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最新数据超出预期！
9月27日，国家统计局公布全国规模以上工业企业利润数据。 8月份，规模以上工业企业利润同比增长17.2%，由降转增。 当月工业企业利润自去年下半年以来首次实现正增长。 。 1-8月累计，规模以上工业企业利润同比下降11.7%，降幅比1-7月收窄3.8个百分点，也呈现明显加快回升态势。
接受证券时报·券商中国记者采访的专家认为，后期在稳增长政策持续落实和物价因素推动下，工业企业利润有望继续恢复。
多项指标实现正增长
8月份，规模以上工业企业利润同比增长17.2%。 这是去年下半年以来14个月来首次当月工业企业利润实现正增长。 同样由降转增的还有当月企业营业收入同比增速。 数据显示，8月份，企业营业收入在连续三个月下降后首次增长，由7月份同比下降1.4%转为增长0.8%。
国家统计局工业司统计师于卫宁表示，企业营业收入的积极表现，为企业利润由降转增创造了有利条件。 推动工业企业利润由降转升的另一个因素是工业品价格降幅连续两个月大幅收窄。
此前，国家统计局公布的数据显示，8月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.0%，环比上涨0.2%。 同比降幅连续两个月收窄。
证券时报·券商中国记者注意到，8月份，企业营业收入利润率也出现年内首次同比增长，达到6.41%，同比提升0.90个百分点，环比增长环比上升1.15个百分点。 企业盈利能力显着提高。
光大证券首席宏观经济学家高瑞东向证券时报·券商中国记者表示，8月份工业企业利润大幅转向的主要原因是利润率同比大幅提升，这主要受工业品价格降幅持续收窄，企业成本压力缓解。 。
三类利润均好转，装备制造业利润增长加快。
本月公布的数据的另一个特点是，采矿业、制造业、电力、热力、燃气及水生产和供应业三大类利润有所改善。
数据显示，1-8月，采矿业利润同比下降20.5%，降幅比1-7月收窄0.5个百分点； 制造业利润下降13.7%，降幅收窄4.7个百分点； 电力、热力、燃气及水生产和供应业利润增长40.4%，增速加快2.4个百分点。
分行业看，41个主要工业行业中，有30个行业利润增速加快、降幅收窄或由降转增，行业进步超过70%。
“从行业层面看，原材料制造业受政策和库存周期提振，当月同比正增长显着，装备制造业和原材料制造业利润增速均有所提升。显着增加。” 高瑞东说道。
仲量联行大中华区首席经济学家、研究部总监庞明认为，前述数据显示，8月份工业企业利润改善较为全面、广泛、均衡，反映了传统原材料行业和部分传统行业的盈利状况。制造业。 可能会有补充库存的趋势。
于卫宁介绍，1-8月，装备制造业利润同比增长3.6%，增速比1-7月加快1.9个百分点。 其中，电气机械和铁路、船舶、航空航天及航天运输设备行业利润分别增长33.0%和32.5%，保持较高增速； 汽车工业利润增长2.4%，增速加快1.4个百分点。
原材料制造业和消费品制造业主要表现为利润持续改善。 明显好转包括：受成品油价格变动、同期利润基数较低等因素拉动，1-7月石油加工业利润降幅收窄18.1个百分点； 在钢铁、有色金属价格回升和企业产销好转带动下，钢铁、有色冶炼行业利润降幅分别收窄33.4和9.7个百分点。
企业单位成本同比连续两个月下降
8月份，规模以上工业企业每百元营业收入成本为84.86元，同比下降0.87元，环比下降0.29元。 这是继7月份企业成本首次同比下降后，企业成本连续第二个月同比下降，有利于企业扩大利润空间。
于伟宁分析，近期部分工业品出厂价格持续上涨，带动企业营收改善。 原材料前期采购，价格相对较低，促进了企业单位成本的降低，利润空间的扩大。
此外，8月末，规模以上工业企业应收账款23.41万亿元，同比增长9.5%。 4月份以来增速持续下滑。 产成品库存、产成品库存周转天数、应收账款平均回收期等指标保持稳定。
此前，8月份全国工业生产者出厂价格数据发布引发市场对库存周期变化的讨论。
华福证券研报指出，根据国家统计局最新公布的全国工业生产者出厂价格和营业收入增速数据，当前库存周期先行指标已达到上行拐点。 按照历史规律，四季度库存周期也有望迎来向上拐点。 若四季度库存周期进入新一轮补库，加上近期国内政策持续提振需求，将支撑后续大宗商品价格进一步上涨。
海通证券研报认为，判断库存拐点关键取决于经济需求的变化。 短期来看，需求端仍需积极政策继续发力。
在高瑞东看来，工业企业利润有望继续恢复。 一方面，四季度PPI降幅将继续收窄，企业成本压力也有望持续缓解，带动企业利润率回升。 另一方面，一系列稳增长政策将继续落实有效，巩固企业利润回升势头。
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