编辑:佚名 来源:财经新闻网
期货行情:
2025-03-19,沪铜主力合约开于80560元/吨,收于80890元/吨,较前一交易日收盘0.78%,昨日夜盘沪铜主力合约开于73,810元/吨,收于74,060元/吨,较昨日午后收盘上涨0.47%。
现货情况:
据SMM讯,昨日日内月差继续收窄,铜价持续走高令下游点价意愿偏弱。盘初持货商报主流平水铜贴水10元/吨-升水20元/吨附近,好铜报升水20元/吨-升水40元/吨。部分低价货源成交后升水小幅上抬,但市场总体成交不佳,可流通货源有限。进入主流交易时段,主流平水铜报升水10元/吨-升水30元/吨成交,好铜报升水30元/吨-升水50元/吨成交。湿法铜货紧难闻报盘。部分非注册货源少量成交,与主流平水铜之间价差收窄。至上午11点前市场报盘企稳,整体交交投放缓。
重要资讯汇总:
宏观与地缘方面,今日凌晨美联储议息会议上维持利率在4.25%-4.5%不变,放缓国债减持速度至50亿美元,MBS减持速度则不变。国内方面,三部门印发《2025年新能源城市公交车及动力电池更新补贴实施细则》。
矿端方面,外媒3月18日消息,在成功融资1600万澳元后,澳大利亚铜矿商Hillgrove Resources正在加快推进其在南澳大利亚州运营的Kanmantoo矿的Nugent矿床的开发工作。该公司已指定主要承包商开始进行通往矿体的斜坡道建设工作。预计这些工程将于4月初开始,Nugent的首批矿石将于今年四季度进入选矿厂进行加工。公司最终目标是在2026年上半年将采矿和加工速率提高约25%,从每年140万吨提升至每年180万吨。此外,赞比亚财政部长Situmbeko Musokotwane表示,重振采矿业的努力已初见成效,得益于项目扩张以及现有矿场的产量增加,2024年赞比亚铜产量增加12%至820676吨,高于2023年的732583吨。
冶炼及进口方面,据Mysteel3月18日消息,根据调研的国内51家电解铜交易企业(含冶炼厂、贸易商、下游加工企业),当日电解铜现货成交量为2.89万吨,较上一个交易日增加0.72万吨,环比增加33.10%。从数据上看,成交环比增加,交割过后市场交易热度回升,部分下游开始少量采买,个别贸易商也开始择机低价采购储备货源,交易有所回升,现货升水环比略有升高。
消费方面,由于目前铜价止跌连续上涨,并突破80000元/吨关口,导致下游加工企业畏高情绪显现,采购需求表现较为一般,同时随着价格走高,下游新增订单并不十分明显,因此日内接货多刚需为主,消费或受抑。但市场流通货源也相对紧张,因此需求对价格的不利影响相对有限。
库存与仓单方面,LME仓单较前一交易日变化-3275.00吨万225175吨。SHFE仓单较前一交易日变化-4104吨至158495吨。3月17日国内市场电解铜现货库34.90万吨,较此前一周变化-0.65万吨。
策略
铜:谨慎偏多
总体而言,国内宏观情绪或有所恢复,而美联储则仍然以偏宽货币政策为主,同时TC价格持续走低仍为国内炼厂减产埋下伏笔,因此在这样的情况下,铜仍然建议以逢低买入套保为主。
套利:暂缓
期权:short put 77,000元/吨
风险
国内需求下降过快库存大幅累高
海外流动性踩踏风险
(来源:华泰期货)
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