财经新闻网消息：
【供应】海关数据显示，10月国内锡矿石进口量2.52万吨，环比增长248.33%，同比增长124.2%。 1-10月累计进口量17.94万吨，累计同比增长4.49%。 10月国内锡锭进口量3322吨，环比增长13.61%，同比下降5.41%。 1-10月累计进口量2.31万吨，累计同比增长2.57%。 随着进口窗口不断打开，预计后续锡锭进口量将维持在高位。 10月国内精炼锡产量15523吨，环比9月增加0.6%，同比减少7.3%。 1-9月累计产量15.36万吨，同比累计增长2.37%。 10月份产量总体平稳。 短期来看锡矿供应保持正常，预计11月份产量保持稳定。
【需求与库存】据SMM统计，10月焊接开工率为82.7%，环比下降3.3%。 10月份国内样本企业锡焊料产量和开工率均出现下降，主要是受10月初国庆假期影响。 每月的生产时间大大缩短。 此外，光伏行业主要客户反映，10月份产量较9月份下降10-20%。 % 减少，11 月份订单没有明显增加。 截至11月23日，LME库存7815吨，环比增加5吨； 上期仓单5,737吨，较上期减少65吨； 精锡社会库存8272吨，较上期增加593吨。
【逻辑】供应方面，目前缅甸局势动荡，矿山复产时间仍不确定，复工后招聘也会受到影响。 未来缅甸锡矿供应存在担忧，但近期进口窗口持续打开，海外进口锡逐渐进入国内。 市场方面，短期内整体供应仍将保持宽松，高库存消耗仍需时日。 需求侧半导体行业有望周期性复苏。 全球半导体销售额同比增速持续复苏。 消费复苏有望向好。 我们继续追踪半导体的复苏。 近期光伏下游产品库存高企，引发降价和排产的负面反馈，从而导致光伏焊接。 短期内需求疲软。 综上所述，进口锡持续抵达香港，海外库存高位。 预计近期锡价将面临较大压力，但供应仍存在弹性低的问题。 价格走低是由于下游采购情绪旺盛，回调空间有限。 主要关注20万元/吨一线支撑。
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