编辑：佚名 来源：财经新闻网
【期现】
昨日，焦煤主力合约上涨0.96%（+11），最终报收1153元/吨。主焦煤（介休）沙河驿报1280元，环比-20，基差127元/吨。汾渭主焦煤（蒙5）沙河驿仓单1191元，环比持平，蒙5仓单基差38元/吨。蒙3仓单1105元，环比持平，蒙3仓单基差-48元/吨。
【供给】
截至12月18日，汾渭统计样本煤矿原煤产量周环比-8.59至898.30万吨，精煤产量周环比-4.03至458.82万吨。产地部分煤矿陆续完成年度生产任务，减产情况增加，供应端小幅收缩。
【需求】
截至12月18日， 247家钢厂焦炭日均产量46.9万吨，周环比持平，全样本独立焦化厂焦炭日均产量65.8万吨，周环比-0.9。总产量-0.9至112.6万吨。
【库存】
截至12月18日，焦煤总库存（矿山+洗煤厂+焦化厂+钢厂+16港+口岸）周环比+57.1至3845.6万吨。其中，523家矿山库存环比+0.5至556.5万吨，110家洗煤厂环比+1至101.06万吨，全样本焦化厂环比+22.6至1062.3万吨，247家钢厂环比+3至759万吨；沿海16港库存环比+53.2至988.9万吨；甘其毛都口岸库存-23.2至377.4万吨。
【观点】
昨日焦煤震荡运行，盘面在1150一线表现较为焦灼。1-5价差维持反套格局，5-9亦反套格局延续，焦煤contango格局维持。焦煤供应维持高位，需求边际转弱速度更快，近月博弈仓单压力，远月维持宽松格局。供应端，本周国内煤矿产量环比降幅扩大，临近年底部分煤矿完成年产任务，产量有所下滑；蒙煤通关高位回落。需求端，本周焦炭产量环比回落，受利润下行及限产影响，焦企料减产范围仍将扩大。铁水产量降速加快，五大材减产降库，表需韧性仍存，整体供需矛盾有限，但淡季预计铁水产量仍有下行空间。库存端，焦煤总库存延续累库格局，本期上游矿山累库放缓，中游港口大幅增库，下游钢厂及焦化厂累库放缓，口岸库存加速去化，整体库存压力依旧较大。展望后市，焦煤供需格局持续宽松，仓单压力仍存。宏观层面，会议政策暂无明显超预期，宏观真空期下考虑回归基本面逻辑，预计焦煤价格维持震荡偏弱运行。策略方面，盘面升水或平水仓单试空。
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