摩根大通：继续看多中国股票 哪些板块有前景？(股)

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　　本文来自华尔街见闻（微信ID：wallstreetcn），作者祁月。L88财经新闻网

　　摩根大通董事总经理、亚太地区副主席李晶认为，十九大报告其中的重点为长期结构性改革，相信将会促使中国股市去风险，有利于长期市盈率扩张，因此建议继续增持中国股票。L88财经新闻网

　　在周四举行的记者会上，李晶称：“我们不但对中国宏观经济基本因素持建设性看法，对中国金融市场也持建设性看法，因此建议在新兴市场类别中继续增持中国股票。”L88财经新闻网

　　她称，内需是中国经济的主要增长动力。报告没有提及经济增长目标，反映出中国经济增长开始重质不重量，相信还有长期的结构性改革，包括推动高端消费、高端制造和大数据等。L88财经新闻网

　　李晶表示，今年以来，恒生指数跑赢上证综指和沪深300指数，反映国际投资者对中国的看法回暖，使得今年的投资气氛明显转好，因为宏观经济强劲表现与企业盈利增长终于趋向一致。L88财经新闻网

　　摩根大通对MSCI中国指数给出明年中目标为95，相当于市盈率13.8倍，意味着他们相信该指数将比当前水平存在大约10%的潜在涨幅。最高看到105点，企业今年每股盈利有可能攀升17%，明年上升15%。L88财经新闻网

　　不只是摩根大通，摩根士丹利也看多中国股市前景。不久前摩根士丹利发报告称，随着金融监管的收紧，和2015年大量资金迅速涌入股市、制造巨大杠杆不同，中国居民手中的钱将会涌向A股和港股，在未来一两年内创造新的牛市。L88财经新闻网

　　哪些板块有前景？L88财经新闻网

　　行业方面，摩根大通建议增持电子商务、保险、银行及消费，减持耐用消费、券商及部分能源行业，而内房股则由增持转为中性，以反映今年以来股价强劲表现及对政策的担忧。L88财经新闻网

　　在银行板块中，摩根大通更偏好于质素较佳的大型银行，如工行、建行、招商银行及中行。因为这些银行资产负债及流动性状况较佳，且部分估值仍低于或持平于账面价值。L88财经新闻网

　　高盛在本月上旬曾给出一份中国经济进入新阶段下的“新漂亮50”名单，认为这些股票能够提供的每日流动性达到4.7亿美元，2017-2019年EPS复合增长率达到23%，2018年P/E将达到19倍，PEG为0.9：L88财经新闻网

　　当前政策会否继续？L88财经新闻网

　　李晶表示：“负债率方面、金融杠杆方面还是会持续收紧，因为政府非常关注整体金融市场的稳定和金融的风险，所以从现在到年底，杠杆率方面还是会下降。”L88财经新闻网

　　她还称，接下来两年，不光是金融杠杆的下降，企业杠杆也会持续下降。“因为中国的负债率还是很高，整个负债占GDP的比重是269%左右，特别是企业的负债率，达到165%左右，所以负债率要下来，否则金融风险对经济的可持续发展是很大的阻碍。”L88财经新闻网

　　至于会否出现“超级监管人”，李晶认为，国内各个行业都有专属的监管机构，比如央行、保监会、银监会。相信各个机构会加强合作，成立“超级监管人”较为困难。L88财经新闻网

　　至于楼市调控政策，李晶认为，国家领导人坚持“房子是用来住的，不是用来炒的”的定位，预计今年政府依然不会放宽楼市调控措施，楼市交易和价格都会出现放缓。大陆不会有一刀切的收紧措施，“ 全国性的政策就是加息，但我们认为年底之前加息的可能性不会很大”。相信政策会依据地区发展情况作出调控。L88财经新闻网

　　关于外资政策，李晶认为，中国金融市场会逐步对境外投资者开放，对外资银行投资內地银行持股上限会循序渐进提升，但不会一步到位。若能将对內银的持股比例从25%提升至35%，对证券持股比例提升至50%以上，为外资行乐于见到的。L88财经新闻网

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