黑色商品日报：铁矿石短期追高风险较大 焦煤反弹高度可能相对有限

螺纹热卷：短期成材价格震荡为主xRt财经新闻网

昨日成材价格低开高走，价格表现偏强。春节期间螺纹产量维持低位，产量处于近几年来新低水平。当前长流程钢厂螺纹产量环比回升，电炉开工暂未出现回升。从库存情况来看，春节期间由于低产量以及贸易商节前贸易商拿货意愿不足，螺纹总库存累库幅度不大，总库存绝对值处于近几年以来新低水平。需求方面，当前终端工地施工暂未出现集中复工，预计正月十五之后工地将迎来复工潮。后续终端工地复工的进度以及螺纹产量回升的力度将决定螺纹价格的方向。整体上看，螺纹面临供需双强，基本面问题不大。短期关注产量和需求的恢复进度。热卷方面，热卷产量环比回升，热卷产量处于高位。需求方面，春节假期结束，终端需求环比恢复，制造业开工将逐步恢复正常。库存方面，热卷总库存维持偏高水平，预计今年热卷总库存的峰值压力较大。短期来看，成材价格震荡为主，成材供应和需求恢复的进度决定价格最终的方向。xRt财经新闻网

铁矿石：短期追高风险较大xRt财经新闻网

昨日连铁大幅反弹，05合约收盘817.5，涨幅2.03%。基本面来看，供应端，近期澳洲受飓风影响发运波动较大，昨日消息面还有周六MRL列车事故小幅扰动，需求端钢厂在利润驱动下有继续复产动力，但铁水增幅受市场谨慎预期压制。整体来看，节中铁矿石供强需弱，但随着下游需求陆续恢复，基本面有望回归供需平衡状态，短期还是主要关注市场交易主逻辑变化，若交易主线侧重3月初国内重要会议预期和复产带动的基本面改善，矿价有望继续上涨，若市场越发担忧中美贸易摩擦加剧带来的风险，则有一定回调空间。交易节奏上注意矿价快速反弹后上方压力较大，短期追高风险较大。xRt财经新闻网

焦煤：反弹高度可能相对有限，期价宽幅震荡xRt财经新闻网

周四焦煤期价宽幅震荡，截至夜盘收盘主力05合约收盘价1123.5，涨幅0.09%。现货端，节前山西中硫主焦煤1230，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤920，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1310，环比-0，基差-39，环比-14.5。下游节前已有补库，节后焦煤现货成交清冷，配煤价格回调。供给端春节期间矿山放假，开工大幅缩减，节后短期集中复产，供应预计快速回升。需求端，假期成交平淡，下游钢厂刚需拿货，消化自身库存为主，总库存由于供给的收缩出现短期大幅去库，铁水日均产量企稳回升，刚需走平，投机需求较少。总体来看，焦煤由春节期间供需双减阶段转到供需双增阶段，但节后随着供给的快速增长，需求终端基建和地产项目复工要到正月十五以后，供应增速预计快于需求增速，后市仍有累库预期，现货表现疲软，故反弹高度可能相对有限，期价宽幅震荡，节奏上短多长空，注意风险。xRt财经新闻网

焦炭：向上驱动不足，反弹高空为主xRt财经新闻网

周四焦炭期价弱势震荡，截止夜盘收盘主力05合约收盘1736,5，涨幅0.09%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1530，环比-0。基差-65.3，环比-13.5。供给端，焦化厂开工稳中有升。需求端，本周日均铁水228.44万吨，环比+2.99万吨，处于复产节奏，钢厂有利润，节前焦炭第七轮提降落地，焦化厂平均利润微亏，本周已有第八轮提降传闻。总体来看，焦炭目前仍处于升水状态，产业端节后终端复工较晚，而供应稳定，钢厂以消化自身库存为主，高开工下，节后现货供应宽松，向上驱动不足。操作上，反弹高空为主。xRt财经新闻网

动力煤：预计煤价将继续承压xRt财经新闻网

产地供给缓慢恢复，坑口煤价弱稳，市场销售一般。港口市场交投冷清，业者多观望。进口煤价格小幅下降，终端采购积极性不高。后半周，冷空气将带来宽幅降温，但下周气温将恢复至政策同期水平。用电企业尚在复工复产过程中，预计元宵前用电需求依然偏弱。煤化工开工环比下降，用煤需求减少。主要省市电厂库存平稳运行，整体依然大幅高于同比。供给季节性偏弱，港口调入恢复缓慢，下游少量刚需拉运，北港小幅累库。冷空气影响时间偏短，中旬气温或恢复至正常水平，行业高库存，且下游用电企业需求未完全恢复，预计煤价将继续承压。xRt财经新闻网

（来源：新湖期货）xRt财经新闻网