油脂油料日报：油脂板块继续跟涨 中东地缘局势刺激豆粕上行

油脂：国际原油飙升至100美元以上油脂板块继续跟涨DhD财经新闻网

上周五，国际原油价格再度飙涨，Brent原油5月合约上涨10.7%，WTI4月合约上涨15.7%，BMD毛棕5月收盘涨3.8%，报收4365林吉特/吨。今晨国际原油再度高开暴涨，飙涨至100美元/吨以上，伊朗多处油库遇袭。由于原油暴涨在周五夜盘，BMD毛棕周五无夜盘，周一马棕盘面料将大幅高开高走。中东局势紧张不改，伊朗与美以战势仍在持续发酵。有投行预估,若目前的霍尔木兹海峡通行局面持续，国际油价可能上涨至120美元/吨以上到历史记录高位。上周四开始POGO价差转负，国际棕榈油无补贴的生柴出现利润。若该局面持续，有利于印尼B40的完成及B50计划的重启，印尼26年生柴产量预计会高于政府目标。但印尼生柴的国际出口受限，需要继续评估生柴产量的增量。美盘方面，上周五CBOT大豆及豆油继续走强，主要受短期原油暴涨的间接影响，国际基本面没有变化。国内方面，上周五国内油脂继续走强，夜盘高开震荡，棕榈油继续领涨，受当晚原油价格上涨的直接影响，今日料将继续大涨。基本面看，短期市场关注巴西大豆到华运输是否顺畅。上周传部分船只可能受新加坡船用燃油供给紧张影响，国内3-4月大豆供需本就可能偏紧，谨防紧张局面边际加剧。国内菜籽近期暂无新增加拿大采购，菜油供需近强远改善预期持续。国内棕榈油3月船期采购极少，中短期预计库存下降，但供需仍偏宽松。整体来看，目前是原油叙事主导油脂盘面。中短期，关注中东局势，植物油价格预计继续跟涨原油。操作上，POGO价差没有转正之前，油脂波段多单持有。DhD财经新闻网

花生：出货将增需求不强弱势预计延续DhD财经新闻网

上周五，国内花生盘面震荡，PK2605上涨0.13%，报收7906元/吨。日线延续偏弱运行，价格暂时没有受到国内油脂油料板块普涨的影响。近期国内花生现价偏弱震荡。东北产区基层出货积极性尚可，但下游收购积极性偏差。河南、山东下游多按需采购。食品需求方面，春节后补货结束，采购积极性较为低迷。油厂方面，主力油厂继续观望，其他大油厂延续节前收购政策，严控收购指标。节后国内食品、贸易、油厂需求整体偏弱。但随着气温改善，预计即将迎来节后阶段出货周期。此外，3月下旬将有部分进口花生陆续到港。基本面看，花生价格可能延续偏弱运行。但也需谨防资金推动，导致花生情绪跟涨油脂板块。DhD财经新闻网

豆粕：中东地缘局势刺激豆粕上行DhD财经新闻网

隔夜美豆收于1201.75，涨1.91%。创下自2024年6月以来的最高水平，继续跟随原油价格的飙升行情，投资者继续对中东冲突可能带来的冲击做出反应。中东地缘局势的外溢影响开始显现，原油的暴涨引发一系列连锁反应。南美大豆进口航线经过好望角，通常会选择在新加坡加油，而新加坡的船用燃料供应可能要出问题，价格猛涨，源于中东原油供应受限。也就是说连豆粕的突然上涨还是源于对物流的担忧，担忧南美大豆到港延迟。美豆受到美豆油的影响继续向上突破了前高，也是原油暴涨给市场本就乐观的美国生物柴油因素又添了一把火，如果原油再继续涨到某个位置，市场可能不需要政府补贴而自发有生产生物燃料的动力。美豆此轮上涨开始主要源于特朗普的有关言论，其称中国将继续加购800万吨大豆至2000万吨的年度目标，溢价主要体现在出口上，现在市场的关注点则转向原油，接力助推美豆表现强势，中东局势的演变会导致未来盘面波动更为剧烈。对于国内豆粕而言，目前仍处于去库的阶段，盘面对于近月供应端扰动较为敏感。操作上，当前美豆走势跟地缘局势关联增加，情绪溢价可能快起快落，预测中东局势演变难度较大，美豆暂不看跌。连粕主力5月合约对应的是南美大豆，美豆节前开始的上涨从情绪端和成本端或对于连粕有所提振，但提振幅度比较有限，因为巴西大豆出口至我国的CNF升贴水也会承受压力。但如果南美大豆的物流端出现问题，到港延迟的话，连粕将受到较强提振。操作上，地缘风险较大，建议连粕逢低做多，但不追多。DhD财经新闻网

（来源：新湖期货）DhD财经新闻网