前10月新三板转板情况分析

2017年1月至10月，共有26家新三板转板企业上会，其中1月至6月只有6家公司上会，而下半年新三板企业上会数量猛增，7月至10月共有20家企业上会，7月、9月上会企业数量分别达到7家和8家。

一、共26家新三板企业上会，被否比例19.23%，平均排队414天

2017年1月至10月，共有26家新三板转板企业上会，其中1月至6月只有6家公司上会，而下半年新三板企业上会数量猛增，7月至10月共有20家企业上会，7月、9月上会企业数量分别达到7家和8家。

新三板转板情况分析 src="/d/file/xinsanban/2017-11-14/029380b8fab0444ab14fa0c284f147d5.png">

数据来源:choice,易三板研究院

新三板上会企业中，有17家成功过会，5家新三板企业被否，4家新三板企业暂缓表决。新三板转板企业过会率为为65.38%，显著低于于全体上会企业83.5%的过会率。

上述新三板转板企业平均排队时间为414天，其中排队最长的是森鹰窗业，2016年1月8日申报上市，2017月10月31日才上会，排队时间为662天，而排队时间最短的是药石科技，2017年3月19日申报上市，2017年9月27日就上会，排队时间只有192天。

新三板转板情况分析 src="/d/file/xinsanban/2017-11-14/486dde449742a22208ba00c04e3d7f3e.jpg">

数据来源:choice,易三板研究院

二、过会新三板企业财务状况分析

成功过会的17家新三板企业，2016年平均营业收入为66907万元，2016年平均扣非净利润为8347万元。其中，2016年营业收入与扣非净利润最高的都是爱柯迪，其营业收入达到181245万元，扣非净利润高达44786万元，而艾艾精工2016年营业收入与扣非净利润都是最低，其营业收入为14939万元，扣非净利润为2846万元。

上述企业中，大部分企业的业绩持续增长或保持平稳，只有阿科力2016年业绩出现显著下滑，其2016年营业收入下降28.3%，扣非净利润下降23.3%，发审委询问公司是否存在业绩大幅下滑的风险。

新三板转板情况分析 src="/d/file/xinsanban/2017-11-14/f313bdb0c1db99e79395f08d04a429b1.jpg">

数据来源:choice,易三板研究院

三、新三板被否企业审核结果分析

易三板总结上会企业被否的原因主要包括：信息披露不规范、关联交易、持续经营能力、会计核算、内部控制、规范运营等。持续盈利能力不足、运营不规范是5家被否的新三板企业的共同问题。

新三板转板情况分析 src="/d/file/xinsanban/2017-11-14/8381d76892f22377946d8dbc030b4446.jpg">

新三板转板情况分析 src="/d/file/xinsanban/2017-11-14/62578c78847508d532cfcc260be68752.jpg">

数据来源:证监会官网,易三板研究院

四、新发审委履职后过会率陡降，转板形势更加严峻

今年10月份第十七届发审委正式履任。新一届发审委与往届发审委有所不同。首先，这是主板发审委与创业板发审委合并后的首届“大发审委”，对各类企业的审核理念和审核标准都会趋于一致；其次，发审委委员构成也有了显著改变，根据证监会第十五号公告，总共63名委员，42名专职、21名兼职委员，证监系统内占大多数，构成丰富，除传统的监管、会计、法律方面的委员外，还有稽查、风控等方面的专业人士；此外，审核节奏会更快，审核过程也更加公开。

自第十七届发审委履职以来，共计44家公司上会审核，其中25家公司过会，15家公司被否，4家公司暂缓表决，通过率仅为56%，远低于今年前9个月84.75%的过会率。尤其在11月7日举行的两场发审会中，6家上会企业里，仅春秋电子1家过会，其余5家都被否，否决率空前。

新三板转板情况分析 src="/d/file/xinsanban/2017-11-14/0319548664179a968ab6c7d2352acbf4.png">

数据来源:choice,易三板研究院

新发审委履职后之所以过会率陡降，或许与证监会内部加强权力约束有关，过去一年多包括发审委在内多名证监内部人士落马。

在这样的大背景下，新三板企业转板之路会更加艰难。