1月2日，资本邦讯，喜相逢集团控股有限公司(下称:喜相逢集团)向港交所主板递交IPO申请文件。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 喜相逢集团是中国一家汽车融资租赁服务供货商，目前已成功转型为汽车服务供货商，提供多种有关汽车零售、汽车融资及汽车相关服务之解决方案。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 2007年9月喜相逢集团在中国成立为有限责任公司。黄伟为集团的创办人。彼为喜相逢集团的执行董事兼本集团主席及首席执行官，拥有超过12年从事汽车业的经验。IPO前，黄伟持有公司31.75%股份。明珠资本持有15.68%股份。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 喜相逢集团主营业务主要包括：(i)汽车零售及融资，喜相逢集团主要通过位于战略性地点的销售店，喜相逢集团汽车销售代理及喜相逢集团的淘汽应用程序以直接融资租赁的方式出售备有存货的汽车;及(ii)汽车相关服务，其中喜相逢集团提供汽车经营性租赁服务(包括新能源汽车共享服务)、销售汽车相关软件以及提供其他汽车相关服务。根据灼识咨询报告，截至2018年12月31日止年度，就交易量计算，喜相逢集团于中国第三方汽车零售融资租赁公司中名列第10，市场份额为0.8%。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 2012年之前，喜相逢集团主要以经营性租赁的方式提供汽车租赁服务。鉴于喜相逢集团意识到中国汽车融资行业的商机，喜相逢集团自2012年开始将业务模式的重心转放在汽车零售及融资业务，以直接融资租赁的方式出售汽车。2017年，喜相逢集团开始通过淘汽应用程序为其汽车零售及融资业务营运在线渠道。喜相逢集团善用其行业经验，自2018年初开始提供汽车相关服务，其中喜相逢集团营运在线汽车售后市场服务平台，主要通过喜相逢集团的52车应用程序及52车—商家版应用程序方便汽车用户购车后就其各种需要寻找合适的解决方案，并方便汽车售后市场服务供货商等商业端用户管理汽车用户的服务订单。喜相逢集团相信转型有助提升消费者汽车交易的体验。同年，喜相逢集团另开始提供汽车共享服务，据此，喜相逢集团提供新能源汽车，租赁期短而具灵活性，以分钟及╱或车程定价及收费。于2018年底，喜相逢集团与北京车胜(为中国领先移动出行平台的联属公司)订立业务合作协议后，开始为网约车提供汽车租赁解决方案。截至2019年6月30日，于全中国已构建广阔的销售网络，包括遍及24个省级行政区域的61间销售店铺。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 财务方面，喜相逢集团的收益由截至2016年12月31日止年度的人民币537.5百万元增加45.8%至截至2017年12月31日止年度的人民币783.9百万元，并进一步增加30.6%至截至2018年12月31日止年度的人民币1,023.6百万元。截至2019年6月30日止六个月，喜相逢集团的收益为人民币546.8百万元，较2018年同期上升1.9%。喜相逢集团的毛利由截至2016年12月31日止年度的人民币156.1百万元增加51.1%至截至2017年12月31日止年度的人民币235.9百万元，并进一步增加31.4%至截至2018年12月31日止年度的人民币310.0百万元。截至2019年6月30日止六个月，喜相逢集团的毛利为人民币174.1百万元，较2018年同期上升24.9%。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2018年及2019年止六个月，集团的年度╱期间利润分别为人民币61.5百万元、人民币60.8百万元、人民币59.9百万元、人民币27.1百万元及人民币21.7百万元。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 公司解释，往绩记录期内毛利持续上升部份原因为(i)喜相逢集团现有业务之扩张;及(ii)喜相逢集团通过提供新产品及服务(如新能源汽车共享及网约车汽车租赁解决方案)而扩充业务所致。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 资本邦提示，任何资产及负债的到期情况错配或会对喜相逢集团的流动资金及结付未偿还负债的能力带来重大不利影响。配对喜相逢集团的财务资产及财务负债的到期情况对喜相逢集团的汽车融资租赁业务至关重要。于2018年12月31日及2019年6月30日，喜相逢集团「应要求偿还╱少于一年」分类下的净流动资金缺口分别为人民币77.5百万元及人民币106.7百万元。喜相逢集团该等期间的负流动资金差距乃主要由于借款因喜相逢集团汽车零售及融资租赁业务及网约车汽车经营性租赁业务(其中经营性租赁项下汽车并不分类为金融资产)扩展而增加。如喜相逢集团违反融资租赁协议或融资协议之任何责任、导致任何违约事件，债权人日后或会行使权利要求实时偿还借款、或喜相逢集团面临流动资金净短缺。发生此等事宜时，喜相逢集团无法向阁下保证喜相逢集团可于财务负债到期时作出偿付。喜相逢集团维持稳健经营现金流量水平及取得足够额外融资的能力亦可能会受损，这可能会对喜相逢集团的业务、财务状况及经营业绩带来重大不利影响。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 此外，喜相逢集团往绩记录期录得负经营现金流量。倘喜相逢集团于未来无法取得额外的融资或市场利率出现不利变动，喜相逢集团的业务或会蒙受重大不利影响。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度以及截至2019年6月30日止六个月，喜相逢集团录得的负经营现金流量分别为人民币211.4百万元、人民币331.2百万元、人民币216.1百万元及人民币33.9百万元。喜相逢集团的业务营运(尤其是汽车零售及融资租赁业务及汽车经营性租赁业务)属资本密集行业。喜相逢集团主要透过自有资金或
银行或其他借贷拨资经营融资租赁业务。截至2016年、2017年及2018年12月31日止年度及截至2019年6月30日止六个月，喜相逢集团的融资成本分别约为人民币13.5百万元、人民币33.6百万元、人民币62.6百万元及人民币46.8百万元，占喜相逢集团同期的融资租赁收入分别9.0%、14.2%、23.5%及34.1%。因此喜相逢集团的业务受市场利率不利变动影响。例如倘市场利率上升，不单可能对喜相逢集团以有利利率取得额外融资的能力造成不利影响，同时喜相逢集团利息成本增加或未能实时甚至完全不能转嫁予客户，亦会减少对喜相逢集团汽车融资租赁服务的需求。因此，市场利率不利变动或会对喜相逢集团的业务、财务状况及经营业绩造成重大不利影响。喜相逢集团无法向阁下保证(尤其是当时不利的市况)，喜相逢集团可按商业上合理的条款取得足够的额外融资或完全取得融资，以支持喜相逢集团的业务营运(尤其是喜相逢集团的汽车融资租赁业务)。在此情况下，喜相逢集团的流动资金将会蒙受不利影响，可能会对喜相逢集团的财务状况、经营业绩及增长前景带来重大不利影响。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 值得一提的是，中国汽车融资租赁市场的竞争日趋激烈。喜相逢集团的汽车融资租赁业务及汽车相关服务面临来自传统及互联网零售汽车融资租赁公司(「零售汽车融资租赁公司」)的激烈竞争，而喜相逢集团不能保证喜相逢集团将可维持喜相逢集团的竞争优势或有效实行喜相逢集团的业务战略。2018年中国持牌第三方零售汽车融资租赁市场的十大公司(以交易量计)之市场份额约为70%。按照灼识咨询报告，于2018年，按第三方零售汽车融资租赁公司的交易量计算，集团排名第十，市场份额约为0.8%。喜相逢集团目前的潜在竞争对手在财务、技术、营销及其他资源方面可能较喜相逢集团为多，可用于开发及支持彼等的平台及服务。因此，彼等可开发更佳的新服务、更快地采用新技术，对消费者可能更具吸引力，这可能会对喜相逢集团的财务状况、经营业绩及增长前景带来重大不利影响。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 头图来源：123RF
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 转载声明：本文为资本邦原创稿件，转载需注明出处和作者，否则视为侵权。
fUM财经新闻网fUM财经新闻网 风险提示 ： 资本邦呈现的所有信息仅作为投资参考，不构成投资建议，一切投资操作信息不能作为投资依据。投资有风险，入市需谨慎!
Copyright © 2017-2018