碳酸锂周报：碳酸锂偏弱运行 关注新仓单注册情况

策略摘要Cok财经新闻网

锂期货：碳酸锂期货本周经历下跌行情，主力合约2505本周五收于73240元/吨，本周跌幅为3.04%，持仓量为256784手。根据SMM数据，周五电池级现货均价7.43万元/吨，较前一周下跌0.1%，工业级现货均价7.23万元/吨，较上周下跌0.1%，目前期货贴水电碳1060元/吨。截至本周五，主力合约2505持仓为256784手，较前一交易日减少4631手，所有合约总持仓391937手，较前一交易日减少3269手。截至本周五，碳酸锂当日仓单37587手，较前日减少494手。Cok财经新闻网

锂现货：现货市场新货流通较少，主因盐厂捂盘惜售，价格难以达到出货预期。Cok财经新闻网

供应端，供应方面，据SMM，3月国内碳酸锂产量或将环比增加25%左右；锂盐厂库存压力不大，但累库现象初现端倪，且锂矿价格松动使得成本压力有所缓解，下游对价格的悲观预期使得采买情绪持续不佳，锂盐厂挺价情绪趋弱，碳酸锂现货价格下移。Cok财经新闻网

成本端：碳酸锂价格震荡偏弱，叠加需求方对高价锂矿的接货情绪偏弱，近期澳矿商报价较前期有所降温，近期不时有CIF850美元/吨以下的成交情况出现；随着锂矿到港增加，价格接受度一般，部分国内持货商被迫让价，原料端下探或已成趋势。Cok财经新闻网

从库存端来看，根据SMM最新统计数据，现货库存为12.64万吨，其中冶炼厂库存为4.97万吨，下游库存为3.68万吨，其他库存为3.99万吨。社会库存大幅增加，累库速度加快，冶炼端和下游企业累库明显；3月末即将迎来仓单集中注销，部分仓单或流入现货市场，对市场形成一定压力。Cok财经新闻网

从需求看，行业集中度进一步加强，部分中型与小型铁锂厂有减产或停产动作，3月排产增幅有限，同时碳酸锂客供增加，需求整体呈现疲态；行业盈利压力增大，正极企业在与下游谈单，部分正极企业在谈判协议方面处于弱势，或将面临2025年再度亏损的困境，关注对后期排产的影响，短期需求未超预期。Cok财经新闻网

从利润看，据百川，行业利润分层显著：外采矿企业吨亏损维持，盐湖提锂及自有矿企业仍有利润空间，代工企业订单增长，仍有盈利。Cok财经新闻网

氢氧化锂：本周氢氧化锂产量5020吨，较上周产量保持不变，本周氢氧化锂价格弱势波动，虽现货供应充足，但是缺乏足够利好因素推动其价格上涨。Cok财经新闻网

成本方面：据百川报道，本周国内锂矿市场价格呈波动趋势。其中，进口锂辉石原矿市场均价685元/吨度；非洲SC5%市场均价为575美元/吨；澳洲6%锂辉石CIF市场均价在862.5美元/吨。近期锂盐厂询货积极，合适价位锂矿现货难寻。Cok财经新闻网

市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在7.2-7.35万元/吨，市场均价7.275万元/吨，较上周下跌0.34%；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在7.35-7.53万元/吨，市场均价为7.44万元/吨，较上周下跌0.4%。Cok财经新闻网

观点Cok财经新闻网

整体来看，期货盘面受商品情绪及现货成交重心下移影响，呈震荡偏弱运行格局。随着价格回落，下游接货采买情绪明显加强。供应端上游锂盐厂仍持一定的挺价情绪，少部分锂盐厂已有所减产，但从碳酸锂实际供需面来看，过剩格局仍未扭转，后续供应端仍有增长预期，但需关注4月消费端排产情况、仓单注销后新仓单注册量及海外矿山发布财报产量预期。Cok财经新闻网

策略Cok财经新闻网

套保逢高做空，期权关注卖出虚值看涨或逢高买入看跌期权Cok财经新闻网

短期关注3月末仓单集中注销的压力、3月两会政策出台、3月供需转弱是否兑现。策略方面，套保逢高做空，期权关注卖出虚值看涨或逢高买入看跌期权。Cok财经新闻网

（来源：华泰期货）Cok财经新闻网

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