编辑：佚名 来源：财经新闻网
策略摘要
1月工业硅期货盘面价格大幅下跌探底后反弹，截至1月24日收盘价较月初下跌165元/吨，中间一度下跌至10385元/吨最低价。现货价格受期货盘面影响偏弱运行。供应端受到西南地区枯水期影响，川、滇地区工业硅开工继续下降，新疆地区个别大厂也有减产，内蒙与宁夏地区开炉数量有所增加，但整体开炉数量减少，1月份产量预计约30万吨。消费端下游西南地区受电力成本抬升多晶硅开工降低，多晶硅1月产量约9万吨。有机硅开工相对持稳，铝合金受假期影响开工有一定回落，出口方面表现尚可。据百川与SMM数据，目前行业总库存约为80万吨（含交割库已注册成功的仓单，本厂库库存25万吨以及社会库存），较12月底继续小幅去库。盘面受基本面偏弱影响，价格持续走弱，目前价格跌至现金成本附近，继续下跌空间有限，亦无上涨动力，预计2月份价格继续底部震荡运行。
核心观点
■2024年1月产业链各环节情况梳理
供应：据百川盈孚统计，目前金属硅总炉数756台，本月金属硅开炉数量与12月27日相比减少38台，截至1月24日，中国金属硅开工炉数227台，整体开炉率30.03%。供应端受到西南地区枯水期影响，川、滇地区工业硅开工继续下降，新疆地区个别大厂也有减产，内蒙与宁夏地区开炉数量有所增加，但整体开炉数量减少，1月份产量预计约30万吨。2月假期后西北部分企业或有复产动作，但由于开工时间较短，预计产量小幅减少。
消费：消费端下游西南地区受电力成本抬升多晶硅开工降低，多晶硅1月产量约9万吨。有机硅开工相对持稳，铝合金受假期影响开工有一定回落，出口方面表现尚可。1月消费端总量预计34万吨左右，2月受假期与开工天数影响，预计消费量环比回落。
库存：据SMM统计，截止1月底，行业总库存约为80万吨（含交割库已注册成功的仓单，本厂库库存25万吨以及社会库存），较12月底继续小幅去库。2月预计维持去库。
成本：1月间，中国工业硅生产成本变化不大，硅石、石油焦等原辅材料价格持稳，2月份成本预计变动不大，持稳。
价格：1月工业硅期货盘面价格大幅下跌探底后反弹，截至1月24日收盘价较月初下跌165元/吨，中间一度下跌至10385元/吨最低价。现货价格受期货盘面影响偏弱运行。根据SMM数据，目前华东通氧553均价10650元/吨，较上月下跌500元/吨，昆明地区421均价11600元/吨，较上月下跌500元/吨。
观点
供应端虽有减产，但是下游消费亦有下降，工业硅处于供需双弱格局，目前总库存和仓单压力较大，供需仍处于过剩。目前价格跌至现金成本附件，继续往下空间有限，2月份春节后供需端或均有复工，需关注整体供需格局变化，同时需关注政策端是否有扰动。策略区间操作为主。
风险
1、主产区减产规模；
2、仓单注册与注销情况；
3、硅料企业开工率；
4、资金及宏观情绪；
（来源：华泰期货）
免责声明：本报告所涉及信息或数据主要来源于第三方信息提供商或其他公开信息，华泰期货不对该类信息或数据的准确性或完整性作任何保证。内容所载的意见、预测仅反映发布当日的观点或意见，均不构成对任何人的投资建议，投资者据此投资，风险自担。
温馨提示：请远离场外配资，谨防上当受骗。
Copyright © 2017-2018