财经新闻网消息：
●本报记者 杨万宇
近期，保险资金降低了科技股权投资的风险因素，这意味着私募创投行业将迎来更多“长线赚钱”。 数据显示，今年以来，保险资金股权投资十分活跃。 业内人士表示，保险资金具有长期特性，是私募股权、创投基金天然的合作伙伴。
从以往的投资情况来看，基于对绝对收益的追求，保险资金在股权投资领域更青睐成熟的项目和中后期企业。 从行业来看，他们更倾向于与保险主业有一定战略协同的行业。 业内人士认为，保险资本对科技创新企业的布局还有待进一步加强。 与此同时，随着险资入市步伐加快，私募、创投机构“投、管、退出”的综合投资能力将面临更大挑战。
股权投资迎长钱活水
“保险公司投资的国家战略新兴产业非上市公司股权的风险系数为0.4。” 近日，国家金融监督管理局发布《关于优化保险公司偿付能力监管标准的通知》，引导保险公司支持科技创新。
股权投资迎来长期资金“释放”。 一般来说，风险因素是指保险公司进行投资和经营活动的资金占用情况。 降低风险因素意味着保险公司可以将更多资金投入到相关领域。
事实上，今年以来，在各金融机构中，保险资金的股权投资较为活跃。 中众数据显示，截至9月20日，保险资金今年累计投入499.56亿元，占比58.90%，环比增长超过50%。 保险资金共投资了27只私募股权风险投资基金，投资了22家投资机构。
“从资金属性来看，保险资金普遍能够接受较长的投资期限，是私募股权、创投基金的天然朋友。” 方富资本董事长郑志华对中国证券报记者表示。 恒宇投资合伙人曹龙表示，保险资金的天然属性是长期、规避风险、追求绝对收益。 此前，保险资金在科技创新企业的整体布局相对不足。
“此次股权投资风险因素的调整，将进一步加大保险资金服务实体经济和科技创新的力度。” 一位有保险背景的PE人士告诉中国证券报记者。
投资布局尚未均衡
中国证券报记者采访发现，增加保险权益投资是服务实体经济的必然要求，也是利率下行背景下的必然选择之一。
保险资金具有体量大、周期长的特点，是私募股权、创投基金青睐的“长期资金”。 但从投资收益偏好来看，过去保险资金在股权投资领域的布局并不均衡。
曹龙表示，保险资金在风险可控的前提下追求稳定收益。 从收入偏好来看，并不是简单的高风险偏好。 换句话说，他们对某些超高收益的投资有厌恶感，追求有稳定业绩保证的合理投资。 中到高回报。
对于保险资金对回报的追求，上述一位有保险资金背景的PE人士也表示，保险资金更注重长期稳定的绝对回报。
基于这种对回报的追求，据郑志华观察，保险资金目前主要投资于债权计划和债券产品。 “在利率下行的趋势下，整体收益不高，股权投资收益能够满足保险机构的收益要求。”
“由于私募基金投资周期长、投资回报慢，真正推动保险资金加大股权投资，需要保险机构内部激励考核发生变化。” 郑志华表示，在政策层面，如果要求保险资金投资私募创投基金的资金不低于其资产的一定比例，可能会真正带动保险资金支持实体经济，促进内需。保险机构考核改革。
“保险金不容易拿到”
什么样的私募创投机构（GP）能够赢得保险资本的青睐？ 多位业内人士对中国证券报记者表示：“保险资金要钱不容易。”
“保险资金对GP的要求是全面的、全方位的，想要获得保险资金投资，需要证明自己在投资、管理、退出等方面具有领先的业绩和长期可持续发展的能力。” 一位投资人表示。
高管数据显示，截至9月20日，从投资者数量来看，纪源资本、东九富通、普洛斯、苏州基金、红杉中国、国寿投资等6家机构今年以来获得的融资均在100万元以上。 保险机构投资。
郑志华详细解释，保险机构选择GP时的主要考核指标包括：GP的管理规模、历史业绩（DPI和IRR）、团队能力、退出次数等。其中，管理的基金规模不少于30亿元人民币以下，GP注册资本不少于1亿元人民币。 历史表现重点关注机构的DPI（现金回报率）和IRR（投资内部回报率）。
“随着全面注册制的实施，一二级市场的估值差距逐渐缩小，投资收益很大程度上来自于估值的掌控，这对GP投研能力提出了更高的要求。” 一个人说道。 业内人士表示，从管理角度来看，保险投资周期较长，投资者和企业需要经历周期才能实现投资价值； 在退出方面，当前行业存在退出难的问题，GP需要做好投资过程。 对企业进行全流程规划，探索多元化退出渠道，寻找企业需要、最适合自身的退出方式。
“保险资本对GP的内部治理水平、团队投资能力、合规管理、稳定的业绩回报等要求较高，往往会进行充分的比较和论证后才决定采取行动。”曹龙表示。
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