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公募基金第二季度投资策略报告逐步发布。 记者发现，一季报中，高科技、股利、新生产力等成为高频关键词。 很多公募基金都将上市公司一季报作为重要的投资焦点。 同时，他们认为A股再次下跌的概率较小。 在战略配置上，他们可能仍会采取相对平衡的哑铃式策略。 二季度重点关注人工智能、装备制造、资源产品等相关板块。
A股中长期配置性价比极高
“哑铃策略”经常被提及
展望二季度A股走势，不少基金公司认为，目前股票资产性价比处于极高水平，中长期配置性价比较高杰出的。 在策略配置上，经常提到相对平衡的哑铃策略。
景顺长城基金投资部表示，当前政策基调较为积极，稳增长措施落地值得期待。 此外，出口方面也在回暖，A股利润再次下跌的概率较小。 此外，从估值和风险溢价来看，A股仍然具有良好的中长期配置性价比。 展望未来，我们对市场保持谨慎乐观，持续关注结构性机会。
永盈基金认为，展望二季度，A股整体可能以震荡为主，盈利可能仍缺乏弹性。 不过，政策资金支持和上市公司提前回购可能成为支撑全A估值的重要力量。 潜在增量资金可重点关注融资、北向基金、私募机构持仓等两个方面。风格上，分红、小盘风格的哑铃型结构仍有望延续。
“从估值来看，存量资产的性价比处于非常高的水平。” 国泰基金投研部表示，当前市场短期可能震荡，但中期并不悲观，哑铃策略明显加码。
汇丰晋信基金宏观与策略分析师沉超表示，展望二季度，两大因素有望支撑市场。 首先，无风险利率持续下降对市场有利。 其次，随着更多积极的宏观信号在上市公司经营中体现，市场对宏观经济和企业盈利的预期将逐步上调。
一季报、高科技、新生产力等
成为高频关键词
从基金公司二季度策略来看，不少公募基金将上市公司一季报业绩披露作为重要投资焦点，上市公司业绩或将成为二季度投资的重要逻辑。 不少基金公司表示，未来将更加关注增长逻辑和业绩变化，积极关注海外产业链、资源产业、新生产力等方向。
博时基金表示，进入二季度，首先关注4月份的业绩影响。 A股存在明显的“财报效应”。 随着指数强势超跌反弹以及部分板块累计涨幅较大，4月份业绩对投资的影响难以忽视。 4月份已进入财务报告核查期。 考虑到业绩改善的可持续方向较为稀缺，且分红比例提升迎来集中验证期和红利交易结构改善，关注高分红风格的回归。
此外，博时基金还重点关注中游装备制造业，该行业在中周期地位正在逐步提升，在短周期景气度中有所提升。 并均衡配置“资源性产品预期回升+高股息共振+传统产业供给出清+新兴产业技术进步”三大主线。
招商基金还提到，财报季关注增长逻辑和业绩增长变化，重点关注有色金属、船舶、汽车、医药、公用事业板块。 一季报消化完毕后，如果增长行情仍会出现，可重点关注周期性新材料、科技制造、技术应用板块。
“后续需要关注一季度企业盈利改善程度以及货币财政政策节奏。投资策略上，长期配置高额股息，参与科技股成长性交易机会；主题策略上，关注中证红利、国企改革；行业选择上，重点关注政策友好、业绩稀缺的行业，如煤炭、电力等。” 创金合信基金宏观策略配置部表示。
国泰基金投研部预计，股息分配和科技题材可能仍是全年市场基金最活跃的两个方向。 板块方面，关注：一是防御性选择进一步从高股息转向受益于全球宽松的稳定、资源类产品：电力、高速公路、三桶油、黄金； 第二，科技AI，虽然短期内因为拥堵，但又达到了较高水平。 预计波动较大，存在一定的调整风险，但2024年依然看好。 三是重点关注估值和业绩已经开始企稳的龙头股。 相关产业包括新能源、机械、食品饮料、轻工等。
二季度，永盈基金重点关注三个方向：一是股息属性高的板块，短期回调可能蕴含中期投资机会，可根据盈利确定性、央企属性、潜在股息来选择标的利率增加； 第二，考虑到本轮产能过剩集中在中游制造业，可以重点关注更上游、过去几年资本支出相对较低、供给有限的顺周期品种； 第三，考虑到资金将是二季度的重要支撑，相对于整体宏观经济的免疫纯主题板块也可能存在机会。
鹏华基金股权投资部表示，当前节骨眼上，市场情绪回暖，正在积极关注出海逻辑顺畅的汽车、家电、创新药等相关企业。
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