财经新闻网消息：
昨天，A股市场筑底信号明显。 Wind All A上涨0.81%，成交量维持在8300亿元。 沪深1000涨0.74%，中证500涨0.74%，沪深300涨0.95%，上证50涨0.94%。 9月份，A股市场出现明显萎缩。 我们认为这是由于两个原因。 首先，今年4月以来，随着PMI、社会金融等关键指标走弱，市场对经济复苏的乐观情绪有所减弱。 弱预期共识已形成，市场缺乏明显强势主题引领指数上行； 其次，8月份以来债务风险预期上升，导致资金严重外流，尤其是北向资金，近两个月净流出超1300亿元。 庆幸的是，上述两个原因在9月底出现了明显的好转迹象。 经济预期方面，8月社会融资总额超预期，居民中长期贷款环比改善，体现了政策支持的积极作用； 同时，9月制造业PMI重回扩张区间，反映出需求略有改善，价格平稳上涨，原材料库存降幅继续收窄，而从行业细分来看，大部分行业都有所改善。进入扩张区间，经济复苏触底迹象明显。 此外，结合PPI、工业增加值、工业企业利润、出口等数据，环比均出现拐点。 经济触底信号可信度高，市场共识预期开始逆转。 债务风险方面，自7月政治局会议强调“切实防范化解地方债务风险，制定实施一揽子减债计划”以来，财政政策、货币政策相继出台，市场讨论逐步深入化解债务风险的政策工具。 特别再融资债、紧急流动性工具、债务展期与置换、长期国债等工具受到市场关注，市场最悲观的时期已经过去。 对于债务风险传导链，政府年初表示“稳房价、稳地价、稳预期”。 但鉴于今年房地产销售数据始终低于预期，预计更多财政政策将取代货币政策，直接作用于化解现有债务风险。 工作上，鉴于此，房地产销售数据对后续环节的边际影响可能会大大降低。 综上所述，近期影响市场的两个最重要的因素在9月下旬同时达到了拐点。 该指数近期很可能触底，四季度以温和复苏为主。 基差方面，我们认为各指数的基差将继续保持相对较强，溢价将成为一段时间内的常态。 这主要是因为当前市场想要获得相对超额收益并不容易，因此股指期货的避险需求相对较少。
10月12日，国债期货集体收涨，30年期主力合约上涨0.08%，10年期主力合约上涨0.04%，5年期主力合约上涨0.07%，2年期主力合约上涨0.05%。 央行开展1620亿元7天期逆回购操作，中标利率1.80%，与此前相同。 随着5080亿元14天期逆回购到期，公开市场实现净回笼3460亿元。 银行间质押式回购利率多数上调。 银行间质押式回购利率涨跌互现，1日品种报1.7972%，下跌6.26个基点； 7日品种报1.9525%，上涨2.78个基点。 总体来看，目前正处于从先松货币、稳信贷向松信贷的过渡阶段。 节后，金融紧张局势明显缓解，国债期货继续下跌的动力不足。 短期关注9月财务数据。
贵金属：地缘政治冲突短期继续支撑金价
隔夜伦敦现货黄金价格弱势，价格下跌0.25%至1870.66美元/盎司附近； 现货白银价格下跌0.86%至每盎司21.855美元。 昨日，全球最大SPDR黄金ETF持仓量维持在862.37吨； 黄金ETF持有量减少1.24吨至406.86吨。 美国9月CPI同比上涨3.7%，高于预期，连续第三个月反弹； 核心CPI从上月的4.3%降至4.1%，为近两年来最小涨幅，但仍高于4%，远高于美联储2%的目标水平。 美国9月份通胀数据凸显了通胀的顽固性。 因此，市场预期美联储需要再次加息。 这也给11月和12月的利率谈判最终结果带来了不确定性。 这种不确定性不利于金价反弹。 此外，近期巴以冲突不断升级。 冲突的背后是整个中东局势。 市场担心引发更大的地缘政治事件。 结合前期地缘政治事件的影响，短期内金价将继续受到支撑。
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