编辑：佚名 来源：财经新闻网
策略摘要
铅产业链企业陆续复工，物流恢复，交易复苏，但是由于通常下游复工相对较晚，因此库存有一定累高，不过目前国内整体有色板块在海外在通胀预期下存在走强的情况，而下周又会迎来下游企业的复工潮，因此预计短时内铅价或维持相对偏强格局。
核心观点
■铅市分析
现货方面：2025-02-12，LME铅现货升水为-37.74美元/吨。SMM1#铅锭现货价较前一交易日变化-25元/吨至16925元/吨，SMM上海铅现货升贴水较前一交易日变化25元/吨至-10.00元/吨，SMM广东铅现货较前一交易日变化-50元/吨至17000元/吨，SMM河南铅现货较前一交易日变化-25元/吨至16925元/吨，SMM天津铅现货升贴水较前一交易日变化-125元/吨至16950元/吨。铅精废价差较前一交易日变化0元/吨至-75元/吨，废电动车电池较前一交易日变化25元/吨至10025元/吨，废白壳较前一交易日变化25元/吨至9625元/吨，废黑壳较前一交易日变化25元/吨至10025元/吨。
期货方面：2025-02-12，沪铅主力合约开于17065元/吨，收于17145元/吨，较前一交易日变化15元/吨，全天交易日成交26073手，较前一交易日变化-6249手，全天交易日持仓39053手，手较前一交易日变化-1227手，日内价格震荡，最高点达到17185元/吨，最低点达到17020元/吨。夜盘方面，沪铅主力合约开于17,140元/吨，收于17,100元/吨，较昨日午后收盘涨10元/吨。
据SMM讯，沪铅呈低开高走趋势，持货商随行报价，期间炼厂厂提报价维持对SMM1#铅均价升水0-50元/吨出厂，华南地区升水进一步下调，再生铅方面炼厂积极出货，再生精铅报价对SMM1#铅均价贴水100-50元/吨出厂，下游企业询价尚可，部分有意逢低接货，部分则谨慎观望，散单市场成交尚无明显好转迹象。湖南地区冶炼厂升水50元/吨，广东地区升水小幅下调，云南地区贴水维持300-200元/吨，下滑仍以长单提货为主，畏跌慎采观望居多，散单成交整体偏淡。
库存方面：2025-02-12，SMM铅锭库存总量为4.6万吨，较上周同期变化0.27万吨。截至2月12日，LME铅库存为225425吨，较上一交易日变化500。
策略
单边：谨慎偏多。套利：中性。
风险
1、国内供应大幅提升2、消费不及预期3、海外流动性收紧
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
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