财经新闻网消息：
近期，天然橡胶价格大幅上涨。 由于RU的涨幅明显强于NR，我们认为此次上涨的核心在于市场情绪支撑下的资本行为。
从基本面来看，云南产区大概率能够在3月底4月初按时开始收获。 虽然进口减少，且有标准胶出口传闻，但国内天然橡胶库存仍难以出清，这也反映出国内需求疲软。 本周主力空头入场后，多空双方博弈变得激烈。 昨晚，多头减仓。
3月底，国储将拍卖10万吨旧橡胶。 市场普遍认为，抛售后再买储备。 但以目前的胶水价格，我们认为购买和储存的可能性不大。 停收季期间，短期内产区原料依然坚挺，但中长期来看大概率会刺激新年收割季产量增长。 听说泰国有橡胶园在暂停收获季节重新开始收获。 数据显示，泰国库存年初大幅积累，目前已恢复至正常水平。 我们认为短期内需要关注市场情绪的变化。 长期来看我们对胶水价格仍不乐观。 我们唯一关心的是奶干比。
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【豆粕】
隔夜，美豆5月收于1210.25，上涨2.09%，主要由于新增出口业务以及空头回补活跃。 美国农业部(USDA)公布的单日出口销售报告显示，私营出口商报告称销售了12万吨2024/25年度大豆，运往目的地不明，这是自2月27日以来首次公布此类销售情况。 美国农业部将于3月28日发布种植意向和季度库存报告，这些报告历史性地震惊了市场。 该公司预计玉米种植面积将从去年的9460万英亩减少至9210万英亩，而大豆种植面积将从8360万英亩增加至8560万英亩。
我们之前说过，之前豆粕的悲观局面需要情绪的爆发才能扭转，这只能来自供给端主动或被动的调控。 所谓主动调控来自于减少购船、控制压榨节奏、进入储备（目前从一季度明显迹象来看，应该不会缺少购船）。 被动调控来自于未来天气主题的关联，但市场很可能会先反映出来并进行交易，或者感觉不能再下跌了。 尝试筹集更多资金。 。 目前一季度实际到货量并不多。 无论是主动还是被动，从1-2月的海关数据来看，确实不多。 此外，有传言称大量货量已进入储备，包括大豆和豆油储备。 这都属于主动调节的范畴。 另外，近两周满天飞的文章大多与压榨量不及预期有关，即积极调控。 市场持续上涨，现货市场也持续反映这一点，即期和远期基差交易量随市场波动。
我们维持之前的观点。 中期来看，随着跌势展开，美豆下方可能面临支撑（已经实现），对天气的敏感度将再次提升。 美豆筑底是连续豆粕扭亏为盈的基础。 当然，目前的连餐趋势，还是源于其本身价格比较硬。 操作上，目前美豆市场正处于逐步挤出天气溢价、回归成本区间附近的过程中。 预计市场连餐需求不佳，供应可能存在变数。 当前的需求预期已经发生变化，需求最差的时期或许已经过去，供给侧可能会出现监管问题。 短期看跌情绪明显消退。 建议谨慎持有多单。
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