财经新闻网消息：
9月18日，由上海交通大学上海高级金融学院（SAIF）主办的《中国公募REITs市场发展白皮书》（以下简称《白皮书》）发布正式发布。
本白皮书系统总结了我国公募REITs的基本形态、产品结构、运营治理、资产估值、税收支持等方面的经验，旨在帮助市场各方进一步加深对我国公募REITs市场的了解和认知，并为推动我国REITs正常发行和高质量发展发挥积极作用。
推动政策与市场有机结合
在当天举行的白皮书发布会上，高金执行董事屠光绍在致辞中表示，REITs作为金融工具，需要与实体经济有机结合。 基础设施和房地产一直是实体经济的重要组成部分。 过去，金融服务和资源围绕基础设施和房地产发挥了重要作用。 对于现在的基建和房地产来说，如何利用一些新的金融产品和工具来适应转型发展，需要创新。
同时，在屠光绍看来，REITs的原理、理论、应用和实践需要更好地结合起来，即如何利用REITS研究来揭示理论如何能够更好地运用到实践中，运用到改进中。具体的金融体系和金融产品的流程。 从而更好地将理论研究与实践结合起来。
“REITs产品的推出需要政府政策与特定市场机制的有机结合。” 屠光绍指出，REITs建立的一些制度体系需要不断健全和完善。
白皮书指出，截至2023年6月末，我国公募REITs产品已达28只，其中4只产品实现扩容，募集资金近千亿元。 回收资金带动新项目投资超过5600亿元，具有市场规模效应和示范效应。 越来越明显。 首批四个扩容项目的顺利上市，进一步凸显了我国公募REITs市场作为“资产上市平台”的长期战略价值，推动房地产投融资周期持续畅通。 “相信未来，在监管部门和市场参与者的共同努力下，我国公募REITs市场将延续良好发展势头，在服务国家战略和实体经济高质量发展中发挥更加积极的作用。经济。”
白皮书项目负责人严红对国际金融报记者表示，白皮书重点探讨了常态化发行涉及的机制建设问题：一方面，应对新阶段发展要求常态化发行，从资产供给和机构参与两个维度梳理了当前我国公募REITs市场化建设中的困难和问题，并提出了相应建议； 另一方面，基于对境外REITs市场的研究比较，白皮书认为，构建多层次REITs市场是开放资本流通、促进REITs正常发行的关键环节之一。 REITs，我们对私募REITs产品进行了相应的分析并提出了相关思路。
优化大宗交易市场对接机制
为了进一步加深对我国REITs市场发展关键问题的认识，白皮书在前期研究的基础上引入了更多创新维度。 例如，在产品结构方面，白皮书重点关注公募REITs的股权和债务结构构建。 这种结构可以保证ABS通过债务股利和股权股利两个渠道从项目公司获得现金流，从而保护了投资者的利益。
在运营治理方面，白皮书指出，对于目前处于起步阶段的国内REITs市场来说，采用外部治理模式是快速推出REITs的最佳方案。 但从长远来看，预计监管机构和市场主体将共同努力提高REITs信息披露标准。 REITs管理人可以通过积累底层资产运营经验或引进专业运营商，推动内部管理模式的REITs的出现，充分发挥内部管理的REITs在产权资产收购和管理方面的优势，让REITs的外部治理和内部治理相互竞争。 同时，白皮书高度注重实用性，就资产评估、税收支持政策、发行阶段合规性及并表等方面进行了深入探讨，并提出了思路和建议。
白皮书还分析了全球REITs市场特别是美国REITs市场的发展背景、市场结构和特点。 研究团队认为，海外成熟REITs市场具有资产类型多样、并购便捷、收益率可观的特点，多层次REITs市场相对成熟和完善，值得我国公募REITs学习。
白皮书最后指出，我国基础设施公募REITs市场已从试点阶段正式进入常态化发展阶段，试点阶段在推进制度建设、扩大资产范围、完善监管机制等方面取得了显著成效。 它还服务于高端经济。 在高质量发展中发挥重要作用。
现阶段，公募REITs市场建设还存在一些需要解决的问题：从资产供给来看，我国公募REITs市场可发行资产种类仍不足，活跃市场占比——发行人导向度太低，一些审核标准较细。 制度化程度不够，发行审核周期长； 在机构参与方面，我国公募REITs市场还面临资金运用、回收率和杠杆率等限制，部分资产一级发行估值偏高，缺乏战略配置定价权以及二级市场投资者对公募REITs了解不够等问题房地产投资信托产品。
基于上述问题，白皮书还提出优化审核机制、提高审核效率等六点政策建议； 鼓励市场化机构参与发行； 加强二级市场投资者教育，完善公募REITs信息披露机制； 优化大宗交易市场对接机制。 ; 推出CMBS等配套融资工具； 建设我国多层次REITs市场等。
海量信息、精准解读，尽在新浪财经APP
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018