编辑：佚名 来源：财经新闻网
本报记者 黎旅嘉
在昨日沪指回调中，国防军工板块逆势崛起，堪称盘面上最大看点。年初以来，在其他板块享受估值回升带来的上涨之际，军工板块甚至还出现不小跌幅。长假前后，国防军工板块有所企稳，近两日其强势表现更是让持有该板块的投资者看到了曙光。分析人士指出，军工是当前为数不多的几个尚在低位的板块，行业估值处于历史底部，随着基本面改善预期的强化，行业未来有望迎来新的景气周期，后市演绎空间也相当可观。
逆势崛起
根据Wind数据，昨日28个申万一级行业中，国防军工板块43只正常交易的个股中，除华舟应急下跌外，其余42只股票均实现了上涨。截至收盘，国防军工板块以2.66%的涨幅高居榜首。在成分股中航发控制、航发科技两只股票早盘就以近乎直线拉升涨停，走势相当强劲，也带动了板块的人气。
估值处于历史底部的军工板块，近期的企稳和发力再度引发此投资者对板块后市的遐想。
资金流向上，昨日28个申万一级行业中，国防军工板块以6.24亿元的主力资金净流入额位列次席。这一方面说明了昨日该板块的走强与资金流入之间存在较为密切的联系；另一方面，在两市主力资金整体“失血”的背景下，国防军工板块出现资金净流入，其本身就是板块开始受到资金重视的信号。
后市向好
分析人士指出，军工业绩的突破反转主要受益于军改落地，以及军民融合、军品定价机制改革等相关政策推动。而业绩兑现、估值不断趋向合理也将使今年军工股重新受到资金青睐。在板块基本面预期向好以及政策利好确定的“一推一拉”背景下，后市板块整体演绎空间可观，机构也已大多表示看好板块后市。
整体来看，国海证券(000750,股吧)表示，当前国防军工板块估值处于近三年的低位，已具备一定的合理性。主要得益于我国军用装备更新换代速度加快、国企降本增效盈利能力提升，行业基本面正在好转。最后，国企改革、军民融合、科研院所改制、资产证券化等政策也将对国防军工行业发展构成进一步推动。
从估值角度而言，东吴证券(601555,股吧)指出，今年年初以来，申万军工指数在28个行业指数中跌幅第一。从目前的估值水平看，与其他行业相比，军工板块的整体估值虽然依然较高，但部分主流军工标的中的目前的估值已在30倍之内，纵向对比处于历史低位，横向对比也与大多数行业估值水平相当（申万一级行业指数中28个行业中，2018年预期PE处于30倍以上的有6个，20-30倍的有12个，20倍以下有10个）。考虑到军工主机厂以及系统级生产商的行业龙头地位、稀缺性、业绩成长的确定性、体外资产等因素，这部分标的目前估值已处于合理较低水平。
天风证券强调，年初至今军工板块的持续大幅下跌主要受宏观环境影响，且叠加分级基金下折带来的避险情绪，与行业发展无关。在订单放量进入高景气周期之际，外部因素并不影响板块本身价值。后市在已开启的高景气周期中，军工板块的价值与成长机遇将逐渐显露。
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