原标题：首轮问询十天便匆忙“喊停”精选层小IPO进程，威保特慌了?
4月28日，资本邦了解到，备战精选层近半年的威保特(870043.NQ)近日披露公告称，公司将拟中途离场退出“精选层”赛道。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 “喊停”小IPO？曾收问询函
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 据悉，威保特于2020年10月30日召开2020年第六次临时股东大会，审议通过了《关于公司申请
股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的议案》等事项，并于2020年12月14日获得全国股转系统受理。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 如今，威保特却突然表示要退出“精选层”赛道。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 公告显示，基于公司未来战略发展考虑，结合对资本市场路径的规划，公司经认真研究和审慎决定，拟终止本次
股票向不特定合格投资者公开发行并在精选层挂牌的申请。该议案已通过公司2021年4月25日召开的第三届董事会第二次会议审议。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 值得一提的是，威保特于本月中旬收到了来自全国股转公司《审查问询函》。按照惯例，全国股转公司从公司基本情况、业务和技术、公司治理与独立性、财务会计信息与管理层分析、募集资金运用及其他事项五大方面出发，对威保特精选层小IPO申报材料提出了大大小小共27个问题。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 问询函中，全国股转公司指出威保特存在多项信息披露不充分的情形，如报告期内特殊投资条款、特许经营权项目、员工持股平台、向主要供应商的采购内容等方面，对此股转公司要求其补充披露相关具体情况。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 此外，包含特许经营权项目合规性、市场地位及省外业务拓展能力、订单获取合规性、向无资质分包商分包业务、因环保问题受到行政处罚、主要业务收入大幅变化、部分业务毛利率大幅下滑、会计政策变更和会计差错更正的合规性等在内的问题备受关注。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 本来申报精选层小IPO受到问询再正常不过，但威保特收到首轮问询仅十天，便火急火燎提出终止精选层小IPO事项，实在出人意料。毕竟，华阳变速(839946.NQ)、羌山农牧(833302.NQ)等精选层受理公司最近都三轮问询了，却依然保持着昂扬的斗志并毅然决然地坚持着。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 核心竞争力被质疑
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 年报显示，威保特主要产品和服务为环境治理解决方案、运营服务及销售环保设施配件材料，其中环境治理解决方案包括固废处理工程、污染削减解决方案。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 作为一家主营业务为环境治理的公司，威保特曾因环保问题而受到行政处罚。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 报告期内，威保特、子公司衡阳威保特、桂阳威保特曾因环境污染问题受到当地环保部门行政处罚，罚款金额分别为1.60万元、1.98万元、15万元，根据保荐工作报告，桂阳威保特尚未取得排污许可证。对此，股转公司要求威保特对上述事件作出重大事项提示及风险揭示，随后要求说明公司经营资质及许可的完备性。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 根据披露信息，威保特核心技术有外置式膜生化反应器+纳滤+反渗透技术、放射通道碟管式反渗透技术、浮盖技术、防渗技术、餐厨垃圾预处理技术、污泥脱水干化技术等。但对比发现，其中部分核心技术同样多见于同行业公司，因此公司核心竞争力受到股转公司质疑，并要求说明是否具有技术创新能力。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 在营收方面，股转公司要求威保特说明公司主要业务收入大幅变化的真实合理性，以及运营服务收入的稳定性。2018年-2020年，威保特实现营业收入23511.00万元、25745.86万元和25983.00万元，其中固废处理工程收入2019年度较2018年度减少了62.93%，2020年度较2019年度增加了65.46%，波动较大。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 同时，报告期内公司部分业务毛利率出现大幅下滑。根据公开发行说明书，报告期内，公司综合毛利率分别为37.39%、37.66%和34.59%，其中固废处理工程业务毛利率分别为28.60%、19.41%和11.92%，运营服务业务毛利率分别为50.02%、50.31%和43.18%，均呈下降趋势。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 此外，公司经营活动现金流量与净利润差异较大。根据公开发行说明书，报告期各期，公司经营活动产生的现金流量净额分别为-1307.69万元、3850.14万元和8582.31万元，同期净利润分别为4358.06万元、4662.78万元和4235.50万元，公司经营活动产生的现金流量净额波动29较大，且与同期净利润差异较大。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 重点关注合规性
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 根据公开发行说明书，威保特所处的固废处理行业的市场较为分散，企业数量较多，行业集中度相对较低，股转公司要求说明市场发展空间是否受限。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 报告期内，威保特在湖南地区销售收入占主营收入分别达68.51%、53.61%、46.14%，自称是“湖南地区龙头企业之一”。对此，股转公司要求补充披露市场竞争格局，说明业务开展是否有地域性限制、是否具备持续融资能力。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 对于特许经营权项目合规性及订单获取合规性，股转公司也提出了详细问询。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 根据公开发行说明书，威保特通过TOT、BOT、PPP等方式取得特许经营权，正在履行的特许经营权类合同共6个，涉及生活垃圾填埋场运营、渗滤液处理站运营、污水处理厂运营等服务项目。对此，股转公司要求补充披露特许经营权项目相关信息，是否通过公平竞争方式取得，并要求针对相关TOT、BOT、PPP项目的政策、收益及回款、项目退出等风险，作重大事项提示。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 据了解，威保特主要客户为地方政府公用事业及环境卫生管理部门、大中型市政单位等，公司TOT、BOT、PPP项目一般通过招投标或竞争性谈判的方式获取。但根据保荐工作报告，公司部分项目存在未履行招投标程序的情形，其中包括2018年第一大客户衡山县环溪垃圾填埋场封场项目治理项目。股转公司要求说明应当履行而未履行招投标程序的影响、订单获取是否依赖第三方。
2nl财经新闻网2nl财经新闻网 值得注意的是，威保特还存在向无资质分包商分包业务的情况，对此股转公司要求其补充披露原材料采购及分包采购具体内容、分包服务的必要性及合理性、向无资质分包商分包业务是否存在法律风险。
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