碳酸锂日报：消费端排产仍较好 期货盘面区间震荡运行

策略摘要1Yr财经新闻网

锂期货：碳酸锂期货本周经历先跌后涨行情，主力合约换月至2505，本周五收于77880元/吨，本周总体跌幅为1.54%，持仓量为144633手。根据SMM数据，周五电池级现货均价7.55万元/吨，较前一周下跌1.4%，工业级现货均价7.23万元/吨，较上周下跌1.4%，目前期货升水电碳2330元/吨。1Yr财经新闻网

截至本周五，主力合约2505持仓为144633手，较前一交易日增加43574手，所有合约总持仓367766手，较前一交易日减少6071手。截至本周五，碳酸锂当日仓单47721手，较前日增加1368手。1Yr财经新闻网

锂现货：近期现货价格持续下行，接近年底，部分材料厂有去库打算，采买意愿不强。1Yr财经新闻网

从供应端来看，前期高位套保维持利润，锂盐厂积极生产，辉石端、云母端、回收端均带来较大增量，冲抵了盐湖端的减量，同时代工厂开工率较满；使得碳酸锂重新累库，8月以来的去库过程暂停。1Yr财经新闻网

成本端：锂辉石方面，海外矿山挺价情绪依旧，报价持续高位，成本支撑仍存。1Yr财经新闻网

从库存端来看，根据SMM最新统计数据，现货库存为10.82万吨，其中冶炼厂库存为3.69万吨，下游库存为3.30万吨，其他库存为3.83万吨。较上周减少752吨。天量社库仍难去化，当前新仓单注册数量远不及集中注销前，关注货源是否有大量进入现货市场。1Yr财经新闻网

从需求看，受到下游电芯厂抢装抢出口等因素影响，下游排产数据淡季旺盛，企业暂未出现订单下滑迹象，12月磷酸铁锂市场展示出强劲需求和生产的稳定性，市场对明年需求保持乐观，认为高排产将延续至一季度；不过下游材料厂减亏期望强烈，加工费涨价诉求若无法实现，或将影响后续排产；各项地区政策补贴，叠加国内重要会议后或继续落地相关政策，均带来需求增量；据SMM，价格下跌刺激铁锂厂刚需采购及短期补库需求。1Yr财经新闻网

从利润看，外采原料成本基本在碳酸锂价格之上，锂价波动情况下，利润普遍有限，部分企业选择高位套保锁住利润。1Yr财经新闻网

综合来看，中期过剩趋势难以扭转，上方套保盘压力较大；宽幅震荡为主，或可考虑卖出宽跨式期权。1Yr财经新闻网

氢氧化锂：本周氢氧化锂产量5420吨，较上周减少50吨，本周氢氧化锂价格弱势波动，虽现货供应充足，但是缺乏足够利好因素推动其价格上涨。1Yr财经新闻网

成本方面：据百川报道，本周国内锂矿市场价格呈波动趋势。其中，进口锂辉石原矿市场均价675元/吨度；非洲SC5%市场均价为498美元/吨；澳洲6%锂辉石CIF市场均价在810-860美元/吨。近期锂盐厂询货积极，合适价位锂矿现货难寻。1Yr财经新闻网

市场价格方面，据百川统计数据，国内工业级碳酸锂（99.0%为主）市场成交价格区间在7.1-7.3万元/吨，市场均价7.2万元/吨，较上周四同期下跌1.37%；国内电池级碳酸锂（99.5%）市场成交价格区间在7.35-7.55万元/吨，市场均价为7.45万元/吨，较上周四同期下跌1.97%。1Yr财经新闻网

观点1Yr财经新闻网

消费端表现仍较好，但供应增长也较多，去库进程中断，开始小幅累库，下游材料厂仍以长协为主，采买情绪一般，即使备库也难以扭转过剩格局。短期供需双增，上有顶下有底，宽幅震荡为主，预计盘面保持在75000元/吨附近震荡，或可考虑卖出宽跨式期权。1Yr财经新闻网

策略1Yr财经新闻网

中性，区间操作为主。1Yr财经新闻网

（来源：华泰期货）1Yr财经新闻网

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