编辑：佚名 来源：财经新闻网
白糖：短线震荡偏强
国际市场来看，巴西食糖关税和美国可口可乐中蔗糖替代糖浆的相关消息近期引发市场争议，短期关注此方面交易情况。基本面来看，巴西最新双周数据显示单产和含糖率持续偏低，但制糖比持续偏高，短期国际原糖存在巴西成本价支撑。中长线来看，食糖市场供应压力将在下半年至三季度逐步体现，如果巴西压榨高峰期维持51.5%以上高制糖比，且霜冻未大幅影响主产区，预计巴西中南部地区本榨季产量或达到4100万吨左右，印度下一榨季预计恢复性增产至3200万吨，泰国预计继续增产，原糖供需格局预计趋于宽松。国内市场来看，国内目前缺乏实质上的食糖基本面交易话题，近期宏观情绪带动商品价格全面上涨，叠加夏季冷饮消费对糖价产生一定支撑，短期郑糖偏强震荡。基本面来看，下一榨季预计国内继续小幅增产，在原糖持续偏弱的带动下，随着进口糖到港，预计三季度后国内食糖中长线供应压力更大，远月合约或持续贴水，关注现货调整情况，长线继续以逢高沽空策略为主。
棉花：长期盘面或有所下跌
供给侧而言，BCO公布6月库存数据，库存处于历年低位，去化速度依旧为近年同期最快。旧作库存紧张预期越发凸显，其交易权重较大，但仓单质量和低出疆运费仍有所影响。近期虽然运费略有上涨，但销售基差略降，仓单仍不具备性价比。进口方面，6月我国棉花进口2.8万吨，依旧维持低位，对于盘面有所支撑。新作方面，近期面积调查报告有所上调，天气扰动较为有限，新作丰产抑制盘面。需求侧，现货方面，棉花交投略显清淡，纺企刚需采购为主，棉纱价格波动不大，成交价格逐步接近报价，企业利润改善有限；坯布淡季延续，报价平稳；开机方面，纱厂负荷环比下降，布厂开机略有抬升；工业库存方面，纺企花纱库存双去，布厂棉纱补库，坯布去化。本周虽然库存结构略有改善，但当下下游整体压力较大且疆内外分化，企业运营压力较大。宏观侧，前期反内卷、工信部和部分行业政策面影响下，商品情绪高涨，市场对于棉花投机情绪略有降低。不过，7月27日，农业农村部等十部门发布促进农产品消费实施方案，或对于农产板块情绪有所提振。综合而言，仓单消化可能性现在无法断言，配额也暂无音讯。排除滑准税配额等突发信息，单就时间角度而言，时间先是利于多头，后利于空头，短期低库存叠加纱厂后点价体量较大支撑棉价，但是当下市场对于商品情绪整体较为敏感，后续仍有反复拉涨的可能性，关注政治局会议是否存有预期差和中美和谈进一步动向。长期来看，下游企业负反馈持续，叠加新花上市丰产压力增加，市场逻辑将从旧作切换至新作，盘面或有所下跌。
（来源：新湖期货）
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