编辑：佚名 来源：财经新闻网
市场分析
价格方面：节前一周受宏观环境和印尼政策影响，镍价偏强震荡。期货方面，沪镍主力合约2603开于133020元/吨，收于135190元/吨，周涨幅2.54%。现货方面，该周SMM1#电解镍均价141,290元/吨，环比前一周上涨4,300元/吨，金川镍升水均值为9,300元/吨，环比前一周周下跌650元/吨，国内主流品牌电积镍升贴水区间为-400-400元/吨，维持稳定。春节假期期间，外盘继续震荡走高，2月21日LME镍收盘价17435美元/吨，较2月13日开盘价17180元/吨上涨1.48%。
宏观方面：美国公布了1月份CPI指标，同比增加2.4%，核心同比2.5%，均创近年新低，强化美联储年内降息预期。同时，1月非农超预期，四季度GDP增速1.4%低于预期，经济“软着陆”预期强化，劳动力市场边际企稳。美联储降息预期增强、美元偏弱、能源价格走高、全球制造业预期修复，叠加印尼供给预期收紧，共同支撑镍价维持偏强格局。
供需：供应端，春节期间各地小型镍企春节期间停产休假，多数大中型精炼镍生产企业均照常生产，但因工作日减少，2月中国精炼镍预估产量32260吨，环比减少8.42%，同比减少2.68%。节中生产现货资源节后集中到货，销售压力预计增加，金川资源节后首周现货预计仍紧。需求端，下游不锈钢即将进入“金三银四”消费旺季，预计将对镍的消费产生一定支撑作用。
成本利润：一体化MHP生产电积镍成本114117元/吨，利润25.00%；一体化高冰镍生产电积镍成本127279元/吨，利润12.10%；外采硫酸镍生产电积镍成本153328元/吨，利润-11.60%；利润外采MHP生产电积镍成本147226元/吨，利润-7.90%；外采高冰镍生产电积镍成本145267元/吨，利润-6.70%。
库存方面：本周上期所沪镍库存58775吨，上周为57457吨；LME镍库存287088吨，上周为285282，；上海保税区镍库存2200吨，上周为2200吨；中国（含保税区）精炼镍库存73003吨，上周为70429吨。
策略
供给端镍矿受印尼政策和雨季影响仍将保持收缩预期，叠加宏观方面降息预期影响，以及成本端高矿价支撑，预计节后镍价仍将保持偏强震荡态势。但价格上方仍受高库存和弱需求压制，区间操作为主。
单边：无
跨期：无
跨品种：无
期现：中长线维持逢高卖出套保的思路
期权：无
风险
国内相关经济政策变动，印尼政策变动，任美国总统出台的一系列政策
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
Copyright © 2017-2018