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中航信托的背景里面，有几个关键词：农业银行→深圳中航国际→江南信托→中航信托，这个过程也交织着信托业的数次改革。
从农行到中航
中航信托原本是农业银行江西省信托公司（是的，当时连银行分行也可以成立信托公司），1995年，在“银信分离”的思想指导下，监管部门对全国非银行金融机构重新审核登记，要求国有商业银行与旗下信托机构脱钩。
1997年，中国航空技术进出口公司深圳公司（深圳中航前身）收购农业银行江西省信托公司，后将其更名为江南信托。
2002年，江南信托将所属证券资产剥离，联合其他单位，组建江南证券有限责任公司，后来更名为中航证券有限公司。
亚洲金融危机后，金融机构不良激增，信托业第五次整改来临。在2001年《信托法》出台前，信托公司数量由239家压缩到59家信托机构获准重新登记、13家拟保留未重新登记，江南信托即是其中之一。
一直到2009年，江南信托完成重新登记，再次成为“中航系”控股的信托公司。到2015 年 11 月，公司进行了股权结构的调整，控股股东中航投资控股有限公司受让三家小股东合计持有的中航信托 16.823%股权。
目前，中航投资合计持有中航信托股份股份提升到82.73%，华侨银行持有剩下的17.27%。从最终实控人的角度，中航信托属于央企背景信托公司。
中航信托业务近几年的变化
在2016年以前，中航对于自己的信托业务范围，在年报里是这样披露的：
4.2.1.1 事务管理类信托
主要是受托管理业务，公司在该类业务中担任受托人和账户管理人，按照信托文件约定和委托人指令执行和履行事务管理职责。
4.2.1.2 融资类信托
通过信托贷款、债权融资、股权投资或者以资产池现金流为支持的方式，协助优秀企业获取融资，推动项目顺利开展。
4.2.1.3 投资类信托
公司通过自身的产品创新、产品设计和管理能力，成为客户个性化产品的设计者和管理者。
从2016年开始，中航年报里面对于信托业务范围进行了全新表述：
4.2.1.1 私募投行业务
公司基于融资方和项目的资金需求，凭借对行业和领域的专业化知识与运营能力，通过设计产品结构，创设金融产品，并作为管理人控制风险，将募集资金运用于特定企业或项目。
4.2.1.2 资产管理业务
以金融资产为配置对象，按照一定的配置策略对资产进行管理和运用，形成投资组合，为客户获取长期、稳定的收益回报；
4.2.1.3 财富管理业务
依托专业化的客户服务，为高净值个人客户、金融机构及工商企业提供量身定制的专业化财富管理解决方案，满足客户在资产配置、产业投资、财富管理、家族传承、海外投资等多方面的金融服务需求。
前后比较我们可以看出，一方面，关于资金池使用的表述在年报里已经完全消失了。另一方面，中航从信托贷款方面朝着投资业务进行大幅度的转型。而这，从年报披露的经营数据也可以看出来。
5年时间里，中航信托主动管理规模翻至2014年的4倍多，自身净资产增长至接近3倍。贷款业务占比从66.6%下降到不到40%，但是各类金融资产占比合计已经过半了，这一趋势在2016年之后尤为明显。
发力“资产管理”的中航信托，转型之旅颇为坎坷，2017-2018年两年之内，就收到中国银监会江西监管局5张罚单，其中18年一年就收到四张。罚单涉及事由，从非标资金池清理政策执行不到位，到杠杆股票信托计划屡次延期，再到未按规定报送案件风险信息，不一而足。
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