在监管趋严和市场震荡加大的环境中，已经连续两年规模萎缩的分级
基金在2018年继续大缩水。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 数据显示，2018年分级
基金规模整体跌破千亿元规模，这是自2014年分级
基金攀升千亿元规模以上时隔四年首度跌破，而2018年年度规模缩水超过430亿。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 分级
基金总规模935亿元跌破千亿规模
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 从证监会最新公示的
基金变更注册核准进度看，截至2018年12月底，诺安中证创业成长指数分级、工银瑞信睿智中证500指数分级、国泰深证TMT50指数分级三只分级
基金在12月份申报转型，这让2018年新增分级
基金转型的数量升至21只，比2017年新增13只，创下年度转型数量的新高。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 从分级
基金市场规模看，一度在牛市遭遇资金追捧的分级
基金今年收场惨淡。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 Wind数据显示，截至2018年底，131只分级
基金市场总规模为935.24亿元，已经跌破千亿规模，全年分级
基金市场规模缩水431.74亿元，大幅萎缩31.58%，创造分级
基金市场年度最大跌幅。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 其中，131只分级
基金中，规模出现萎缩的多达113只，占比高达86.26%；长城久盈纯债分级、中海惠祥分级、国投瑞银瑞泽中证创业成长分级等3只
基金规模萎缩幅度高于90%以上，成为规模萎缩较多的产品。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 市场的大幅波动叠加严监管的政策环境，分级
基金也成为小微
基金扎堆儿的“重灾区”。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 数据显示，截至2018年底，共有70只分级
基金规模低于2亿元，占比高达53.44%，而规模低于5000万元的迷你
基金多达24只，占比也接近两成。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 最高曾有5000亿！如今不足1000亿
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 从分级
基金发展历史看，作为小众产品，国内首只分级
基金——国投瑞银瑞福分级
基金在2007年7月17日正式诞生，由于运作方式复杂、
基金上折下折机制难懂，这一细分
基金类型一直未能获得资金的青睐，从2007年至2010年，市场规模一直在百亿元规模以下徘徊。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 2011年末，分级
基金首次突破百亿元关口，达到104.25亿元，2013年规模继续攀升至461.41亿元。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 而2014年下半年牛市的崛起带来的赚钱效应，助推分级
基金市场迅速扩容，特别是11月底到12月的蓝筹股暴涨，
银行非银金融类分级规模暴增，2014年底，分级
基金市场规模一举突破千亿，达到1432.69亿元。
2015年上半年分级
基金快速崛起，在净值大幅上升和份额激增的影响下，到2015年6月底的分级
基金规模达到了4577亿元，考虑到6月下旬股市的大跌，预计2015年6月12日分级
基金规模顶峰曾超过5000亿。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 然而，2015年下半年开始，分级
基金净值和份额快速下跌，带动规模腰斩，到了2015年年底，分级
基金规模下降到了2055亿元左右。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 然而，随着牛市结束后带来的市场剧烈调整，分级
基金的频繁下折导致的巨额亏损，叠加分级
基金新规提高投资者门槛，资管新规“公募产品不得进行份额分级”等严监管背景下，2016-2018年间，分级
基金市场规模开始稳步下台阶，从1944.49亿元、1366.98亿元一直跌落至2018年底的935亿元，呈现每况愈下的态势，规模萎缩幅度分别为5.37%、29.7%、31.58%，呈现跌幅加快的势头。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 总体来说，2015年下半年以来，近三年版时间里分级
基金合计规模已缩水3600多亿元，规模萎缩幅度为近80%，成为规模缩水最为严重的
基金细分类型之一。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 预计今年会加快处置力度
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 在分级
基金新规和资管新规要求下，2018年各家公募加大了分级
基金处置力度，分级
基金的清盘和转型数量明显增多，而这也成为这类产品最主要的出路。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 从证监会公示的
基金变更注册核准进度看，2018年累计有21只分级
基金发起转型，其中18只申请变更为普通的指数型
基金，2只转型为混合型
基金，1只转型为债券型
基金。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 而从
基金清盘数据看，2018年全年包含长信中证一带一路主题指数分级、银河沪深300成长增强指数分级、天弘瑞利分级债券型等6只分级
基金陆续公告清盘。截至2018年底，分级
基金总数量降为131只。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 谈及分级
基金处置的考虑，北京某公募FOF
基金经理认为，从
基金公司的角度而言，既能符合监管要求，又能保留分级产品中的客户和资金，最好的方法还是顺利实现
基金的转型，与分级
基金风险偏好相近的指数型
基金也成为转型的主流方向，但现实情况是部分大
基金持有人大会召开存在一定难度；而针对规模较小的分级
基金，继续运作的性价比并不高，选择清盘也是相对理性的选择。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 在这位公募FOF
基金经理看来，作为重要的产品创新，分级
基金一度在中国
基金历史上扮演了较为透明的杠杆产品的角色，并在A股市场大涨大跌的行情中经历了更为激进的狂飙突进和大幅下跌，然而，由于
基金产品运作机制复杂、投资者教育不到位，这类
基金也让许多非专业或风险偏好不匹配的投资者受伤严重。
TsZ财经新闻网TsZ财经新闻网 “预计2019年存量的分级
基金会加速处置，”该公募FOF
基金经理称，“规模较大的
基金可能会纷纷申报转型，而小规模的
基金可能会选择清盘，在近年来去杠杆的大趋势下，这类产品已经剔除出资管新规，而根据资管新规要求的2020年底前完成整改的过渡期，分级
基金即将正式退出历史舞台。”
Copyright © 2017-2018