“如果这种情况延续，公司快活不下去了。”近日，老王向中国
证券报记者诉苦。三年前，他辞去公募
基金经理的职务，借助“粉丝”的力量设立了一家中型私募
基金。但现在他表示，如果时光倒流，自己绝不选择“公奔私”。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 对于老王的大倒苦水，许多私募
基金经理感同身受。在上一轮的短暂牛市中，受“事业”的诱惑，大批
基金经理离开公募行业，或单干，或合伙，跳入了私募
基金的扩张潮。但始料不及的是，随着A股的深度调整，令他们开始怀念公募
基金行业的温暖。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 清盘纷至沓来SCq财经新闻网SCq财经新闻网 王亚伟的千合资本旗下某产品日前清盘，在私募
基金圈引起不小的震动。在交流中，许多私募
基金的负责人向记者表达了悲观的预期：在资管新规的约束下，如果A股市场继续低迷，私募
基金更大的清盘潮或将到来。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 格上理财数据显示，2018年前三季度，全市场私募产品清盘达到4045只，创出5年来新高。另据中国
基金业协会的统计数据，截至10月底，私募
基金总管理规模为12.77万亿，相较上个月，规模下降312.95亿元。这是
基金业协会自2015年1月公布私募
基金备案数据以来，总规模首次出现下降。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 “照这个趋势下去，私募
基金行业的洗牌会非常剧烈，不少中小私募可能会倒在黎明前。”老王说。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 上海某私募
基金的负责人指出，尽管私募
基金的激励机制远较公募
基金灵活，但其劣势也同样明显，如缺乏雄厚的股东背景、产品发行硬约束较多、存在较高的清盘线等。虽然在牛市的时候收益会高于公募
基金，但在熊市的冲击下却很容易陷入生存危机。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 不仅如此，相较于公募
基金行业严格、透明的管理制度，私募
基金行业的灰暗色彩会更浓厚一些。此前，就频频曝出部分“公奔私”的明星
基金经理在产品设计和管理费提取上“坑”了客户，让私募
基金的形象颇受影响。在市场低迷的时候，这种负面影响令众多中小私募生存更加艰难。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 “回归梦”困难重重SCq财经新闻网SCq财经新闻网 众多中小私募挣扎在“生死线”上，令大批“公奔私”的
基金经理们怀念公募行业的美好时光。但是，从记者了解的情况来看，“公奔私”的
基金经理想回流至公募
基金公司，困难重重。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 上海某公募
基金公司高管表示，从业绩情况来看，很多“公奔私”的
基金经理在离开公募投研平台后，其投资能力的“光环”就消失了。这表明，在公募
基金公司里，投资业绩是整个投研团队通力合作的结果，并不完全是个人能力的展现。所以，对于
基金公司来说，现在越来越注重内部人才的提拔，以及整个投资、研究双轮驱动的平台建设，对于明星
基金经理的热衷度大幅下降，并不需要引进那些想“回流”的“公奔私”
基金经理。
SCq财经新闻网SCq财经新闻网 不过，伴随着公募
基金公司设立条件的放宽，通过设立公募
基金公司的模式，可以实现
基金经理们的“曲线回归”。近年来，部分大型私募
基金设立公募
基金公司，以及
基金经理离职后参与设立新公募
基金公司的案例屡见不鲜。这些带有“私奔公”色彩的
基金公司们，通常会将专户业务作为发展重点，颇有点“公”与“私”相融合的味道。
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