2019年开年第一周，股市不平凡。1月4日上午，就在上证指数跌破2018年的最低点2449点，市场信心无比涣散之时，受某些新闻的影响，A股展开了绝地大反击。截至收盘，上证指数大涨50点，涨幅2.05%。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 收盘之后，传来重磅消息：央行降准1%。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 1月7日上午，新的一周开始，股市继续上涨。毕竟，降准1%放出1.5万亿流动性的子弹还得再飞一会儿。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 个股普涨，跌幅靠前的
股票更加显眼。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 当天跌幅榜排第一的不是以往的各种爆雷股，而是根正苗红的金融股——新华
保险(601336.SH)。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 保险巨头突然大跌
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 1月7日开盘后，新华
保险迅速跳水，截止上午收盘，股价大跌超过8%，高居两市跌幅榜第一名。
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(1月7日上午收盘两市跌幅榜)iWs财经新闻网iWs财经新闻网 下午开盘之后，新华
保险继续下跌，一度濒临跌停。临近收盘才出现反弹，最终以下跌6.72%收盘。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 在K线图上，这是一个放巨量暴跌的走势。
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iWs财经新闻网iWs财经新闻网 不过6.72%的跌幅还不算最惨，港股新华
保险的收盘跌幅高达7.57%。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 新华
保险的大跌，也连累了同行中国人保、中国太保、中国人寿的股价，三家公司下跌幅度均超过1%。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 保险业，不好干了
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 作为一只标准的大蓝筹，新华
保险为何股价大跌？
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 在1月4日-5日举行的2019慧保天下
保险大会上，新华
保险董事长万峰说了一段话，从中也许可以找到端倪。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 万峰在会上总结了公司2018年寿险业务的5个特点，分别是：
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 1、趸交保费负增长47.3%，几乎是断崖式下滑；(注：趸交，是
保险行业的专业名词，意思是在投保时一次交清全部
保险费)
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 2、首年期交保费截至2018年11月份，负增长4.7%；
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 3、承接大量2017年期交保费业务，续年保费增长36%，导致总保费到11月份负增长0.5%；
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 4、2018年首年保费负增长，产品出现较大变化，理财型业务大幅度下滑，负增长48%，但健康险业务增长了23%，也就是说2018年最大的特点是产品结构在发生转化；
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 5、险企投资回报率下跌。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 以上内容，翻译成一句话就是：
保险业越来越难干了。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 难干的日子什么时候才能到头？目前看来没有结束，因为万峰又说了——
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 按寿险保费增长逻辑来看，首年保费2019年可能还是继续负增长，原因主要有三个：
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 其一，理财型产品还会继续下降。2019年理财型产品业务预计会收缩，理财型产品总量将有所减少，原因主要在于当前市场流动性不足，
银行资金仍然偏紧张，储蓄存款可能会继续下降。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 具体来看，居民负债率在过去3-4年时间，由30%多增长到超50%(2017年数据)，居民负债增长意味着手上的钱就少了。受经济环境的影响，老百姓手上钱多了，
保险业务好做；钱少了，
保险业务不好做，主要体现在理财型产品。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 其二，从行业来看，过去以理财型产品为主，在2019年(其实2018年已经体现出来了)竞争力会大幅度下降。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 其三，健康险2019年会大幅度增长，增幅有可能超过30%，但它的体量小，增长额度不足以弥补理财型产品下降造成的缺口。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 所以，2019年首年保费预计还将负增长。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 被“蚕食”的
保险巨头
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 公开信息显示，新华
保险是一家年度保费过千亿，总资产超7000亿，拥有1700多家分支机构的全国性大型寿险企业。连续多年入围世界五百强，拥有资产管理、养老
保险、养老服务、健康管理和电子商务等多家子公司。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 通过下图的净利润指标可以看出，2015年之前的几年，新华
保险一直是高速增长状态，2015年净利润达到历史顶峰86亿。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 但是最近几年，这家巨无霸的发展却有些低迷。2016、2017年，新华
保险净利润分别为49.4亿和53.8亿，与86亿的巅峰数值相比，着实下滑了不少。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 这几年来，中国
保险行业高速发展，各种新
保险品种和新
保险公司层出不穷，竞争日趋白热化。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 最近几年，新华
保险保费收入为始终在1000亿出头徘徊，但行业整体却呈现增长态势。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 拿寿险业务来说，从2013年至2017年，全国寿险业保费收入为：1.1万亿、1.3万亿、1.6万亿、1.7万亿、2.7万亿。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 这种情况下，新华
保险的市场份额也在降低。2012年时，公司占据了
保险市场总份额的9.8%，位居行业第三。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 到了2016年，这一数据缩减为5.2%，公司行业排名也下滑到了第9名。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 在新华
保险2018年的中报中，这一数据再度下滑到4.2%。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 从9.8%到4.2%，6年下滑6成的数据可谓相当刺眼。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 暴跌导火索：董事长离职
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 我们都知道，基本面数据是影响股价的长期因素，新华
保险作为蓝筹股的典型，国家队、机构、大
基金资金在里面扎堆，没有个突发大事，一般不会放量大跌。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 
(新华保险十大股东)iWs财经新闻网iWs财经新闻网 今天新华
保险大跌的导火索就是，董事长万峰离职。根据经济观察报的消息，万峰下一站将是新光海航人寿。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 万峰曾经是中国人寿总裁，管理经验和经营能力都很出众。2016年接替老帅康典，成为新华
保险掌舵人。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 上任之后，万峰进行了大刀阔斧的改革，提出“转型价值的五年规划”，提出以期交和续期保费增量逐步替代趸交保费，初步建立期交和续期拉动业务发展的模式。着重发展长期期交业务，加大业务结构调整。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 客观的说，万峰的改革设计还是比较对路的，因为
保险行业很大程度上是一个“吃老客户”的行业，只有把投保客户的续期业务搞起来，企业才能更好的长远发展。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 但改革毕竟有风险，新华
保险转型的最大风险就是，趸交产品减少之后，期交产品对公司的利益贡献产生了延迟，因此这里面的利润和资金空窗期对新华
保险的业绩都造成了负面影响。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 2018年，新华
保险第一次跌出世界500强。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 万峰离职之后，新华
保险转型期的战略还能否继续实施？新的掌门人上台之后会不会大幅改变公司现有经营策略？都是市场的疑虑所在。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 团队的稳定性在
保险行业十分重要，未来的不确定性成为了今日公司股价暴跌的导火索。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 结语
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 新华
保险的大跌，让作者想到了前段时间搞出1000亿回购的中国平安。中国平安此举是为了应对公司股价下跌的风险，可说是未雨绸缪。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 但12月14日中国平安公布“千亿回购”之后，股价依然跌跌不休，从62元跌到了最低的55元附近。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 作者认为，
保险股们下跌的深层次原因有两个：一是最近两年涨幅整体过大，远远跑赢小盘股，在目前的熊市时期有强烈的补跌需求；二是在
保险行业对外资加速放开的大背景下，国内
保险公司的竞争力将受到严峻考验。
iWs财经新闻网iWs财经新闻网 现在国内的
保险公司，还真有点儿“不
保险”了！
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