财经新闻网消息：
2023 年 5 月
一
信托业概况
友益信托发布的数据显示，2023年一季度集合信托市场发行设立较去年同期大幅回落。 具体来看，一季度共发行产品8063只，发行规模2475.93亿元； 设立市场方面，一季度设立产品5852个，设立总规模1654.52亿元。 从月度走势来看，集合信托市场呈现逐月上涨趋势，1月份表现低迷拉低了整体表现。 2023年1、2、3月发行规模分别为798.23亿元、833.78亿元、843.92亿元； 1-3月开办市场规模分别为390.83亿元、608.39亿元、655.30亿元。 行业规模正在逐步恢复，但1月份对整体季度的拖累明显。
整体来看，一季度集体信托市场表现喜忧参半。 好消息是，随着月度增长，无论是发行市场还是设立市场规模都呈现出逐月走强的态势，这意味着信托发展行业正在重回“正轨”； 令人担忧的是，从规模上看，信托业的规模并不尽如人意。 从原因来看，一方面，从严监管的主基调没有改变。 主动转型是当前信托公司的主旋律。 非标业务整体保持压缩态势，标准信托产品业务发展进度有限。 另一方面，部分信托公司的重心仍在消化存量，对新业务发展的推动力度不强。 多重因素叠加，导致一季度集合信托市场表现低迷。
二
资金
（一）金融信托优势减弱
从一季度集合信托市场来看，金融信托未能延续去年同期的涨幅。 一季度累计发行961.1亿元，规模占比下降至38.82%，同比下降3.77个百分点。 设立规模721.31亿元，占设立规模的43.60%，同比下降1.81个百分点。 各分项仍位居首位，但与基础行业类别的差距有所缩小。 从金融信托的发展来看，信托公司在经历了前期金融信托业务的快速发展后，可能会进入一个相对平稳的时期。 从行业目前的标准信托来看，去年一季度集合信托市场标准产品投资1034.61亿元，占总规模的36.96%，而集合信托市场业务设立规模在2023年一季度下降至489.53亿元，不及去年同期的一半，规模占比也下降至30%。
（二）基础产业信托“戏码”增多
由于其他业务方向疲软，作为传统支柱的基础产业信托占比再度提升，发行人甚至超越金融信托，排名重回第一。 具体来看，2023年前三个月基础产业信托产品发行规模1063.68亿元，规模占比升至42.96%，较去年同期的31.36%水平上升11.61个百分点。 设立端规模622.10亿元，规模占比升至37.60%，高于去年同期的26.88%，仅次于金融信托。 从基础产业的发展趋势来看，逻辑比较简单。 一方面，在新业务模式尚未形成成熟模式的情况下，大部分信托公司仍以政府和信托业务为压舱石，短期内规模不会出现明显下滑； 另一方面，随着低成本资金的不断入市以及政府和信贷业务风险的监管，信托公司可能难以大规模增加基础行业信托，因为主动或被动的原因。
（三）房地产业务压力明显下降
一季度房地产信托发行规模139.95亿元，规模占比降至仅5.65%。 不仅与基础产业和金融产业存在较大差距，而且还被工商企业隔开，对整体集体信任影响越来越弱。 设立方面，2023年前三个月共设立86.62亿元，在所有分项中排名第四，占比5.24%，同比下降6.74个百分点。 从房地产方面看，随着政策的不断发力，房地产市场底部企稳，部分数据略有回升，但另一方面，受限于房住不炒的政策，并没有明显放松。对于房地产信托，部分信托公司进行了叠加。 存量业务仍处在重组清算过程中，房地产信托短期仍可能受压下行。
三
资金使用方式
一季度，证券发行和设立市场规模分别为328.01亿元和195.34亿元。 从规模上看，一季度发行人占比13.25%，同比上升1.94个百分点，资金运用排名第三； 设立市场方面，一季度规模占比为11.81%，同比微降0.28个百分点。 综合来看，信托市场整体呈下滑趋势，但证券信托在行业发展中基本“站稳脚跟”，但同时也要关注其对行业发展的较大压力。筹款结束。 未来随着非标转换的加速和传统业务的下滑，看好证券投资信托占比稳步上升。
（二）股权投资信托占比仍居首位
一季度，股权投资发行市场规模1317.60亿元，规模占比升至53.22%，同比下降6.88个百分点； 设立期末共设立965.89亿元，规模占比同样为58.38%，同比下降1.61个百分点。 从规模和占比来看，虽然规模较去年同期有明显下降，但在资金运用类中发行设立占比仍位居首位。 从细分投资来看，股权投资信托的增长主要得益于其子项中包含大量政治信托和固定收益类理财产品。 前者占比超过35%，后者占比接近50%。 得益于一季度政府信贷和金融板块相对“优秀”的表现，对股权信托形成支撑。
（3）贷款占比增加
从一季度集合信托市场来看，贷款发行市场规模705.92亿元，同比下降15.59%，规模占比28.51%，上升7.29个百分点。与去年同期相比； 已建市场规模414.93亿元，同比减少157.36亿元，规模占比上升4.63个百分点至25.08%。 从贷款投资来看，一季度主要投资的是基础产业信托，占比66.68%，工商企业位居第二，占比22.93%。 从整体发展来看，贷款信托规模虽然有所增加，但仍处于下降区间，之前的总体趋势没有改变； 另一方面，业务集中于基础产业信托，说明当前业务开展难度较大。 在房地产项目有限的情况下，信托公司不得不押注政府和信贷业务。
四
产品产量和期限
(1) 产品收率
据友益信托不完全数据统计，一季度集合信托市场产品平均收益率为6.66%，收益率进一步下滑，同比下降0.38个百分点。 从产品类型来看，剔除其他类别，房地产信托以7.30%的收益率排名第一，行业收益率主要存在于7.01%-7.59%区间； 第二名是基础产业信托，收益率为6.67%，收益率区间为6.52%-7.83%； 金融信托排名第三，平均收益率为6.30%，产品收益率集中在6.14%-6.47%。 工商企业收益率排名最后，为6.17%，同比下降0.85个百分点，主要产品区间为6.04%-7.31%；
从资金利用率来看，股权投资以7.43%的回报率排名第一，回报区间为7.11%-7.75%； 综合信托回报率为7.39%，排名第二，回报区间主要在7.17%至7.75%之间。 7.61%； 股票和证券紧随其后，收益率分别为6.81%和6.59%，收益率区间分别为6.63%-6.98%和6.26%-6.93%； 贷款信托收益率排名最后，一季度录得6.44%，产品收益率主要分布在6.29%-6.59%区间。
从原因来看，一是从宏观层面看，国内政策相对宽松，市场处于低利率环境，低成本资金入场，对信托业务形成挤出效应，抑制成品率； 其次，从信托行业转型来看，信托标准化进程正在加快，非标产品的快速降压在一定程度上牺牲了产品收益率。 在多重因素交织下，高收益时代或将在短期内走到尽头。
(2) 产品截止日期
从产品流动性来看，一季度集合信托产品的平均期限为3.27年，但主要是标准信托产品带动。 如果仅考虑非标产品，集合信托产品的平均期限下降至1.81年左右。 从产品类型来看，各子项中理财信托的期限明显较长，平均期限为4.6年，其中消费金融产品是最主要的长期产品。 工商企业信托排名第二，平均期限约2年，同比下降0.11年； 房地产信托和基础产业信托排名倒数第二，前者达到1.89年，同比下降0.05年，后者平均期限1.75年，同比缩短0.12年. 从资金运用情况看，证券投资和贷款信托较上年有所改善，产品期限分别为5.12年和2.87年。 得到 2.86 年、2.35 年和 3.65 年。
五
总结与展望
从友益信托公布的数据来看，今年一季度集合信托市场发行设立市场整体表现一般。 受疫情影响，1月份业务开展受到较大影响，对一季度业绩形成较大拖累。
从资金投入来看，金融信托未能延续大幅上涨，规模占比趋于稳定。 信托公司虽然在该领域“招兵买马”，但受限于历史业绩欠佳和同业竞争压力，未来一段时间仍将保持平稳。 增长是大方向。 此外，在转型业务短期难以放量的情况下，公司部分情况下继续押注政府和信托业务，支持其占比提升。 产业信托是一个有着明显“上限和下限”的业务。
从产品期限和收益率来看，预计一季度将持续下滑。 收益率方面，传统业务的压力下降导致传统高收益产品减少，更加灵活的标准信托难以有持续的高收益表现； 期限方面，如果仅考虑非标，平均1.81年的期限充分体现了投资者对该产品的谨慎态度。
注：以上内容不作为任何投资或建议，仅供参考。
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