编辑：佚名 来源：财经新闻网
昨日，中国人民银行和国家外汇管理局联合发布《关于人民币合格境外机构投资者(RQFII)境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》称将对RQFII境内证券投资额度、资金账户、资金收付等实施监督、管理和检查。从整体来看比较市场化，没有过多的限制规定，这也为RQFII大规模进入中国资本市场，打下了一个便利的环境基础。
金融之家9月7日讯 昨日，央行和国家外汇局联合发布《关于人民币合格境外机构投资者境内证券投资管理有关问题的通知》(以下简称《通知》)。《通知》称，对RQFII境内证券投资额度、资金账户、资金收付等实施监督、管理和检查。继QFII、QDII之后，中国资本项目开放再下一城，讨论已久的人民币合格境外投资者(RQFII)证券投资额度管理终于由审批制改为备案+审批制。
RQFII管理新规
《通知》指出，同一RQFII可委托不超过三家托管人。委托多家托管人的，应指定一家托管人作为主报告人，负责代其统一办理投资额度备案和审批申请、主体信息登记等事项。
外汇局对单家RQFII投资额度实行备案或审批管理。RQFII在取得证监会资格许可后，可通过备案的形式，获取不超过其资产规模或其管理的证券资产规模一定比例的投资额度;超过基础额度的投资额度申请，应当经外汇局批准。
值得注意的是，境外主权基金、央行及货币当局等机构的投资额度不受资产规模比例限制，可根据其投资境内证券市场的需要获取相应的投资额度，实行备案管理。
RQFII投资额度实行余额管理，即人民币合格投资者累计净汇入资金不得超过经备案或批准的投资额度。
《通知》表示，RQFII发起设立的开放式基金，可由托管人根据申购或赎回的轧差净额，每日为其办理相应的人民币汇入、汇出境外的手续。其他产品或资金可在锁定期结束后，委托托管人办理有关资金汇出入手续。
付立春认为，对于把外币换成人民币以及人民币收益的结算，《通知》也给出了更加细致可行的方案，从而有助于促进人民币的可兑换和国际化。
《通知》指出，除开放式基金外，RQFII其他产品(或资金)投资本金锁定期为3个月。本金锁定期自人民币合格投资者累计汇入投资本金达到1亿元人民币之日起计算。
A股市场有望迎来更多海外投资资金
“RQFII投资额度挂钩资产规模，这意味着其资产规模增长，获取的额度也会相应增加，A股市场有望迎来更多海外投资资金。”一位业内人士表示。RQFII 额度从审核制过渡到“备案+审核”制，这一逐步开放的过程，代表了向人民币国际化迈出了的重要一步。
安信证券首席投资顾问张德良认为，关于QFII这个额度从审核制慢慢过渡到备案和审核制并轨的过程，这是人民币国际化的一个非常重要的步伐，这是一个部分逐步开放的过程，对A股市场来讲无疑是一个非常重要的开放举措，是A股里面国际化长期投资机构的桥梁和工具。
这次对RQFII(人民币合格境外投资者)采取新的政策，如果是在规定的额度内，它可以不再进行审核，而只是用备案制，这样的制度安排应该说也是放松管制、加强监管，进一步对外开放，与国际接轨的重要措施。有利于让更多的海外人民币通过这个渠道回归境内，同时也改变了过去有额度限制或者额度分配导致的行政管制以及影响到海外资金投资境内市场的积极性的问题。此举的意义在于我们按照国际标准进一步拓宽了对外开放的门户，为今后更多海外资金的流入创造了条件。
申万宏源证券桂浩明表示，相对目前较为低迷的资本市场来说，此举的意义很重大，有利于市场的进一步开放，也有利于海外资金的流入，当然也显示了中国通过改革开放来推动资本市场发展的决心。短期而言，到底会有多少资金流入可能还是一个未知数，此举的长效机制要通过一段时间才能逐渐显现。但是既然这扇门已经打开，我们认为它的积极作用将逐渐得到体现，所以这是一个重要利好。它的作用会随着时间的推移，越发明显，短期而言，也不能忽视它所具有爆发力。
新时代证券申睿认为，在放开RQFII的过程之中，我们还是应该关注到一个问题，就是整体的资金监管和谁来做权责的配比。
我们看到在近一段时间，针对市场这种投资风险，可以说管理层不遗余力的去清除或者管理场外的一些融资杠杆，并且引导市场投资回归理性和价值性的预期。但是我们可以看到RQFII等等一些合格境外投资者，有一部分资金可以说恰恰是选择这样一些重资产或者说是明显资产优质的品种，或者是长期的蓝筹品种去做长期投资。但是也有很多的资金，在市场中选择一些短线的品种去进行相应的波动。在这个波动的状态之下，它们的联合坐庄或者联合的鼓吹、推动，而合格的境外投资者实际上占有很多的优势，也就是他的全球资产配置，整体的市场轮动，甚至可以通过海外部分产品去对冲A股市场的一些波动，比如说像A50等等这样一些指数。因为我们可以看到，国内现在像股指期货等一些对冲或者套保的工具现在可以说是一个半停的状态，逐步放开RQFII的过程之中，我们相信对应的金融资产或者更多的衍生品及保护性的资产交易品种将会陆续的恢复和扩张。
事实上，海外投行对于新规也表示了兴趣。海外一名机构投资者表示：“新规将帮助海外机构扩大资本流入中国。新规将投资额度与资产规模挂钩，也意味着资产规模增长，RQFII投资者的额度可以增加。可以期待更多的金融机构会参与RQFII.”。
北京一名证券分析师对南都记者表示，RQFII的最大意义在于完善人民币回流机制。目前监管层扩大RQFII额度，更重要的是对于人民币国际化的战略意义。随着深港通今年的开通，未来资本账户开放或许力度会更大，下一步看RQFII和QFII会否随着人民币开放而合二为一。
QFII与RQFII
QFII(Qualified Foreign Institutional Investors)，指的是合格的境外机构投资者
RQFII(RMB Qualified Foreign Institutional Investors)，指得是人民币合格境外投资者。
QFII与RQFII的区别：QFII是指外资机构募集美元获批后，再转换为人民币直接投资A股;
RQFII(小QFII)，是指境外人民币通过在香港的中资证券公司及基金公司投资A股。
QFII和RQFII基本上只是币别上的不同 ,投资对象都是境内的证券市场,对于境外投资者而言,主要是汇率风险的不同. RQFII是伴随人民币国际化产生的,会扩大海外人民币的存量,并降低境内外币的存量.
RQFII借鉴了合格境外机构投资者(QFII)制度的经验，有几点变化：一是募集的投资基金是人民币而不是外汇;二是RQFII机构限定为境内基金管理公司和证券公司的香港子公司：三是投资者的范围由交易所市场的人民币金融工具扩展到银行间债券市场;四是在完善统计监测的前提下，尽可能地简化和便利对RQFII的投资额度及跨境资金收支管理。
我们可以看到，G20峰会刚刚结束的时间节点，央行配合发布了RQFII新规，这属于对RQFII额度管理放宽，表现出了境外资金持续流入的预期，对于我国资本市场引入长期投资者、构建人民币回流机制进而促进人民币国际化具有重要的现实意义。RQFII投资额度挂钩资产规模，这意味着其资产规模增长，获取的额度也会相应增加，A股市场有望迎来更多海外投资资金，将使人民币合格境外投资者(RQFII)投资A股将会更为便利。(文/孙静哲)
Copyright © 2017-2018