编辑：佚名 来源：财经新闻网
螺纹热卷：成材维持逢高空为主，不建议追空
昨日成材震荡走高，价格表现偏强。中美贸易谈判结束，关注此次谈判的具体结果。国内宏观处于政策真空期，暂无大规模刺激政策预期。基本面方面，螺纹方面，螺纹产量环比回落，主要是转产、检修以及电炉开工回落。近期国内电炉亏损加大，后期开工将会受到影响。库存方面来看，螺纹总库存环比下降，降幅收窄，主要是假期影响。需求方面，螺纹表需数据环比回落，主要是由于假期及中高考影响。后期螺纹将进入需求季节性淡季，螺纹需求预期季节性走弱。热卷方面，热卷产量环比回升，主要是产线检修结束复产，预计后期热卷产量将环比回升。库存方面，热卷总库存首次累库，库存将见底回升。需求方面，热卷国内终端需求上方空间不大，部分城市国补暂停，将会影响以旧换新产品销售。冷热卷价差低位，压制热卷需求。策略上，成材维持逢高空为主，不建议追空，关注终端需求情况。
焦煤：短期期价区间震荡
周三焦煤期价冲高回落，截至夜盘09合约收盘价775，跌幅1.71%。现货端，山西中硫主焦煤995，环比-1，甘其毛都蒙5#原煤718，环比+7，河北唐山蒙5#精煤1015，环比-0，基差18，环比+13，现货部分稀缺主焦价格有所反弹，主流煤种跌幅放缓。宏观方面，伦敦贸易谈判结束，原则上就落实日内瓦共识和领导人通话共识达成框架一致，结果基本符合预期，中性偏乐观。下周的陆家嘴金融论坛即将展开，注意内外情绪影响。基本面上，供给端周内国产矿山延续小幅减产，开工率下降0.9%至83.7%，蒙煤通关低位回升，总体供给依旧充裕。需求端预计铁水本周延续小幅下滑，流拍率仍然较高，下游补库意愿不佳，上游矿山减产累库，近期给到6月长协户量价优惠，主动降价去库存。短期市场受宏观与产业消息的多重扰动，盘面贴水叠加供给小幅减产，给到“买估值”的驱动，期价区间震荡。中期来看，淡季供强需弱格局未改，钢厂对价格敏感，低价补库为主。供需结构暂未出现实质性改善前，平水附近套保压力较大，关注近期宏观情绪影响、减产预期兑现情况及下游真实补库力度。
焦炭：焦炭易跌难涨
周三焦炭期价再次回落，截止夜盘收盘主力09合约收盘1341，跌幅0.85%，基差-37，环比+11。上周焦炭第三轮提降落地后，本周唐山地区补降20，煤价下跌为焦化让利较多，钢材价格周内震荡运行，钢厂盈利率一般，焦化利润回升后，钢厂计划下周提降第四轮。盘面来看，煤价下跌使得焦炭成本不断下移，难有支撑，焦炭易跌难涨。目前盘面给到1轮附近升水结构为较好套保位置，操作上，建议逢高做空。
动力煤：预计上中旬煤价或将逐步筑底
安全生产月，产地督查趋严，供给端影响有限。产地煤价涨跌互现，非电需求尚可，支撑部分地区煤价小幅上涨，但贸易户采购意愿不足，仍有部分煤矿价格调降。北港煤价弱稳，下游需求疲弱，市场交投冷清，观望氛围浓。进口煤价格保持下降，外矿价格松动，点对点利润改善，外贸商利润稍有修复，市场活跃度稍有改善。台风开始影响沿海地区，后半周华南至华东沿海将有强降水，但对水电驱动支撑有限。西北到华北一带“干热型”高温天气发展，居民端需求仍有支撑。中非电需求本周表现稳中小降，煤制尿素开工继续增长，煤头甲醇有少量检修，建材用煤需求变化不大。主要省市电厂维持累库，幅度环比放缓。调入端维持中位，终端拉运节奏稍有放缓，但体量仍高于调入，北港库存维持去化。随着迎峰度夏逐步临近，日耗仍将周期性回升，但清洁能源挤占效应依然在，预计上中旬煤价或将逐步筑底，但上方空间相对有限。
（来源：新湖期货）
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