财经新闻网消息：
昨天，A股市场触底反弹，创出阶段性新低，成交额维持在8000亿元以上。 沪深1000跌1.1%，沪深500跌1.1%，沪深300跌2.13%，上证50跌2.65%。 分板块看，食品饮料、汽车、农林牧渔业跌幅居前。 9月份，A股市场出现明显萎缩。 我们认为这是由于两个原因。 首先，今年4月以来，随着PMI、社会金融等关键指标走弱，市场对经济复苏的乐观情绪有所减弱。 弱预期共识已形成，市场缺乏明显强势主题引领指数上行； 其次，8月份以来债务风险预期上升，导致资金严重外流，尤其是北向资金，近两个月净流出超1300亿元。 庆幸的是，上述两个原因在9月底出现了明显的好转迹象。 经济预期方面，9月制造业PMI重回扩张区间，体现需求小幅改善、价格平稳上涨、原材料库存降幅持续收窄的特点； 9月社会融资总额突破4万亿元，居民中长期贷款环比改善明显，政府专项债务托底效应显着； 9月CPI同比持平，PPI降幅继续收窄； 多维度信号显示，经济复苏呈现明显筑底信号。 债务风险方面，自7月政治局会议强调“切实防范化解地方债务风险，制定实施一揽子减债计划”以来，财政政策、货币政策相继出台，市场讨论逐步深入化解债务风险的政策工具。 特别再融资债、紧急流动性工具、债务展期与置换、长期国债等工具受到市场关注，市场最悲观的时期已经过去。 对于债务风险传导链，政府年初表示“稳房价、稳地价、稳预期”。 但鉴于今年房地产销售数据始终低于预期，预计更多财政政策将取代货币政策，直接作用于化解现有债务风险。 工作上，鉴于此，房地产销售数据对后续环节的边际影响可能会大大降低。 基差方面，我们认为各指数的基差将继续保持相对较强，溢价将成为一段时间内的常态。 这主要是因为当前市场想要获得相对超额收益并不容易，因此股指期货的避险需求相对较少。
国债：缺乏进一步回调动力
昨日，国债期货集体收跌，30年期主力合约下跌0.45%，10年期主力合约下跌0.30%，5年期主力合约下跌0.18%，2年期主力合约下跌下跌0.09%。 央行开展3440亿元7天期逆回购操作。 由于1620亿元7天期逆回购到期，公开市场当天实现净投放1820亿元。 银行间质押式回购利率多数上调。 1日品种报1.8727%，上涨3.97个基点； 7日品种报2.0723%，上涨13.61个基点。 前三季度GDP同比增长5.2%，预计增长4.9%。 三季度GDP同比增长4.9%，预期增长4.5%。 9月份经济数据总体好于预期，经济企稳回升迹象明显。 不过，在房地产市场尚未明显恢复的情况下，货币政策仍需继续发力。 预计本周国债期货将延续震荡走势，进一步回调动力不足。
贵金属：黄金可能保持强势
隔夜伦敦现货金震荡走高，价格上涨1.34%至1976.92美元/盎司附近； 现货白银价格先涨后跌，上涨0.76%至23.061美元/盎司。 10月19日，全球最大SPDR黄金ETF持仓量维持在848.24吨； 黄金ETF持有量减少0.59吨，至405.92吨。 昨晚，美联储主席鲍威尔在纽约经济俱乐部发表讲话称，要可持续回归2%的通胀目标可能需要一段时间低于趋势的经济增长以及劳动力市场状况进一步疲软，并表示考虑到考虑到不确定性和风险，并且随着已经取得的进展，美联储正在谨慎行事。 鲍威尔讲话基本确认11月暂停加息，但未明确未来是否加息。 受美联储暂停加息以及巴以地缘政治事件影响，短期国际金价继续看好。 此外，冲突的背后是整个中东局势。 如果进一步升级，可能会进一步推动黄金，所以会有一定的观察期，期间黄金可能会维持强势走势。
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