编辑：佚名 来源：财经新闻网
油脂：棕榈油短空者暂持有
昨天，BMD毛棕盘面震荡，6月合约上涨0.28%，报收4259林吉特/吨，日线看前低暂时止跌。截止3月25日马棕3月出口数据依旧很差，按照当前机构对产量及出口的预估，3月马棕库存环比或小幅增加。虽然3月马棕库存依旧很低，但却可能是库存止跌回升的拐点。由于开斋节假期，4月产地产量环比增幅预计仍小，重点关注4月产地出口，前期国际豆棕价差再度下跌，4月出口可能仍不乐观。隔夜，CBOT大豆震荡，美盘油强粕弱。3月底USDA即将公布新作意向种植面积及季度库存报告。分析机构平均预期美豆新作大豆面积8376.2万英亩，去年为8705万英亩，USDA展望论坛预估8,400万英亩。巴西大豆收获进度已近80%，但雷亚尔兑美元升值，加上中美、欧美贸易战背景，前期巴西大豆收获上市价格卖压仍无迹象。国内方面，昨天国内油脂震荡，或因巴西大豆对华CNF升贴水下跌，昨日豆粕跌幅大于豆油。持仓方面，P2505外资无法交割，昨日乾坤、摩根多头席位继续减仓。国内基本面看，近期大豆压榨量显著回落，但豆油提货也在下降，国内库存暂时持稳。4月中旬之后豆油逐渐季节性累库；国内沿海菜油库存仍在增加，现实及中期供需压力持续。目前某保税区油厂菜油、菜粕出货到内地据悉不加税。此外，因担心政策风险，国内油厂极少有新增菜籽采购，故国内菜油供需三季度预期边际趋紧；国内棕榈油持续供需双减局面，3月库存下降缓慢，4月预计仍有下行空间。综上，棕榈油短空者暂持有。外资不能交割棕榈油，P59多单止盈，YP2509多单择机考虑布局。国内菜油供需虽一直有压力，但仍存政策风险，观望为主。
花生：短期反弹空间预计有限
昨天，国内花生盘面延续反弹，5月合约上涨0.39%，报收8198元/吨。目前国内各产区整体上货量偏小，农户余粮惜售，出货积极性不高。同时，终端消费始终低迷，内贸市场销量迟缓，收购商也谨慎。油厂方面，近期传言鲁花油厂将入市收购，支撑盘面短期反弹。但整体来看，近期油厂收购严格，退货率偏高。短期关注主力油厂是否收购及收购价格等细节。短期，反弹空间预计有限。
豆粕：高位震荡反映出市场分歧渐大
隔夜美豆5月收于1000.75，跌0.15%，继续受到巴西大豆丰产的压制。不过市场猜测美国农业部的播种意向报告将显示2025年大豆种植面积减少，这支持了远期期约。美国农业部将于3月31日公布播种意向报告。对分析师进行的一项调查显示，今年美国大豆播种面积预计为8376.2万英亩，低于2024年的8705万英亩。国内市场没有新的题材，巴西大豆出口贴水短暂回落后再度反弹，巴西丰产压力在美国四处加税的背景下始终难以体现，菜系小作文不断。我们之前一直说的近端豆粕现货供需紧张的局面盘面已经充分体现。而近期美豆价格由于贸易战因素整数关口附近低位徘徊，巴西大豆贴水近期震荡可能上下两难，应该说最近进口成本端对于连粕施加了一定的压力，在中美博弈暂歇的情况下，连粕理论上应趋于回落。美豆主力盘面回到1000附近徘徊已经体现出对贸易战的焦虑，也就是说美豆继续向下需要贸易争端的继续激化，但这种情况出现的概率不大，美方也在缓和一些措辞，也不希望短期内对自身市场的冲击太大。因此我们认为，贸易战已成为近期市场的最重要的风向标，但是重磅消息不是每天都有，连粕高位震荡的局面已经反映出市场的分歧渐大。建议不要过分看多，已有多单逢高离场，等待下次进场机会。
（来源：新湖期货）
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