财经新闻网消息：
近期巴西南部南里奥格兰德州的强降雨成为市场关注的焦点。 南里奥格兰德州近一周累计降雨量已达200毫米以上，部分地区甚至达到300-400毫米。 此次强降雨的直接后果是，正在进行收割工作的南里奥格兰德州面临洪水，并导致该州大豆生产遭受重大损失。 预报显示，未来一周南里奥格兰德州降雨还将持续，7天累计降雨量预计将达到100毫米以上。 Conab此前预测，今年南里奥格兰德州大豆产量将同比增长68.1%，达到2188万吨。 目前，该州还有20%-30%的大豆尚未收获。 据此，预计国家仍有4.5-650万吨。 的大豆产量面临洪涝风险（如果以美国农业部衡量，数值会更大），这对于今年已经出现产量同比下降的巴西来说，无疑是雪上加霜。 由于此前CBOT大豆估值处于较低水平，本轮恶劣天气也带动多头资金入场。 本周CBOT大豆反弹至1200美分上方，而巴西CNF升贴水报价并未大幅上涨。 对此，我们在之前的周报中提到，巴西农民只关心最终价格（CBOT大豆+升贴水）。 CBOT大豆或CNF报价的上涨可以反映出恶劣天气的不利影响。 阿根廷方面，BAGE最新报告称，3月份天气对大豆生长造成热水胁迫(-)，未来5100万吨产量预估可能面临下调。 整体来看，市场近期围绕南美天气主题表达了CBOT大豆上涨，这也支撑了CNF升贴水报价。
在南美产量边际恶化的背景下，新季美豆产量水平决定了今年供需资产负债表的宽松程度，使得市场对天气变化更加敏感。 目前正处于美国大豆播种期。 从目前进展情况来看，今年美豆播种较为顺利。 虽然预测显示下周美国大豆主产区将有一些降雨，但没有强降雨，可能不会对大豆播种产生任何影响。 太多的阻碍。 相反，适宜的降雨有利于最早的大豆生长和发芽。 若后续天气继续有利于美国大豆加速播种，市场预计形成初步高产预期，或将限制本轮CBOT大豆反弹高度。 相反，如果美国大豆产区天气恶化，如出现强降雨，阻碍大豆播种，则可能与南美天气产生共鸣，推动CBOT大豆继续反弹上行。
国内市场
大连商品交易所豆类
由于五一假期，本周仅有两个交易日。 现阶段大豆交易逻辑回归基本面定价，余粮触底回升给产区现货报价带来支撑。 但销区现货价格疲软表明国内大豆供过于求的局面尚未扭转。 “五一”假期结束后，农民们将忙于春播工作。 产地大豆流动性可能下降，市场需要新题材引导。
短期来看，国储拍卖有望成为未来几个月国内大豆价格的指引之一。 关注的指标主要包括拍卖底价设定、成交价格和成交率。 天气也可能成为市场的交易逻辑之一，但与CBOT大豆不同的是，由于我国远离赤道中东太平洋，厄尔尼诺/拉尼娜等全球大气和海洋异常对市场的影响大多是间接的、轻微的。我国，使得豆衣交易者对天气不那么敏感，不容易受到CBOT大豆突然涨跌的影响。
本周，大连商品交易所发布公告，对大豆1号期货交割质量标准中的粗蛋白含量指标名称、换算系数等内容进行相应调整。 核心内容是以蛋白质含量≥39.0且<40.0（g/100g）的大豆作为交割标准，以蛋白质含量≥40.0、≥38.0且<39.0、≥37.0且<38.0的大豆作为交割替代品。 调整后的蛋白质含量与一般市场配方一致，不需要通过系数换算。 本次调整对交易无重大影响。
综合来看，短期来看，在没有新主题指引的情况下，07合约或将在4600-4700区间波动。 在政策阶段性缺位的背景下，中长期来看，我们认为国内大豆仍将维持供过于求的局面，对大豆价格中枢构成下行压力。 策略上，短期内我们将观望。 当价格上涨时，激进投资者可以选择对远月合约下空单。 短期风险在于政策带来的上行影响。 中长期来看，需警惕6-8月CBOT大豆因天气炒作而快速上涨，可能给豆类带来溢出效应。
免责声明 ① 本网所刊登文章均来自网络转载;文章观点不代表本网立场,其真实性由作者或稿源方负责 ② 如果您对稿件和图片等有版权及其他争议,请及时与我们联系,我们将核实情况后进行相关删除 ③ 联系邮箱:215858170@qq.com
Copyright © 2017-2018