编辑：佚名 来源：财经新闻网
白糖：长线维持高空看法不变
国际方面，隔夜国际原糖期货主力合约强势拉涨至一个半月来最高位后回落，或出现高位尝试套保。印度提高国内食糖价格对其出口价格产生一定支撑，短期国际原糖运行重心需给出印度出口利润，同时，进入巴西压榨尾声最后两个月，巴西低库存成为市场交易话题仍然值得期待。增产周期内，长线偏空主逻辑不变，关注短期原糖反弹强度及各主产国套保情况。国内方面，国内食糖短期供应相对充足，方向选择上自身动力不足，更多关注原糖短期方向选择的带动影响。国内市场的重心仍然是供应端增产，后期更多关注广西天气变化情况，是否兑现市场前期传言的甘蔗质量问题。长线维持高空看法不变，但短线或跟随原糖震荡偏多。底部支撑区间上沿注本季食糖成本线及糖浆成本线，上方压力区间下沿关注广西集团现货报价。
棉花：宏观扰动仍较大
郑棉近期波动率有所放大，昨日先跌后涨，主要系特朗普贸易政策波折反复，不确定性较大下郑棉上下震荡。特朗普上台后加征税收的政策还未彻底敲定，美国邮政署方面又现扰动。美国邮政署此前宣布，自当地时间2月4日起暂停接收从中国内地和中国香港寄出的包裹，但随后又再度恢复接受。美国全面取消原800美元以下免税的政策，纺服包裹最终关税也对应上调，不过由于出口商品多以化纤为主，对于棉花影响相对较小。产业侧，新花丰产格局已经兑现，盘面在反复交易变量后也较为充分的计价了丰产预期，随着加工进入末尾，棉花商业库存已经进入去库周期。相较于供给侧，市场当下更关注宏观和需求变量。需求侧，当下企业暂未完全复工，纱线成交较少，而特朗普贸易政策不确定性较高且企业节前已经存有一定补库的背景下，观望情绪较为浓厚。郑棉短期基本面引导相对有限，内外棉价运行走势不确定性较大，两者对于宏观因素的交易权重较高，关注中美贸易相关政策以及参与后点价贸易的轧花厂情绪，待下游企业陆续复工后关注其补库以及终端订单下达情况，如若税收政策未进一步激化，需求有望季节性好转，郑棉或有所反弹。
（来源：新湖期货）
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