编辑：佚名 来源：财经新闻网
市场要闻与重要数据
期货方面，截止周五收盘，白糖2509合约收盘价5876元/吨，环比上涨50元/吨，涨幅0.86%。现货方面，广西南宁地区白糖现货价格6050元/吨，环比上周持平，现货基差SR09+174，环比下跌50；云南昆明地区白糖现货价格5920元/吨，环比上周持平，现货基差SR09+44，环比下跌50。
国际方面，航运机构Williams数据显示，截至7月23日当周，巴西港口等待装运食糖的船只数量为76艘，此前一周为77艘。港口等待装运的食糖数量为334.08万吨，此前一周为309.43万吨，环比增加24.65万吨，增幅7.97%。桑托斯港等待出口的食糖数量为244.69万吨，帕拉纳瓜港等待出口的食糖数量为64.02万吨。
国内方面，据海关总署公布的数据，2025年6月，我国云南以一般贸易方式从缅甸进口471.28吨甘蔗，进口到岸均价525元/吨。去年同期无甘蔗进口。1-6月，我国进口甘蔗258.05万吨，同比增加47.25万吨；进口到岸价均价478.11元/吨，同比增加53.32元/吨。2024/25榨季（10-6月），我国共进口甘蔗345.66万吨，同比增加76.79万吨；进口到岸均价468.01元/吨，同比增加49.54元/吨。
市场分析
原糖方面，当前巴西制糖比处于高位，新榨季供应预期增加，印度和泰国降雨充沛，25/26榨季估产也较为乐观，全球糖市或仍处于增产周期中，长期将持续压制ICE原糖价格。不过短期来看，糖醇价差较窄将导致巴西制糖比及估产变数增加，原糖下方空间受限。此外需关注印度出口及乙醇政策，如果后期印度增产不能转化为出口，贸易流预计难有明显增加，四季度之后巴西糖供应压力将逐渐减弱，外盘或存阶段性反弹机会。
郑糖方面，本榨季国产糖产销进度持续偏快，工业库存降至同期低位，支撑国内糖价。不过随着外盘下跌，配额外进口利润连续数月处于同期高位，后续船期到港将会形成持续性压制，进口放量预期下郑糖上方空间将受到限制。中期由于工业库存偏低而今年开榨或有延后，新旧榨季交替时期存在局部库存偏紧可能。但新榨季国产糖增产预期仍存，随着新糖大量上市，糖价下行压力将增大。
策略
中性。短期郑糖预计以区间震荡为主，长期走势仍以偏空思路对待。
风险
宏观、天气及政策影响
（来源：华泰期货）
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