编辑：佚名 来源：财经新闻网
来源：信托百佬汇
集合信托发行规模进一步下滑。
据公开资料不完全统计，截至9月7日，8月共计发行集合信托产品2437款，与上月同时点增加3.78%，发行规模1764.48亿元，与上月同时点相比减少8.08%。
用益金融信托研究院研究员喻智指出，“集合信托产品的发行持续下滑，主要原因还在于行业监管和业务转型。目前融资类业务的压降力度正进一步加大，而房地产等传统领域因监管收紧导致资金链紧绷，甚至大型房企出现风险事件，信托公司展业进一步受限。”
标品信托维持增长
8月份，集合信托产品成立数量和成立规模也是双双下滑。
据公开资料不完全统计，截至9月7日，8月共计成立集合信托产品2605款，与上月同时点相比减少2.23%，成立规模1158.37亿元，与上月同时点相比减少10.85%。
分析人士认为，集合信托产品的成立数量和规模双双下滑，一方面是融资类业务压降力度持续增大，非标融资类产品规模收缩；另一方面房地产信托在房企风险抬升的背景下出现下滑的情况。
具体来看，贷款类产品成立规模下滑依旧明显，贷款类等“影子银行”特征明显的产品规模持续下滑。而股权投资类产品的成立规模的下滑则归因于房地产信托的收紧。近期多家大型房企出现实质性违约的信用风险，房地产信托展业更加谨慎。
数据显示，8月份贷款类产品和股权投资类产品的变化最为突出。其中，贷款类产品成立规模177.17亿元，环比下滑20.12%；股权投资类产品成立规模126.75亿元，环比下滑42.44%。
与此同时，8月标品信托产品的成立规模维持增长。其中，标品信托成立数量1253款，与上月同时点相比增长2.11%，成立规模449.28亿元，与上月同时点相比增长8.25%。其中，投向债券等固收类资产产品成立规模286.44亿元，环比增加6.52%；投向股票等权益类资产的产品成立规模69.37亿元，环比下滑15.19%；投向混合类资产及金融衍生品的产品成立规模93.46亿元，环比增加45.26%。
地产信托一降再降
预期收益率方面，8月集合信托产品的平均预期收益率继续微幅回升，总体保持平稳。
喻智分析称，2021年以来集合信托产品的平均预期收益率整体趋势保持相对平稳。一方面资金面相对宽松，信托产品的平均预期收益不具备大幅上升的基础；另一方面业务转型之下，标品信托增加，融资类业务收缩，固定收益类产品比重下滑。
从产品期限来看，1-2年期产品依旧是集合信托产品的相对高收益的主要支撑，也就是说非标融资类产品依旧是信托产品保持相对优势的来源。
从投向领域来看，投向金融和基础产业两大领域的集合信托产品的平均预期收益有不同程度的上升。
从投资方式来看，非标产品额度减少在一定程度上导致贷款类产品的平均预期收益上升；而证券投资类产品收益上行较为明显，与债券市场行情联系较为紧密。
值得一提的是，8月除投向金融领域的集合信托产品外，其他投向的产品成立规模均有不同程度的下滑。其中，8月投向房地产和工商企业领域的产品成立规模下滑最为明显，投向金融领域的产品成立规模环比增加5.10%。
据公开资料不完全统计，8月基础产业信托募集资金182.14亿元，与上月同时点相比减少0.48%。行业观察人士表示，基础产业类信托在短暂的下滑之后，依旧能保持较好的稳定性。基础产业领域信托的展业潜力依旧很大，无论是城投平台的融资需求还是新基建的政策红利，都对信托行业有足够重要的意义。但是中央对地方隐性债务的清理要求是明确的，加上监管对融资类业务的压降，基础产业类信托业务模式同样迫切需要转型。当前信托公司在城投债、私募债以及公募REITs方面做出相应的布局，但取得成效尚需一定的时间。
另据公开资料不完全统计，8月房地产类信托成立规模293.83亿元，与上月同时点相比减少23.94%。
对此，喻智分析称，“国家对房地产市场的宏观调控，加上监管层对房地产信托的收紧，房地产类信托出现明显的下行趋势。从业务转型的情况来看，贷款类产品成立规模比重下滑，股权投资类产品成为主要的替代产品。股权投资类信托产品的风险相对更大，而且房企的融资杠杆普遍偏高，当地产商或者项目出现困境时，市场整体的舆论导向和信用风险的负面评价容易导致风险集中爆发。2021年以来，部分大型房企爆发信用风险，信托公司在房地产信托业务的展业方面愈加谨慎。”
责任编辑：郭建
Copyright © 2017-2018