A股股权质押，是
上市公司股东最常见的融资手段，由于其具有成本低、效率高、业务灵活、资金来源广等优点，A股市场已几乎“无股不押”。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 时间拉回到近一年，据数据统计，截至11月23日，A股近一年新增股权质押市值累计达到2.4万亿，有2050家
上市公司在这一年曾进行过股权质押的动作。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 而受多重因素的影响，今年以来，A股整体表现低迷，这也导致高比例股权质押风险激增，尤其是在今年的上半年出现了数百家
上市公司重要股东面临爆仓风险，市场不稳定因素进一步增加。在此背景下，各地国资纷纷设立纾困
基金驰援部分高比例股权质押的
上市公司，从而达到稳定市场的作用。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 “无股不押”的A股 hF0财经新闻网hF0财经新闻网 事实上，股权质押业务真正大规模开展的时间并不长。2013年，股权质押业务开始标准化，一方面通过“券商——交易所——中登公司”逐级电子申报的方式简化股权质押流程；另一方面允许券商在质押股权价格下跌时在二级市场抛售止损，降低了资金融出方的处置风险和处置时间，利率随之下降到8%以下。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 此后，券商、
银行开始重点推进这一创新业务，
上市公司股东也瞄上了这个便捷又相对划算的融资途径，潘多拉的魔盒悄然打开。2014年，A股新增股权质押市值规模近2万亿元。有数据统计显示，A股股权质押市值规模此前一度高达6万亿。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 从参与程度来看，几乎所有的
上市公司都曾涉猎过股权质押这项业务。据东财choice数据统计，在3560家
上市公司中，发生过股权质押的公司就有3465家，比例高达97.33%。截至11月16日，这3465家
上市公司质押的总股数为6422.32亿股，占A股总股本的10%，市值规模4.8万亿元。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 尤其是最近一年，由于实体经济市场的资金流动性出现问题，更多的
上市公司选择通过股权质押来套现维持经营，数据显示，截至11月23日，最近一年有2050家
上市公司开展了股权质押，而以11月22日收盘价计算，A股最近一年的股权质押总市值2.4万亿元
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 从目前个股的质押率来看，质押率超过50%的有149家，其中，质押率超过70%的15家，名列前五的分别是银亿股份(82.18%)、藏格控股(77.96%)、贵人鸟(77.14%)、印纪传媒(76.81%)、三六零(75.90%)，另外，超过60%的44家，超过50%的有90家。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 而上述公司也被视作“爆雷”风险最高的一批
上市公司。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 国资纾困“排雷”进行时 hF0财经新闻网hF0财经新闻网 当海水退潮时，才知道谁在裸泳。
上市公司在实施股权质押时，一般都是股价的高点，但当市场环境恶化，股价持续下跌，那么原本能套现的股权质押也就变成了
上市公司的“达摩克利斯之剑”，尤其是对于
上市公司控股股东而言，其高比例质押在遇到股价持续下跌时，丧失的不仅是财富，更有甚者是公司的控制权。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 数据显示，截至11月23日，今年已经有505家
上市公司控股股东，涉及1593笔股权质押曾低于平仓线，股权质押比例低的可以进行自救，而高比例质押的
上市公司控股股东就摆脱不了被强制平仓的命运了。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 据公开信息不完全统计显示，今年以来，已经有27家
上市公司被强制平仓，而最近一年为避免被强平，曾补充质押的
上市公司达798家。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 强制平仓不仅给
上市公司和股东带来巨大影响，同时也会给整体市场造成波动，尤其是引起投资者的恐慌、避市的心理。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 在此背景下，为了维护市场稳定，国庆之后深圳国资委打响了“救市”的第一枪，随后而在11月1日民营企业座谈会之后，包括北京、上海、广东等至少13个省份通过设立纾困
基金等形式来驰援
上市公司，重点是解决部分
上市公司高比例股权质押及流动性的风险。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 据中国
证券报统计，截至目前，各地政府、
保险机构、券商等成立的纾困相关产品总规模超过2000亿元。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 而在“救市”之后，A股市场质押股份数量在11月前三周呈现环比下降态势。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 中登数据显示，截至11月16日，A股市场质押股数6422.32亿股，占总股本的10%，质押市值为48162.27亿元。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 与11月9日相比，质押股数减少22亿股，占比减少0.03个百分点。而11月9日的质押股数较11月2日减少12.6亿股。具体到持股5%以上的股东来看，截至11月21日，这部分股东质押股数为6055.62亿股，占所持股份的比例为6.6%，比今年6月1日7.8%的占比明显下降。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 据媒体统计显示，10月共有约300家
上市公司公告相关股东解除质押，其中有约165家公司涉及重要股东，占比约55%；11月以来，在约280家公司的解除质押的公告中有约180家公司为重要股东，占比约64%。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 而随着支持民营经济的进一步推进，“排雷”行动的继续，未来一段时间，A股股权质押整体规模或将继续降低。
hF0财经新闻网hF0财经新闻网 (文章来源：时代财经)
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