新季美豆丰产预期愈发强烈 豆粕价格仍震荡运行

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期货方面，上周末收盘豆粕2601合约3094元/吨，环比上涨57元/吨，涨幅1.88%；上周末收盘菜粕2601合约2506元/吨，环比上涨97元/吨，涨幅4.03%。现货方面，天津地区豆粕现货价格2990元/吨，环比上涨30元/吨，现货基差M01-104，环比下跌27；江苏地区豆粕现货价格2940元/吨，环比上涨160元/吨，现货基差M01-154，环比上涨103；广东地区豆粕现货价格2910元/吨，环比上涨40元/吨，现货基差M01-184，环比下跌17。福建地区菜粕现货价格2720元/吨，环比上涨90元/吨，现货基差M01+214，环比下跌7。aRZ财经新闻网

豆粕：巴西全国谷物出口商协会表示，2025年7月份巴西将出口213万吨豆粕，高于上周预估的239万吨和去年同期的201万吨增长6%。今年前7个月巴西出口1334万吨豆粕，2024年全年出口量为2284万吨。ANEC预计2025年巴西大豆出口量可能高达1.1亿吨。aRZ财经新闻网

国内方面，据Mysteel农产品调研显示，2025年第31周国内全样本油厂大豆到港共计35.5船约230.75万吨大豆。其中华东及沿江10船，山东及河南6.5船，华北及西北5船，东北2.5船，广西5船，广东5.5船，福建1船，云南0船。根据Mysteel农产品对全国动态全样本油厂调查情况显示，第31周油厂大豆实际压榨量225.39万吨，开机率为63.36%；较预估低11.87万吨。全国油厂大豆库存继续小幅增加至655.59万吨，较上周增加10.00万吨，增幅1.55%，同比去年减少11.61万吨，减幅1.74%。豆粕库存小幅下滑至104.16万吨，较上周减少0.15万吨，减幅0.14%，同比去年减少37.05万吨，减幅26.24%。截止到8月6日的前一周，全国豆粕共成交304.46万吨，环比增加190.94万吨，日均成交60.89万吨，日均环比增加38.19万吨，增幅168.2%，其中现货成交35.04万吨，远月基差成交269.42吨。豆粕提货总量为94.88万吨，环比减少1.27万吨，日均提货18.98万吨，日均环比减少0.25万吨，减幅为1.32%。aRZ财经新闻网

菜粕：供应方面：根据Mysteel统计，截至8月1日沿海油厂菜籽压榨量6.2万吨，较上期增加0.6万吨；截至8月1日沿海油厂菜油产量为2.54万吨，较上期增加0.24万吨；截至8月1日沿海油厂菜粕产量为3.66万吨，较上期增加0.36万吨。aRZ财经新闻网

参考资讯来源：钢联数据aRZ财经新闻网

市场分析aRZ财经新闻网

本周USDA出口报告表示，7月31日止当周，美国当前市场年度大豆出口销售净增46.78万吨，较之前一周增加71%，较前四周均值增加63%。市场预估为净增10-30万吨；美国下一年度大豆出口销售净增54.5万吨。市场预估为净增20-50万吨；美国大豆出口装船68.95万吨。较之前一周增加63%，较前四周均值增加97%；美国当前市场年度大豆新销售47.91万吨，下一市场年度大豆新销售54.5万吨。南美方面，巴西全国谷物出口商协会表示，巴西8月大豆出口量料达815万吨，高于上年同期的798万吨。综合来看，当前新季美豆生长情况较为良好，USDA作物报告显示当前美豆生长情况为五年来的最高水平，未来天气情况向好，新季美豆丰产预期愈发强烈。但是政策端中美仍未达成实质性进展，市场对于未来的政策预期仍有担忧。国内方面，虽然当下国内大豆供应仍较为充足，豆粕库存仍在上升，供应端仍显宽松，但是由于宏观层面政策端仍无进展，巴西升贴水开始上涨，进口成本的抬升给到豆粕价格一定的支撑。未来仍需重点关注新季美豆情况以及政策端的变化情况，短期内基本面难有较大变化，政策端和巴西升贴水将成为影响价格的重aRZ财经新闻网

要因素。aRZ财经新闻网

策略aRZ财经新闻网

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（来源：华泰期货）aRZ财经新闻网

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