编辑：佚名 来源：财经新闻网
中航信托董事长姚江涛： 信托优势在于整合 核心指标要进行业前十
成立于2009年底的中航信托，不知不觉走入同业视野，对于一些颇具抱负的同业而言，俨然一个无法忽视的存在。
截至2016年末，中航信托管理资产规模达4748亿元，当年营收23.86亿元，净利润13.02亿元，各项指标位居行业13位左右。
不止于此，其下一步目标是核心指标稳步进入行业前十。之前的业绩如何取得，未来如何进入前十？11月16日，北京市西城区锦什坊街35号南楼6层会客室内，中航信托董事长姚江涛接受了21世纪经济报道记者专访，详解“中航信托发展秘方”。
姚江涛介绍称，中航信托展业后，制定了生存期（2010~2012年）、发展期（2013~2015年）和品牌期（2016~2020年）“三步走”发展战略。2018年将进入品牌攻坚年。
交谈中，面对今年以来业内普遍感觉到的 “钱紧”资金荒，姚江涛表示，对策之一是要深度挖掘个人及其家族的理财及投融资需求；二是对项目要优中选优，强化风控，更加谨慎。
作为一名信托老将，姚江涛信托从业已超三十年，历经多次信托业整顿。他认为，信托的核心能力在于整合，包括产业整合和金融工具整合。不过他同时强调，信托牌照在灵活性下一定要强调专业。“没有专业化，灵活性就像一块浮萍，风一吹就散了。”姚江涛称。
品牌期战略蓝图：业绩前十
《21世纪》：18亿增资刚完成，该如何看待外资股东股权占比下降？
姚江涛：增资的好处讨论很多，主要就是能提升公司资本厚度和风险抵御能力，为客户利益和业务拓展保驾护航。
外资股东华侨银行运营非常稳健、具有全球影响力，本次没有参与增资并非不看好公司发展，主要是因为去年参与其他国际并购，需要符合相应资本集中度要求。华侨银行对我们作出的股东回报非常满意，双方也期待后续更多的合作，例如结合我国金融业对外开放的良好机会，双方会有更多合作空间。
《21世纪》：开业以来，中航信托持续快速发展，当前各项指标位列行业第13位左右。能否按时间顺序讲解开业以来的关键性战略。
姚江涛：我们2009年12月完成重新登记，2010年真正展业。当时行业内的竞争格局是，多数信托公司已经历了七八年的成熟发展，我们压力很大。当时根据自身情况，制定了生存期（2010~2012年）、发展期（2013~2015年）和品牌期（2016~2020年）“三步走”发展战略。
目前来看，“三个三年”目标提前完成。公司成立初期只有四十多人、三亿零五十万的资本金，所以首先要解决生存问题。当时两个策略：一是跟随，谁走在前头我们跟谁学；二是模仿，别人做得好我们积极模仿，将其做成我们自己的业务，在学习过程中慢慢找到自己的节奏和道路。
我们认为，不能因为2010年才展业，就有理由落在后面，还是要发展、赶超，把业务规模、盈利能力发展起来。发展期我们给自己定的目标：进入行业20~30名以前。而且，除了排名外，我们也特别看重品牌。如果进入了前三十，没有品牌影响力同样不是我们的初衷。作为央企、具有军工背景的信托公司，我们要有使命感，要把中航信托做成有知名度、有影响力的公司。
《21世纪》：目前已进入品牌期，能否讲一下该阶段的战略蓝图，目前实施情况如何？
姚江涛：通过5年时间，成为国内具有核心竞争优势的卓越的金融整合服务商，在核心业务指标进入行业前十基础上，塑造三大战略业务（私募投行、资产管理和财富管理）核心品牌及公司整体的品牌形象，成为行业引领者。
品牌期分为基础年（2016-2017）、攻坚年（2018-2019）和完善年（2020）。在2017年的基础年首先夯实资本基础，进一步完善现有产品体系、客户体系、组织体系和管理体系，制定具体的战略实施方案并付诸实施。2018年进入攻坚年，将全面推进公司已经制定并通过的战略实施方案，并对方案全面评估，形成战略实施的完善方案。
《21世纪》：延续性的战略规划之下，比较具体的业务方面如何布局？
姚江涛：公司生存期的发展模式比较粗放，刚开始做信托业务并没有细分，主要围绕机会性融资业务去做。2014年开始，我们越来越觉得单纯的融资类业务不具有持续性，今天能做的明天还能不能做，无论是项目还是做项目的人都有很强随意性，没有固定打法。那该怎么办？要重新琢磨这个事情。为此，我们借鉴国外先进管理经验，利用“理财价值链”梳理展业模式，始于资金需求，终于资金供给，其中蕴含丰富的资产管理和财富管理内容。通俗地讲，首先把资金需求设计成产品叫投行产品，由于信托不能公开发行产品，所以是私募投行。对于私募投行产品和其他标准化产品，再进行组合、管理、运行，就是资产管理。最后将产品销售给客户就叫财富管理，当然这不是简单卖产品，包括客户关系维护、需求挖掘、风险匹配等综合金融服务。
经过这样的顺理，我们发现信托原来可以构建这样一个价值链。为此，公司2014年成立资管部，根据客户需求，提供现金流、净值型、固收类产品，逐步形成产品体系。再延伸到财富管理，从原来简单借助三方，到组建财富管理部，若内部产品不够有吸引力，可以引进外部产品，形成一个完整的竞合价值链。接下来要继续做精、做细。私募投行专业化，资产管理策略驱动，财富管理要强调服务专业化。
金融股权投资逻辑
《21世纪》：近年来，贵司业内创新众多，探索下来感受如何？如在业内率先提出绿色信托、发行首单数据信托产品，看起来似乎有些冷门。
姚江涛：要在业内做出影响力有两方面内容要均衡：一是把信托主业做好，主要体现为盈利水平和风控能力；二是理念和观念上要创新。当然不是为了创新而创新，更不是闭门造车。
除了传统业务聚焦在政信合作、房地产、证券市场和普惠金融外，我们也在寻找新业务。例如发展绿色信托，为天然气、风能等新能源企业提供投融资服务。目前还延伸至医疗、健康领域。总结下来，业务延伸过程归结为两个主题：一是消费升级，二是产业升级。
立足目前的网络时代，数据未来会成为很重要的资产。当然可能目前还有很多人没来得及关注，我们先关注了就多说一点：未来信托公司的受托资产会由原来的“两类”变成“三类”。“两类”一是有形的物质资产，例如车、房、地等；二是权益类资产。数据未来会成为第三类受托资产。我们尝试做数据信托就是将数据与信托进行嫁接。创新过程中对盈利的考虑不是优先的，主要是探索尝试。
《21世纪》：公司固有资产中可供出售金融资产达70.95%，资产分布中“金融机构”占比达52.85%，为何如此青睐金融资产？是历史原因还是战略，这些银行是否有上市打算？
姚江涛：公司持有较多金融股权有两方面原因：一是信托公司根据监管相应要求，从投向比例上可以持有较多的金融股权；二是我们投向的银行管理整体势好，尤其是风控能力优秀，而且具有可观的投资回报，经过合理测算，我们进行财务投资。其中有些公司也准备上市，比如景德镇农商行并入江西银行，间接赴港上市。这些是较好的财务投资，从分红来看回报稳定，从股权角度也有战略意义。
《21世纪》：除天风证券，南昌、新余农商行外，公司先后入股信保基金、中国信登等。据悉，这类行业基础设施回报并不高，入股的考虑是什么？
姚江涛：这要分三个层次去理解：第一个层次，作为行业一员，在监管倡导的行业基础设施建设方面，这是行业发展的大事，我们就应该支持，应该有这个责任担当。第二个层次，我们考虑投资行业的基础设施安全性较高，相应地即便收益较低我们也可以接受。第三个层次，作为股东之一，投资会给公司品牌、业务拓展带来相应的优势。
《21世纪》：2017年是消费金融年，不过关于现金贷、裸贷、消费贷用于购房等引发广泛争议。贵司如何介入消费市场？
姚江涛：消费金融我们做得比较早，主要是基于传统金融机构难以服务或者服务不到的领域开展业务。普惠金融是国家大的发展趋势，我们要顺应并主动迎接这个机遇。发展过程中要把握几个底线：一是要管理数据，合同签约要落实到消费信贷需求的个人，这是风控第一步，从根本上控制资金用途及流向。二是了解个人及企业征信，我们很早就接入央行征信系统，能够较为真实地获知和控制不良率。第三要有场景，要知道融资人拿钱去做了什么，要真正用在合同中规定的消费场景。这个基础上再借助第三方助贷机构，例如目前我们与长安新生、中腾信等都有大量合作。
《21世纪》：2017年信托业最重要的事情是什么，为何？
姚江涛：我们认为，随着中国信托登记公司的成立并于今年9月正式运行，信托行业的“一体三翼”管理及运行模式得以完善。统一的信托产品登记体系能更好地保障投资人利益，及时反映信托业整体运行状况。另外，第五次全国金融工作会议的召开，也对金融行业发展提出了新的要求，需要我们深度思考金融发展逻辑与规律，围绕服务实体经济、防控金融风险、深化金融改革深入探索。从维护国家金融安全、严守风险底线的角度，思考和构建产业投行、资产管理和财富管理业务模式优化与完善。
核心竞争力：整合
《21世纪》：你坚守信托业已20多年，过程中经历过信托低潮和迷茫期，能否简要讲述一下那段经历，这段经历带给你怎样的财富？
姚总：其实很简单，我这一辈子就没离开过这家公司。中航信托前身下属江西农行，我最早就在江西农行下的营业所工作，做过两年农村信贷员，跟农民打交道，然后到干校读书，再到信托。1997年农行江西省信托投资公司被中航集团收购，更名江南信托，公司被收购时我跟着公司走。
之后信托业整顿，这是一段比较痛苦的时期。2001年，全国近千家信托公司经历整顿。存量信托几个去向：一是银行旗下公司基本被收回，变成支行或营业部；二是市场化重组、上市；三是保留，原则上一省保留一到两家。
2003年信托牌照保留后，准备重新登记的过程中信托业有些公司同样出现新问题，监管态度也非常谨慎，我们就一直排队。2009年12月28日开业，当时业务量基本为0，一单信托合同收入曾有过两千元的经历，可以说展业举步维艰，不过，回头看看这些从业经历也成了一笔财富：做事一定要有前瞻性，一定要注意控制风险。一个企业不在于多大，而在于存活长久。
《21世纪》：这么多年下来，你觉得信托核心竞争力在哪里？
姚江涛：我们倡导的宗旨是做金融整合服务商，核心在于整合，包括客户的整合和金融工具的整合。
举例说股权与债权结合就是非常实用的金融模式。企业发展会经历周期，可能现阶段发展不顺利，没人支持，甚至出现一哄而上撤资，但我们作为股东最清楚企业真实运行状况，敢于支持，帮助企业渡过周期性调整，企业就发展了。相应地，如果企业现金流充足了，觉得信托资金成本高，要用银行资金也可以，我们投资的企业股权升值了，信托一样受益。
又比如，根据产业投向的不一样，还可以引入基金化管理模式，把轻、重资产适当分离。对于重资产，从形成到产生利润之前的培育期可以放在基金里管理。比如投入一个垃圾处理厂，两三年才能产生现金流，体现在资产负债表会有压力，这时候可以放在基金里孵化，将财务成本资本化。当开始产生收益，条件成熟时再做ABS融资转出。
由于信托可以把股权、债权、基金、资产证券化、并购等多种工具整合使用，我们具有很强的合作优势。而且当几个合作企业处在同一产业链，我们还可以促成大家进一步整合，上、下游一起合作。这样就构建出一个生态圈，是非常有意思而且有意义的探索。
《21世纪》：您曾表示：“不能用信托制度的灵活性来掩盖行业发展模式不清晰、专业不突出、可持续经营能力弱的现状。”那该如何清晰、专业、可持续？
姚江涛：什么都能做是不是灵活？当然是灵活，但是灵活之下还应有个“专”字。通俗来讲就是地基这么大，也还是要一块块砖下去，大厦才能稳固。没有一块块砖打下的地基，灵活性就是一块浮萍，风一吹就散了。（编辑：闫沁波）
Copyright © 2017-2018