编辑：佚名 来源：财经新闻网
策略摘要
当下下游企业观望情绪浓厚，询价相对增多，部分下游以采购长单为主，散单市场成交仍是偏弱。不过由于目前废电瓶价格仍然相对坚挺，铅价近期表现也并未因需求不振而显现出羸弱之状。
核心观点
■铅市
现货方面：2025-03-05，LME铅现货升水为-19.37美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化50元/吨至17025元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-45.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化50元/吨至17075元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化75元/吨至17050元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化50元/吨至17100元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10075元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9725元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10100元/吨。
期货方面：2025-03-05，沪铅主力合约开于17290元/吨，收于17375元/吨，较前一交易日变化155元/吨，全天交易日成交54251手，较前一交易日变化26628手，全天交易日持仓50675手，手较前一交易日变化4320手，日内价格震荡，最高点达到17425元/吨，最低点达到17230元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17350元/吨，收于17410元/吨，较昨日午后收盘上涨0.49%。
据SMM讯，SMM1#铅价较上一交易日上涨50元/吨.河南地区冶炼厂对SMM1#铅均价小幅升水报价或对沪期铅2504合约贴水180-230元/吨；湖南地区品牌铅冶炼厂对SMM1#铅均价升水0-50元/吨报价少量刚需成交，部分贸易商对沪期铅2504合约贴水维持250元/吨报价；云南地区维持对SMM1#铅均价贴水250元/吨。铅价震荡上行，下游消费订单恢复缓慢，观望情绪浓厚，市场成交情况仍偏清淡。
库存方面：2025-03-05，SMM铅锭库存总量为7.0万吨，较上周同期变化0.71万吨。截止3月5日，LME铅库存为208400吨，较上一交易日变化-3075。
策略
单边：谨慎偏多。套利：中性。
目前虽然需求表现并不十分强劲，但原料端仍然相对偏紧，价值有色板块整体表现相对偏强。因此目前铅价同样以谨慎偏多为主。
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
Copyright © 2017-2018