终端需求恢复缓慢 预计沥青在原油带动下偏弱运行

【行情复盘】g8Q财经新闻网

BU2504夜盘收跌0.52%至3790元/吨。2月24日，沥青现货价山东3820-3870元/吨、华北3790-3800元/吨、华东3770-3820元/吨、东北3950-3970元/吨、华南3680-3780元/吨。华东山东价差110元/吨（+50）。g8Q财经新闻网

【基差及月差】g8Q财经新闻网

山东03合约基差22元/吨；04合约基差10元/吨；05合约基差14元/吨；06合约基差25元/吨；07合约基差52元/吨。沥青03-04合约价差-12元/吨；04-05合约价差4元/吨；05-06合约价差11元/吨；06-07合约价差27元/吨；07-08合约价差21元/吨。BU与SC比价0.9408。g8Q财经新闻网

【仓单】g8Q财经新闻网

暂无变化，沥青仓库仓单58520吨，厂库仓单55850吨，总计114370吨，其中，仓库仓单主要集中在金海宏业14970吨，新越沥青2000吨，中油江苏3970吨，爱思开宝盈9820吨，山东高速华瑞10000吨，山东高速储运12000吨，池州华远5760吨；厂库仓单主要集中在中油高富5000吨，中油燃料油（广东）20000吨，中基宁波（江苏）4030吨，永安资本（江苏）2840吨，舟山济海（江苏）4400吨，京博石化16580吨，舟山济海（安徽）3000吨。g8Q财经新闻网

【装置检修】g8Q财经新闻网

齐鲁石化于2月13日转产渣油，目前库存消耗完毕，暂不出货，计划2月28日左右沥青恢复生产。g8Q财经新闻网

辽河石化一套常减压生产沥青，沥青产能120万吨，该装置于2025年2月24日间歇转产渣油，沥青正常日产1200-2000吨，沥青复产时间待定。g8Q财经新闻网

【重要资讯】g8Q财经新闻网

据隆众，截至2月24日，国内93家样本企业沥青周度总产量为50.6万吨，环比增加3.8万吨，增幅8.1%；同比增加7.6万吨，增幅17.7%；1-2月累计产量为525.3万吨，同比增加16.8万吨，增幅3.3%；国内54家样本厂库沥青库存85.2万吨，较上周四2月20日增加1.2%；国内104家社会库沥青库存144.6万吨，较上周四2月20日增加3.7%。g8Q财经新闻网

据百川，截至2月24日，国内沥青厂装置开工率31.31%，较上周四2月20日下降0.61%；炼厂沥青库存率28.54%，较上周四2月20日上升0.44%；社会库存率26.62%，较上周四2月20日上涨1.42%。g8Q财经新闻网

山东炼厂及贸易商实际成交欠佳，个别炼厂为刺激出货，沥青价格下调50元/吨，下游需求恢复缓慢，部分2月底合同尚未执行完毕，部分贸易商让利出货，炼厂供应偏低；华东终端零星项目动工，继续有船入库，社会库存继续攀升，有待进一步消耗，主力炼厂产销稳定，库存低位；华北下游接货一般，沥青报价走低，贸易商降价以刺激销售，终端需求支撑较弱，市场流通资源不多；东北主力炼厂道路沥青短期复产，资源转移至周边社会库，厂库小幅下降，需求未有明显提升，中下游采购积极性不高；西北主力炼厂交付前期合同，库存中低位，贸易商采购意愿偏弱；华南炼厂及贸易商出货平稳，主力炼厂汽运开单增多，部分贸易商资源较为充足，多数中下游持观望心态；西南川渝动工项目少，前沿库短期内暂无资源入库，云贵终端项目启动支撑当地贸易商出货，中下游陆续备货，社会库存缓慢上升，主力炼厂稳定出货，库存可控。g8Q财经新闻网

【逻辑分析】g8Q财经新闻网

成本端油价下跌，终端需求恢复缓慢，抑制中下游接货积极性，低库存、市场流通资源偏低以及成本对沥青价格有支撑，预计绝对价格在原油带动下仍偏弱运行，下方存在支撑。g8Q财经新闻网

【交易策略】g8Q财经新闻网

单边：振荡运行；g8Q财经新闻网

跨品种套利：继续关注多沥青裂解；g8Q财经新闻网

期现套利：BU2503、BU2504、BU2505、BU2506、BU2507、BU2508期现套利暂且观望；g8Q财经新闻网

跨期套利：BU2503-2504、BU2504-2505、BU2505-2506、BU2506-2507、BU2507-2508均暂且观望；g8Q财经新闻网

期权：暂且观望。g8Q财经新闻网

（来源：海证期货）g8Q财经新闻网