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简评：会议指出“金融是国民经济的血液，是国家核心竞争力的重要组成部分”，对金融业做出了重要定位。 会议要求，以“建设金融强国”为目标，全面加强金融监管，有效防范化解风险，加强党中央对金融工作的集中统一领导。
在金融服务方面，会议要求金融为经济社会发展提供优质服务。 保持货币政策稳定性，更加注重跨周期、逆周期调节，丰富货币政策工具箱； 优化资金供给结构，用更多的金融资源促进科技创新、先进制造等领域，做好“五大篇章”等工作，更高效地服务实体经济；发挥资本市场枢纽作用，大力提高上市公司质量；培育一流投资银行和投资机构，支持国有大型金融机构做优做强；坚持“引进来”坚持“走出去”并重，稳步扩大金融领域制度性开放。
在金融监管方面，会议要求全面加强金融监管，有效防范和化解金融风险。 在重点风险方面，一是建立防范化解地方债务风险长效机制，优化中央和地方政府债务结构。 这意味着，除了目前的减债措施外，还将出台进一步的政策； 二是满足不同所有制房地产企业合理融资需求，加快保障性住房等“三大工程”建设，构建房地产开发新模式。 这表明房地产开发市场已进入新的发展阶段； 三是加强外汇市场管理，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
会议要求，加强党中央对金融工作的集中统一领导，充分发挥中央金融委作用，做好统筹协调和调控。 充分发挥中央金融工委作用，切实加强金融系统党的建设。 充分发挥地方党委财务委员会、财务工作委员会作用，落实地方责任。
总体来看，本次金融工作会议立足当前形势，通过“保持流动性合理充裕、持续降低融资成本”、“活跃资本市场更好支持扩大内需”来支持经济稳定增长。 还明确了我国金融工作中长期的金融定位和方向，针对金融供给侧结构性改革、激活资本市场、金融开放、解决地方问题的长效机制等方面提出了具体针对性措施。债务风险、房地产开发新模式、加强外汇市场管理。 部署和指导。
政策影响因素
（一）国内政策信息
1、证监会正在酝酿多项改革举措，落实金融工作会议要求，持续改善市场预期。 比如，将继续会同有关部门研究推动一批引导中长期资金入市、鼓励长期价值投资的重要新举措。 包括出台《资本市场投资面改革行动方案》等； 多措并举激发债券市场活力，允许银行机构全面参与交易所债券市场交易，研究推出REITs相关指数和ETF产品，维护房地产企业整体股权和债务融资渠道。 稳定和加强城投债券风险监测预警； 推动出台上市公司监督管理规定，加大对资金挪用、第三方主体合作欺诈等失信责任追究。
2、财政部发文指导保险资金长期稳定投资，将经营效率指标“净资产收益率”由“当年指标”调整为“三—年周期指标+当年指标”，其中， 3 年度周期指标和当年指标权重各占50%。
（二）货币政策信息
1、公开市场操作
据央行公告，10.28日至11.3日，央行共开展公开市场逆回购操作18.98亿元，未发放MLF； 累计逆回购到期28.24亿元，无MLF到期，累计实现资金净回笼9260亿元。
（三）国际信息
1、美联储连续两次维持利率不变，符合市场预期。 不过，与以往决议不同的是，此次决议声明补充称，美债收益率上升导致的金融状况收紧可能对经济和通胀产生影响，美联储似乎对近几个月的经济增长感到满意。 发布会上，美联储主席鲍威尔表示，美联储可能需要进一步加息，暂停加息后很难再次加息，这是不正确的； 美联储目前根本没有考虑降息，也没有讨论过降息。
2、日本央行继续维持基准利率不变，同时再次调整收益率曲线控制（YCC），允许10年期国债收益率在一定程度上超过1%，提高灵活性加强政策操作，避免市场功能下降。 。 日本央行行长上田一夫指出，在实现通胀目标之前，将继续实施收益率曲线控制（YCC）和负利率政策。
简评：如果日本央行选择允许国债收益率大幅上升，日本政府部门和民间部门的融资成本将面临大幅上升的风险，这可能会结束过去10年维持量化宽松的努力。刺激经济。 面对“保外汇”与“保债务”的困境，会议最终选择了“保债务、弃外汇”。 决议公布后，美元兑日元直线上涨，再次升破150关口至150.132，涨幅0.7%。
3、英国央行再次按下加息“暂停键”，维持关键利率在5.25%，符合市场预期。 英国央行表示，预测期内出现经济衰退的可能性为 50%。 英国央行行长贝利表示，现在考虑降息还为时过早，正在观察是否需要进一步加息，这可能需要更长时间的“限制性”政策。
宏观经济因素
（一）国内经济数据
1、国家统计局公布的数据显示，10月份中国官方制造业PMI为49.5，比上月回落0.7个百分点，落入收缩区间。 制造业景气水平有所下降。 非制造业PMI为50.6，前值为51.7。
简评：受9月高基数和季节性因素影响，10月PMI回落，经济复苏趋势尚未巩固。 从结构看，制造业生产指数保持50.9%的扩张，农副食品加工、汽车、铁路、船舶、航空航天装备等行业生产指数均高于55.0%。 受大宗商品价格波动影响，石油、煤炭行业增速放缓； 新订单指数为49.5%，装备制造和消费品行业继续保持在扩张区间，纺织、化学原料及化工制品、黑色金属冶炼及压延加工等行业需求不足，企业可能放慢库存补充速度。 服务业PMI方面，与居民出行消费相关的铁路运输、航空运输等均处于55.0%以上的高景气区间。 建筑业业务活动继续保持在扩张区间。 资本市场服务、房地产等行业商务活动指数低位运行。
（二）国际经济数据
1、美国劳工部公布的数据显示，10月新增非农就业岗位15万，创2022年以来第二低，预期为18万。 9月份新增就业岗位数从336,000个下调至297,000个。 8 月份也大幅下调 62,000 人至 165,000 人。 10月份失业率反弹至3.9%，创近两年新高。 预计维持在3.8%不变。
简评：受汽车工人联合会罢工等因素影响，商品生产就业增长由正转负； 服务业就业环比降温，交通仓储、金融和信息业拖累，医疗和社会救助、政府部门、休闲和酒店业仍不是主要贡献者。 目前，全美汽车工人联合会与企业已达成初步协议，下个月相关影响可能减弱。 10月份新增非农数据、失业率和工资增速均低于预期。 市场预计美联储12月不加息的概率较大。 首次降息可能会在明年年中左右。 美元指数和美债利率短期可能处于高位。 微弱的震动。 随着美债收益率压制缓解，企业利润持续反弹，国内股市投资价值较高。
2、欧盟统计局公布的数据显示，今年第三季度欧元区季度GDP较初值下降0.1%，低于分析师预期的0%。 之前的值为 0.1%。 欧元区GDP今年二季度一度扭转负增长趋势，三季度经济再次陷入收缩。 欧元区10月调整后CPI初值同比上涨2.9%，为近两年来最低水平，低于预期3.1%； 环比初值为0.1%，较预期低0.3%。
简评：受家庭支出低迷拖累，欧洲最大经济体德国三季度GDP初值环比下降0.1%。 第二季度经济增长为零。 德国GDP在过去一年几乎没有增长，很可能已经陷入衰退。 通胀方面，欧元区食品烟酒涨幅最大，为7.5%（前值：8.8%），其次是服务业，为4.6%（前值：4.7%），非能源工业品为3.5%（前值：4.7%）。前值：4.1%）和能量-11.1%（前值-4.6%）。 不包括能源、食品、酒类和烟草价格的核心调节CPI放缓至同比初值4.2%（前值为4.5%），为一年来最低水平。 欧元区通胀居高不下，面临冬季天然气需求价格压力，但由于经济活动面临衰退，欧洲央行不得不暂停加息。
3、世界黄金协会发布最新《全球黄金需求趋势报告》。 数据显示，2023年第三季度，全球央行净购买黄金337吨，创历史第三高季度净购买量。 2023年前三季度，全球央行黄金购买需求同比增长14%，达到800吨的历史新高。 其中，中国连续11个月增持黄金，成为最大的黄金买家。 前9个月累计储量181吨，创历史新高。
资本市场表现
（一）股票市场表现
10.30至11.3，外围压力明显放缓，大盘持续上涨。 其中，创业板指数上涨1.98%，科创50指数上涨1.57%。 从行业来看，传媒、电子、食品饮料等行业位居榜首，而钢铁、房地产、建材等行业则垫底。
(2) 市场资金价格表现
10.30至11.3，央行持续加大公开市场操作力度，流动性偏紧局面有所缓解，市场大部分资金价格出现下跌。 从价格变化趋势来看，DR007下跌39.62BP； 十年期国债收益率下跌2.28BP至2.6613。
（三）债券市场表现
从债市表现来看，上周市场流动性紧缩状况继续缓解。 受市场资金价格下跌等因素影响，中证国债指数、中证企业债指数双双上涨。 中证国债指数上涨0.64点。 企业债指数上涨0.44点。
（四）大宗商品市场表现
从金价来看，上周COMEX金价从1998.50美元/盎司上涨至1999.20美元/盎司。 美国非农数据不及预期，加上地缘政治影响，黄金呈现走强走势。 从铜价来看，上周LME铜价从7963.50美元/吨上涨至8070.50美元/吨。 美国就业数据强化了利率见顶的预期，美元对铜价的上行压力逐渐缓解。 油价方面，IPE布伦特原油期货结算价从89.17美元/桶下跌至85.23美元/桶。 巴以冲突对油价提振有限，沙特和俄罗斯均宣布将继续自愿减产。
（五）汇率市场表现
汇率方面，上周美元兑人民币汇率中间价由7.1782小幅反弹至7.1796。 美国就业数据不及预期，外部压力大幅缓解。 国内经济持续复苏为人民币汇率提供了稳定支撑，美元兑人民币汇率基本保持稳定。
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