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中国基金报记者 吴军 曹文静
在国际金价高位波动的同时，国内金价却一路飙升，带动黄金ETF表现出色。 数据显示，近期市场上多只黄金ETF价格均创年内新高，今年以来涨幅约为14%。 与此同时，黄金ETF也受到了投资者的积极买入，市场上最大的黄金ETF份额近一个月增加了4亿多。 多家公募基金齐聚报道黄金主题ETF。
对于近期国际金价与国内金价出现背离的原因，多位受访基金经理分析称，强于预期的美国经济数据以及美联储收紧货币政策的预期打压了国际金价； 与此同时，国内黄金购买需求旺盛，人民币兑美元汇率近期大幅波动，为国内金价提供了有力支撑。
展望后市，基金经理对金价相对乐观。 从拉长投资期限的角度来看，随着美国利率最终会从高位回落，加上明年大选等不确定性增加，以及央行购金的长期逻辑支撑，金价有望进入上行通道。未来新的上升周期。
在投资配置方面，多位研究者提醒，金价波动较大。 如果出现回调，可以考虑逢低吸纳，尽量选择流动性较强的投资。
受多种因素影响
国际国内金价走势分化
8月底以来，国际黄金现货价格出现回调。 截至9月16日，伦敦黄金现货价格收于1923.57美元/盎司，较此前有所回暖。
不过，国内金价却一直在快速上涨。 截至9月15日，上海金价收于470.43元/克。 此外，国内黄金首饰价格也已突破600元/克。
诺亚基金国际业务部总经理、基金经理宋庆分析，国际金价走势总体围绕美国及全球宏观经济数据。 例如，8月初，市场关注惠誉下调美国主权信用评级和美国财政部融资规模超预期等问题。 从而推高美国长期利率水平，国际金价随之调整，最低跌至1884美元/盎司。 不过8月中旬，随着PMI、通胀、就业等数据公布，美债利率回落，金价再度上涨，最高触及1952美元/盎司附近。 美国9月初公布的ISM服务业指数超出预期，美联储9月、11月加息概率有所增加。 加之近期油价上涨，市场担心通胀再度出现，金价回落至1910美元/盎司附近。
国内金价走势除了受到美国利率、通胀等全球宏观因素影响外，还受到人民币汇率和国内黄金购买需求的影响。 此外，黄金具有全球公认的货币属性，主要以美元计价。 人民币与美元之间的汇率变化也会影响相应的价格。
宋庆进一步表示，近期国内外黄金价差出现较大分歧，达到国内黄金交易所成立以来的最大价差。 原因可能有几个：一是央行持续增加黄金储备。 截至8月底，中国人民银行黄金储备报告6962万盎司，环比增加93万盎司（约29吨），为连续第10个月增加； 其次，民间黄金消费需求旺盛，大部分黄金珠宝企业业绩都有较为亮眼的增长，国内黄金采购需求旺盛，这使得国内金价走势强于国际金价，同时，国内和国际金价走势也较为强劲。境外投资者对后续汇率预期偏差较大。
黄金基金ETF基金经理艾晓军认为，国际金价下跌与美国经济数据强于预期密切相关，其中美国就业数据、失业率和通胀数据均超出市场预期。 一方面反映了美国经济复苏的韧性。 另一方面，受OPEC减产和原油价格恢复影响，美国通胀数据仍处于高位。 强劲的数据强化了美联储的紧缩预期。 目前11月加息概率已增至41%，首次降息预计推迟至明年6月。 “美联储货币政策收紧的预期打压了国际金价。国内方面，近期人民币兑美元汇率大幅波动，给国内金价提供了有力支撑。目前金价近年来国内外金价差已达到较高水平，国内金价相对较高，较国际金价溢价超过每盎司100美元。
基金经理对金价前景持乐观态度
展望后市，基金经理对金价相对乐观。 从拉长投资期限的角度来看，随着美国利率最终会从高位回落，加上明年大选等不确定性增加，以及央行购金的长期逻辑支撑，金价有望进入上行通道。未来新的上升周期。
宋庆表示，预计美联储加息周期可能即将结束，年内继续加息的可能性非常有限。 当前美国高利率的影响可能仍会逐渐蔓延。 前期曾造成多家银行破产等金融市场动荡。 制造业持续萎缩。 后期，服务业和劳动力市场压力将逐步加大。 美国经济仍处于一轮增长之中。 下行压力。 在美国目标利率没有实际变化之前，金价将主要受到经济预期和长期利率以及实际利率走势的影响。 期间将关注美国名义利率和通胀预期的变化步伐及其对实际利率的影响。 此外，如果美联储领先其他主要央行结束加息，还需要关注基准利率走势分化和经济增长预期分歧对汇率变化的影响。
“如果延长投资期限，未来当美国经济增长开始放缓或金融体系风险再次出现时，美国利率最终会从高位回落，加上明年美国总统大选、央行等不确定性增加购买。 在黄金的长期逻辑支撑下，未来金价有望进入新的上涨周期。”宋庆表示。
艾晓军表示，从宏观角度看，美联储加息见顶的趋势没有改变。 通胀回落、加息见顶、经济下行预期利好国际金价； 此外，避险需求也给国际金价带来一定的中期支撑。 全球央行购金步伐持续，国际黄金定价中心崛起。
长期来看，全球经济衰退的整体趋势、全球央行购买黄金的需求上升以及全球“去美元化”趋势使得黄金有望成为新一轮的定价锚。 这三个因素赋予金价上涨动力。 如果有A回调可考虑逢低吸纳。 就国内金价而言，长期大幅溢价难以为继。 一旦人民币汇率对美元贬值的因素消除，国内金价的较大溢价将得到有效消化。
博时黄金ETF基金经理王翔表示，美国经济表现虽然表面上显得独特，但并非没有隐忧。 8月份，ISM服务业PMI升至54.5，但同日公布的标普7月PMI则下调至50.5。 会议指出，美国今年公布的初期经济数据每次都表现强劲，但经季节调整后频频下调。 今年1-7月非农数据全部向下修正，表明市场对美国的乐观情绪可能已经透支。 如果美联储在9月份继续停止加息，市场对其加息周期已经结束的评价将被重新点燃。 如果结合欧洲或中国经济的企稳复苏，美元指数极有可能跌下神坛，黄金或将迎来走势。 机会。
净资产和股份均增加
多只公募齐聚报道黄金主题ETF
过去一个月，黄金ETF大幅增加。 Wind数据显示，截至9月15日，近一个月来，华安黄金ETF、国泰黄金ETF、易方达黄金ETF、博时黄金ETF等14只黄金ETF涨幅均超过2.75%； 许多人投资了上海黄金交易所Au99.99黄金ETF，今年的收益率在13%和14%左右。
从基金份额来看，多只黄金ETF基金份额大幅上涨。 Wind数据显示，截至9月15日，近一个月来，规模最大的是华安黄金ETF，规模达130亿，也是唯一一只规模超百亿的黄金ETF。 近一个月基金份额增加逾4亿股； 其次是易方达黄金ETF和国泰黄金ETF近一个月的份额增长分别为7000万和9000万。
多家基金公司齐聚报道黄金主题股票ETF。 据证监会官网显示，9月以来，永盈、华夏、平安、工银瑞信、富国银行、国泰航空、华安等7家基金公司已提交黄金产业主题申请登记材料ETF产品。
业内人士表示，基金公司近期的布局可能是为了补充ETF产品线。 目前，市场上的黄金主题ETF产品主要以黄金现货合约为投资标的，而上述申报产品的投资标的均为黄金板块个股。
黄金价格波动较大
黄金资产要根据自己的需求来配置
国内金价上涨，点燃了消费者的购买热情。 作为避险资产，多位业内人士表示，黄金的中长期投资价值更加凸显。 如果出现回调，可以考虑逢低吸纳。 同时提醒他们，黄金价格波动较大，应尽量选择流动性较强的投资。
宋庆认为，虽然短期黄金仍受到实际利率和美元指数的打压，且预计2024年上半年美国经济放缓或衰退的迹象可能更加明显，但高利率已经造成美国企业破产数据大幅增加和金融市场波动。 与前一段时间相比，性行为可能会增加。 建议投资者积极关注金价走势，逐步加大黄金配置比例，抓住黄金投资机会。
在投资建议方面，上海证券分析师池云飞提醒，黄金是一种比较特殊的商品资产。 长期来看，具有抗通胀、对冲属性，与债券、权益类资产相关性较低。 因此，根据自身需求适当配置黄金资产，将对投资者的长期投资产生积极的影响。
英米基金启明研究员冯子轩表示，黄金价格波动较大。 在投资黄金资产之前，您应该仔细评估自己的个人风险承受能力，并根据自身情况制定合理的投资策略。 显然，投资黄金的目的是保值、增值、规避风险。 最好谨慎投机并选择投资机会。 对于普通投资者来说，尽量选择流动性强的投资。
艾晓军表示，贵金属整体预计有上涨动力。 在全球去美元化背景下，黄金的中长期投资价值更加凸显。 如果出现回调，可以考虑逢低吸纳。 对于黄金后续走势，可以继续关注美联储货币政策和通胀走向，并继续观察全球宏观经济走势、风险事件发展、地缘政治局势以及全球央行购买黄金等情况。银行。
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