郑琴：如何挖掘医药牛股

编辑：佚名来源：财经新闻网

2018-12-13 14:42:27

　　东方财富网邀请到了海通证券研究所医药行业高级分析师郑琴女士做客《财富观察》栏目，她在节目上指出，医药行业覆盖面特别广，创新药、非药龙头都是可以选择的投资领域。

　　以下为部分采访实录：

　　主持人：如果站到价值挖掘的角度上去考虑的话，你得往产业链深入的一些领域去挖掘。其实大家会觉得，这个行业的产业链很长，细分的子行业非常之多，到底怎么样去找到当中的一些投资逻辑呢？能不能把产业链的情况给我们介绍一下？

　　郑琴：你关心的就是如何在医药股里面挑一个牛股出来。你刚才说的对，医药行业它其实覆盖面特别广，像我们医药行业下面分几个子行业，有中药、化药、生物药、医药流通、医疗服务、医药商业、医疗器械、原料药等等。

　　其实这几年，行业有一些政策降价的压力，所以其实你可以看到，过去两年，医药行业的投资主线还是比较少的。我觉得应该把精力放在趋势向上的子行业，选择资质比较好、质地比较优秀的公司主动进行研究。

　　像我们看今年涨幅比较好的，比如生物制品、医疗服务，为什么呢？因为我觉得，第一它没有降价的风险，第二它其实有产品力，可以稳定增长，它还有消费升级的概念。像医疗服务的话，完全就是因为这几年人均可支配收入提高，另外医疗服务又没有降价的风险，所以医疗服务的增长也非常稳定。

　　主持人：有没有一些处于高利润区的公司，可以作为一个投资机会吗？

　　郑琴：理论上像这种生物制品、医疗服务，或者高壁垒的仿制药，当然还有创新药，这些细分领域的净利润率是比其他的一些板块来的高，也可以作为一个投资选择的标准。

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