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春节临近，1月份消费明显回升。 但2023年CPI同比上涨0.2%，PPI同比下降3.0%。 低通胀表明内需依然疲弱，国内经济仍处于温和复苏阶段。 2024年1月，股市表现不佳，主要股指全线下跌； 本月，债券市场资金面趋于边缘化，资金价格小幅上涨； 国内大宗商品市场有所回升。 资本市场并没有出现预期的良好开局，反而出现低迷迹象。 标准信托产品整体表现较上月也出现明显下滑。
1、标准信托产品整体表现
1月份，共有47家信托公司的13,347只存量标准信托产品纳入业绩统计。 本月标准信托产品平均收益率为-3.75%，正收益产品数量占比46.03%。 1月份，A股市场出现低迷迹象，主要指数断崖式下跌，权益类产品平均收益率为-9.69%； 本月，月度资金保证金收敛，债券价格小幅上涨，债券市场表现相对较好，固定收益产品平均收益率为0.18%； 大宗商品及金融衍生品平均收益率为-10.03%； 综合多个金融市场表现的混合产品收益率为-4.51%。 （注：由于标准信托净值披露时间点不同，不同产品的统计时间段略有不同，选取2023年12月31日至2024年1月31日净值数据的产品进行统计。 ）
从投资业务来看，1月份仅固定收益类业务产品平均收益率为正，权益类业务和期货衍生品类业务产品亏损较大。 固定收益产品共计4064只，1月份平均收益率为0.29%，其中85.58%的产品实现正收益； 期货及衍生品业务产品损失最大，共143个产品平均收益率为-11.90%。 ，其中仅有20.28%的产品实现正收益； 其次，共有3768只权益类业务产品纳入统计，1月份平均收益率为-9.00%，其中仅有7.56%的产品实现正收益； 最后纳入统计的5372个配置业务产品平均收益为-2.91%，其中正收益产品占43.76%。
按照信托公司标准信托产品平均收益率排名，整体前十名公司如下：
本月统计的标准产品来自47家信托公司。 其中，外贸信托产品数量仍最多，共7,299只产品，占比约54.69%，其次为平安信托和中信信托，分别为1,319只和894只产品。 除上述三家信托公司外，五矿信托、中粮信托、华润信托、兴业信托、山东信托的产品数量也超过200只。此外，本月统计排名还有44家信托独立管理的4568只产品。公司进行了。 其中，独立管理产品数量最多的机构也是外贸信托，共有1468只，占比约32.14%，其次是平安信托和中粮信托，分别为711只和489只。 此外，纳入统计的自营产品超过200只的机构还包括五矿信托、华润信托、山东信托等。
从整体平均收益率来看，1月份14家信托公司标准信托产品平均收益率为正，占比约为29.79%。 在拥有5个及以上产品的公司中，吉林信托1月份整体平均收益率排名第一，平均收益率为2.73%。 华辰信托本期纳入统计的6只产品中有5只。 利率均为正值； 其次，华辰信托1月份整体平均收益率为1.27%，排名第二。 本期纳入统计的10只华辰信托产品收益率均为正值； 最后，金谷信托的回报率为0.70，平均回报率排名第三。 本期纳入统计的22个产品中，仅有1个产品退货率为负。
根据信托公司自主管理的标准信托产品统计排名，从平均收益率来看，1月份有25家信托公司自管产品平均收益率为正，占比约56.82%。 在拥有5个及以上自营产品的公司中，吉林信托和华辰信托的平均收益率仍位列第一和第二。 本期双方统计的产品均为自营产品。 因此，两家公司都有自主管理的产品。 1月份自管标准产品平均收益率仍为2.73%和1.27%。 山西信托自营标准产品平均收益率排名第三，平均收益率为0.78%。 本期纳入统计的自营标准产品有20个，其中18个产品实现正收益。
3、不同投资策略信托公司标准产品业绩排名
从投资策略来看，1月份五大策略类型整体收益较上月有所下降。 股票策略产品3766只，1月份平均收益率为-9.01%，其中只有7.51%的产品录得正收益； 债券策略产品共计5964只，1月份平均收益率为0.21%，其中80.45%的产品录得正收益。 录得正回报； 组合基金策略产品2,619只，1月份平均收益率为-4.78%，其中正收益占比为28.71%； 多资产策略产品706只，1月份平均收益率为-4.64%，正收益比例为22.95%； 期货及衍生品策略产品164只，1月份平均收益率为-9.52%，其中18.29%的产品录得正收益。
①个股策略
共有32家信托公司的3766款产品纳入本期股票策略产品业绩统计及排名。 总体来看，该策略产品的平均回报区间为[-25.51%，-1.84%]。 拥有5种及以上产品的信托公司有23家。 建信信托本月以-1.84%的收益率排名第一。 纳入统计的产品有6个，其中只有1个产品实现正收益，占比16.67%； 其次，东莞信托本月5只产品平均收益率为-3.54%，其中2只产品实现正收益，占比40.00%； 兴业信托旗下160只产品中，有20只产品获得正收益，最终以平均收益-5.53%排名第三。
共有20家信托公司自主管理的231只股票策略产品纳入本期业绩统计及排名。 独立管理的战略产品平均回报区间为[-27.53%,-0.17%]。 拥有5种及以上产品的信托公司有9家。 华润信托本月回报率为-0.17%，排名第一。 纳入统计的产品有48个，其中退货率为正的产品有36个。 75.00%； 其次，本月建信信托6只产品平均收益率为-1.84%，其中1只产品实现正收益，占比16.67%； 云南信托5款产品中，有2款产品实现正收益，最终以平均收益率-7.23%排名第三。
②债券策略
本次业绩统计及排名共纳入45家信托公司的5,964只债券策略产品。 总体来看，该策略产品的平均收益率区间为[-11.46%, 2.73%]。 拥有5种及以上产品的信托公司有37家。 吉林信托本月回报率为2.73%，排名第一。 纳入统计的6个产品中有5个实现正收益，占比83.33%； 其次，华辰信托纳入统计的10只产品本月全部实现正收益，平均收益率1.27%，排名第二； 山西信托纳入统计的20只产品中仅有2只产品出现负收益，20只产品平均收益率为0.78%，排名第三。
共有43家信托公司独立管理的3891只债券策略产品纳入本期业绩统计及排名。 自营债券策略产品的平均收益率区间为[-6.16%、2.73%]。 拥有5种及以上产品的信托公司36家。 排名前两名的仍然是吉林信托和华辰信托。 自营债券策略产品平均收益率分别为2.73%和1.27%。 排名第三的是云南信托。 云南信托纳入统计的9款产品中有7款实现正收益，占比约77.78%。 这9款产品的平均退货率为0.80%。
共有34家信托公司的组合基金策略产品2619个产品纳入业绩统计及排名，平均收益区间为[-15.09%、0.96%]。 拥有5种及以上产品的信托公司有20家。 金谷信托以0.96%的平均回报率排名第一。 1月份纳入统计的13个产品全部实现正收益； 其次，重庆信托排名第二。 ，该机构该类产品平均收益率为0.16%，本期纳入统计的5只产品中有3只为正收益，占比约60%； 其次，中交信托此类产品的平均回报率为-0.62%，排名第三。 本期纳入统计的5个产品中，有3个产品也实现正收益，占比60%。
共有19家信托公司独立管理的252只组合基金策略产品纳入本期业绩统计及排名。 自营债券策略产品平均收益率区间为[-18.24%、-3.13%]。 拥有5种及以上产品的信托公司仅有4家。 其中，平安信托排名第一。 纳入统计的29个产品中，有10个产品实现正收益，29个产品的平均收益率为-3.13%； 其次，国民泰康信托以-5.77%的平均回报率排名第二。 本次统计及排名共包含该机构独立管理的9只组合基金策略产品，其中仅有1只收益率为正。 ; 最后，外贸信托自主管理的该策略产品有181个，排名第三，平均收益率为-6.87%。 其中，18款产品退货率为正，占比约9.94%。
④其他策略
其他战略产品 共有27家信托公司的999款产品纳入业绩统计和排名。 该战略产品的平均收益率区间为[-18.24%,-1.39%]。 拥有5种及以上产品的信托公司有13家。 其中，陆家嘴信托以-1.39%的平均收益率排名第一。 本期纳入统计的5个产品中有4个实现正收益； 其次，平安信托以-2.53%的平均收益率排名第二，平安信托纳入统计的57只产品中，有17只产品的收益率为正； 排名第三的山东信托平均收益率为-2.94%。 纳入统计的22个产品中，有19个产品的收益率为正，占比约为86.36%。
共有14家信托公司自主管理的其他195个战略产品纳入本期业绩统计和排名。 其他独立管理的战略产品平均回报区间为[-13.66%, 0.53%]。 拥有5种及以上产品的信托公司仅有7家。 其中，五矿信托排名第一。 本机构纳入统计的6个产品均实现正收益，平均收益率为0.53%； 其次，平安信托以0.36%的平均收益率排名第二。 该机构自主管理的其他战略产品共有5只纳入本期统计和排名，5只产品均实现正收益。 最后，山东信托排名第三，公司独立管理的其他战略产品共计18个。 这18款产品的退货率均为正值，平均退货率为0.33%。
一、1月份国内主要资产类别收益走势
股市：1月份，股市走势低迷，主要股指断崖式下跌； 其中，上证综指跌幅6.27%，深证成指跌幅13.77%，创业板指跌幅16.81%。 分行业看，本月大部分行业关停，结构性特征较为明显。 近20个交易日，中信第一产业指数中，银行领涨，涨幅为6.14%； 煤炭、综合金融、生活服务表现较好，增幅均超过3%； 国防军工和计算机领跌，跌幅均超过10%； 电子、农林牧渔、医药、汽车等行业跌幅也超过5%。 Wind热门概念指数，冰雪旅游增幅超10%，Wind预增，大型基建央企、保险、银行、旅游出行等表现良好。 从风格上看，大盘指数（-4.4%）强于小盘指数（-11.59%），上证50指数（-2.82%）强于创业板指数（-10.32%） 。
债券市场：1月份债券市场延续向好态势，中债新综合指数上涨1.06%，中债国债、中债信用债、中债企债指数分别上涨1.33%、0.57%和0.88%。 首先，流动性方面，除夕后，央行净回笼，资金面边际收敛，资金价格小幅上涨。 1月份央行净回笼14.02亿元，其中逆回购净回笼16.18亿元，MLF净投放2160亿元； 国库现金存款净回笼600亿元； 其次，利率债方面，1月份收益率震荡下行。 区间长期端大于短期端； 截至1月底，1年期国债到期收益率下跌3.18BP至2.08%，10年期国债到期收益率下跌5.54BP至2.50%。
大宗商品市场：随着春节临近，节前采购继续拉动销量上涨，但增速有所放缓。 2024年1月，中国商品指数（CBMI）为101.1%，较2023年12月上升0.4个百分点。在连续三个月下跌后，该指数迎来逆转。 分类指数显示，大宗商品供应指数为101.4%，结束连续回调，比上月回升1.1个百分点。 总体来看，全球多地持续动荡引发部分大宗商品供应紧张，部分大宗商品价格上涨给生产商带来收益，导致大宗商品供应加速增长。 大宗商品销售指数为100.6%，比上月回落0.8个百分点。 总体来看，大宗商品冬储需求和节前采购需求继续拉动销售。 但受多重因素推动，部分大宗商品价格持续上涨。 此外，受天气因素影响，需求并未大规模释放，导致销量增幅较上月收窄。
2、1月份境内公私募基金表现
格隆汇数据显示，2024年1月仅有货币基金小幅收高，平均收益率为0.18%。 商品基金、债券基金、FOF、混合型基金和股票基金1月份均出现不同程度的下跌。 其中，债券基金和商品基金跌幅较小，平均收益率分别为-0.07%和-0.59%； FOF、混合型基金和股票型基金均大幅下跌，其中FOF平均收益率为-5.25%，后两者分别下跌10.23%和11.72%。
私募排行网数据显示，1月份私募证券产品收入较上月继续大幅下滑。 总体来看，1月份除债券策略产品外，其他策略类型私募证券产品指数均下跌； 其中，股票策略产品指数跌幅最大，达到5.24%； 多资产策略、基金中基金策略、期货及衍生品策略产品1月份平均收益率分别为-3.71%、-2.86%和-1.77%； 此外，1月份表现相对理想的是债券策略产品，收盘小幅上涨0.02%。
3、市场展望
国内经济仍处于弱势复苏之中。 2023年底中央经济工作会议确定了“稳中求进、以进促稳”的基调。 2024年政策大方向仍将积极，着力重点或聚焦高质量发展、“三大工程”等主题。 1月22日召开的国务院常务会议强调，要进一步完善资本市场基础制度，增强市场内在稳定性，传达保障市场平稳健康发展的决心。 此外，中国于2月5日下调存款准备金率0.5个百分点，1月25日起支农再贷款再贴现利率由2%下调至1.75%。 此次存款准备金率下调是2022年以来最大规模，预计将释放约1万亿低成本资金，为后续财政努力提供流动性，提振市场信心。 展望未来，随着美联储加息压力逐步解除、市场风险偏好改善等利好因素，年后股市值得期待。
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