编辑：佚名 来源：财经新闻网
市场要闻与重要数据
期货方面，昨日收盘棉花2509合约13645元/吨，较前一日变动+35元/吨，幅度+0.26%。现货方面，3128B棉新疆到厂价14832元/吨，较前一日变动+65元/吨，现货基差CF09+1187，较前一日变动+30；3128B棉全国均价14938元/吨，较前一日变动+55元/吨，现货基差CF09+1293，较前一日变动+20。
近期市场资讯，据CAI公布的数据统计显示，截至2025年6月22日当周，印度棉花周度上市量17.4万吨，同比增长501%；印度2024/25年度的棉花累计上市量490.75万吨，同比下滑5%。CAI累计上市量达24/25年度预测平衡表产量（495万吨）的99%，同比快6%。
市场分析
昨日郑棉期价偏强震荡。国际方面，6月USDA供需报告调减25/26年度全球棉花产量及消费量，由于产量减幅大于消费，叠加期初供应减少，期末库存环比下降。美棉主产区近期降雨偏多，旱情较前期持续改善，其他国家供应端天气的叙事性目前也不足。不过美棉苗情有所转差，推动美棉期价近日连续反弹。后续重点关注各主产国天气及新棉生长状况。国内方面，棉花商业库存加速去库，需求表现仍具韧性，本年度后期供需仍有趋紧预期。不过新年度国内植棉面积稳中有增，棉苗长势普遍较好，新作产量继续增加的概率较大。国内需求步入淡季，下游新订单情况未有明显改善，成品累库有明显加速，市场对于90天期满后的关税政策仍存担忧，需求面支撑不足。
策略
中性。当前关税政策仍存在高度不确定性，宏观利好提振有限。近期新疆部分棉区遭遇持续高温天气，天气扰动下郑棉偏强震荡。不过新年度国内棉花丰产预期较强，淡季需求逐渐转弱，郑棉上方压力仍存。
风险
宏观及政策风险、主产国天气
（来源：华泰期货）
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