编辑：佚名 来源：财经新闻网
期现：本周钢价震荡下移，周跌幅在100元左右。价格整体在1-2月波动区间内，趋势不明显。螺纹和热卷5-10价差分别达到了-64和-45元每吨。螺纹基差走强，实际成交价贴水现货；热卷基差持稳，接近平水。螺矿比走强，螺煤比走强。
供给：高炉钢厂产量有回升迹象，随着库存转为去库，利润尚可，钢厂复产意愿增加；本期铁水+2.6万吨至230万吨。电炉钢厂产量季节性回升，废钢日耗环比回升2万吨至50万吨。2.28-3.7五大材产量环比-8至834.3万吨。螺纹产量+10.31至216.8万吨；热卷产量-11.6万至311.55万吨。螺纹钢产量回升，热卷产量高位回落。近期随着产量回升，铁元素产量已经高于去年均值水平；但五大材产量尚低于去年均值水平，并且也低于表需情况。
需求：下游行业：板材表需恢复去年均值水平，螺纹钢表需尚在爬坡。内需方面依然是同比下降的预期。目前五大材表需已经恢复至24年均值水平，考虑3-4月是表需季节性高点，后期表需还有上升空间。美进口钢材加征25%关税，叠加越南、韩国等国家对中国钢材加征关税，远端出口有走弱预期。但静态2-3月钢材出港量维持高位。
库存：五大材库存转为季节性去库，库存同比下降情况维持，五大材环比-19万吨至1860万吨。本期螺纹钢库存-3.5万吨至860万吨，热卷库存-6.5至429万吨。本周钢厂有复产迹象，需要关注钢厂复产后，去库斜率。成本和利润：焦炭第十轮提降，近期铁矿下跌，高炉钢厂利润有所走扩。螺纹钢电炉利润从平电成本往谷电成本靠近。
观点：1-2月钢材产量同比持平，环比看，春节后钢厂维持低产量；近期钢厂库存同比偏低，但利润因原料下跌而有所走扩。暂时钢厂因库存季节性高点而延迟复产，但随着库存去化，钢厂利润维持，需要跟踪钢厂复产意愿。需求端，热卷需求维持高位，表需恢复至去年同期水平；而螺纹需求尚在爬坡，尚未见到表需高点。分行业看，两会政策并未有超预期表述，内需需要关注国内基建和地产企稳回升情况，暂时市场维持同比微降预期。制造业和钢材出口维持高位，一方面两新政策支撑制造业景气，其次节前出口订单高位支撑2-3月的出口量，但随着海外对中国钢材反倾销发酵，远端出口有走弱预期。钢材近端库存压力不大，库存同比下降结构维持，钢厂生产谨慎，预计3月份将维持较好去库。成本端，原料整体供应宽松，成本支撑偏弱。近期钢价波动不大，维持震荡走势。黑色围绕粗钢减压政策交易，钢厂利润和多材空原料价差走扩。考虑原料价格已经回落较大，在粗钢压减政策出台，或钢材有库存压力前，黑色依然维持震荡走势，需要等待矛盾更加突出，螺纹钢和热卷波动区间分别参考3200-3400元和3250-3450元。策略上，考虑原料高供应，多材空原料策略可逢回调参与。
上周策略：单边冲高试空操作，多材空原料逢回调参与，钢材5-10正套逢低参与。
本周策略：多材空原料逢回调参与。
免责声明：本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。本报告的最终所有权归报告的来源机构所有，客户在接收到本报告后，应遵循报告来源机构对报告的版权规定，不得刊载或转发。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
Copyright © 2017-2018