刘玺：指数基金定投

编辑：佚名来源：财经新闻网

2018-11-21 15:48:44

　　东方财富网邀请到了上海明湾资产管理有限公司总经理刘玺先生做客《财富观察》栏目，他在节目上介绍了指数基金定投的优势，认为这是一种非常好的投资策略。

　　以下为部分采访实录：

　　主持人：指数型定投，这个是近期观众朋友问的比较多的一个话题，您怎么看？

　　刘玺：我觉得这个非常好，定投是一种非常睿智的投资方法。巴菲特曾经说过，当他不在这个世界的时候，他会让他的爱人去买标普500指数，这是大师说的话。他是一个非常成功的投资大家，当他离开市场的时候，他叫他最亲密的爱人把钱交给指数。事实上，美国这么多年其实基金经理并没有战胜指数。但这也有个前提，因为美国牛市走了很长时间，而且他们国家有一个比较好的方式。

　　主持人：就是进的多，出的也多，保证留在这都是好的。

　　刘玺：好的股票产生的效益，以及带来的市值很大。如果你配上指数中的权重股，其实收益是非常可观的。但是我们国家稍微有点区别，我们现在的指数跟十年前是一样的。如果你要生搬硬套这个东西，也可能出问题。因为我们现在的制度还没有那么完善，包括退市这一块，现在也有很多垃圾股，不像美国有市场化机制在调整。

　　我有个朋友，他不允许自己炒股票，他一直用这种指数化投资，投了7年左右，回报也非常好。我提醒一下，在我们国家如果用这样的指数定投，其实现在有很多量化的办法，你可以去算一下，10年前每个月投1000块钱，到现在大概收益率是多少，它实际上可以算出来。我们要相信量化，相信这些模型。虽然未来不能复制过去，但是过去至少提供了一些决策的依据，我觉得对于一些没有选股能力的投资者，指数化投资还是非常好的。

　　但是，指数也分好多种，上证50指数、沪深300指数、中证500指数等，还有很多行业性的ETF。比如我喜欢医疗，我就配医疗的ETF，这个在国外很流行。在国内，你就买一个ETF，买一个沪深300ETF、中证500ETF，因为它既含小票，又含蓝筹。

　　投资者最好根据自己的风险偏好进行配置，有一些保命的钱就放到类固收的产品上面。例如，你可以拿出一部分的资金去投资风险较高的产品，如果错了不会影响你大的资产配置。其实国外的保险退休养老基金都是这样配置的，它有一部分也是配置到VC、PE上面。我觉得我们可以借鉴他们的策略。很多人往往在熊市的时候，要剁手坚决不碰了，但是到牛市最后一棒的时候又都杀进去了，因为隔壁邻居都赚了很多钱，眼红了。

　　主持人：等你真正眼红了准备动了，差不多行情也没了。

　　刘玺：它实际上是一个“逆”的东西，目前看现在是标准熊市，我觉得是一个非常好的投资时点。你要择时，或者说你得选对风口。比如这个风口是军工板块，比如这个风口是电动车概念，你不踩这个风口，你去踩以前比如电站之类的，那就不行了，因为那个风口已经过去了。

　　主持人：电力只有极个别股票走了个长牛，大部分电力企业的股价都在净资产下面。

　　刘玺：还有的人是用孤立的方法分析，他用市盈率、市净率挑出来一些股票，他觉得非常好，但是他忽略了，银行股数万年都是不动的，你可能要熬非常长的时间。这里面有很多方法论在里面，最好的办法就是根据你内心，如果我是风险厌恶型，我就去做这种配置，进行银行理财或者做一些指数化的配置，或者你对行业有所理解，你可以配点龙头股也未尝不可，因为现在很多龙头股确实很便宜了，已经在它的价值投资区了。其实现在还有很多公募，你可以找一些过往表现比较好的公募也可以配置一点，这里头有可能它确实亏了20%，但是不代表它选的标的不好，那也是一种策略。

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