油脂油料日报：油脂板块走弱 花生节前供需一般

油脂：美豆油重挫，油脂板块走弱96V财经新闻网

昨天，BMD毛棕弱势震荡，2月合约下跌0.48%,报收4800林吉特/吨。夜盘美豆油重挫，马棕弱势延续。近期马来及印尼最新公布的出口数据均偏空。昨日ITS数据显示印尼11月出口环比减幅在20%以上。出口虽有季节性及高价抑制因素，在市场预期之内，但仍令资金谨慎。隔夜，CBOT大豆下跌。一方面，短期巴西雷亚尔再度贬值，巴西大豆FOB出口升贴水继续下降。另一方面，或受美豆油重挫影响。由于前期美国大选，美国生物质柴油RVO目标公布暂时延后。后期关注是否有不利及消息。此外，巴西大豆新作增产概率仍很大。巴西新作大豆运营成本预估700-800美分/蒲式耳，明年1-2季度巴西大豆销售压力期，巴西大豆出口升贴水预计仍有较大下行空间。国内方面，昨天国内油脂弱势震荡，夜盘跌势加剧，菜油领跌，主要受美豆油下跌带动。国内基本面看，当前连棕基本面的主要矛盾是国内1-4月船期棕榈油进口利润很差，已采数量严重不及刚需，后期关注进口窗口如何打开。国内豆油12月-明年3月库存预计延续季节性下降，12月春节备货逐渐开启。国内进口菜油中期供需压力始终较大。综合来看，当前国内明年一季度棕榈油进口极少的矛盾暂无法解决，加上后期（25年二季度）印尼出口LEVY上调可能，中期棕榈油预计仍有上涨机会及空间。但短期边际利多匮乏，资金高位态度谨慎，并且外盘油脂走弱，国内油脂板块预计延续弱势运行，棕榈油可能仍是弱中偏强。操作上，豆油菜油仍是反弹滞涨偏空操作，棕榈油暂时观望，关注下方整数关口的技术支撑。96V财经新闻网

花生：节前供需一般，谨防节后销售压力96V财经新闻网

昨日，国内花生盘面延续走弱，PK2503合约下跌0.54%，报收7714元/吨，技术维持跌势。春节前，国内花生存在食品端的节日备货需求。但国内内贸市场目前普遍持有一定库存，销量偏慢，采购意愿不强。此外，产区整体上货量仍然不大，农户惜售，基层余量预计较多。国内油厂整体保持较为稳健的收购策略，部分工厂到货量增加，但质量标准控制较上周严格。整体来看，年前国内花生价格预计延续弱势震荡，但年后农户销售压力下，期价仍有下行压力。96V财经新闻网

豆粕：观望96V财经新闻网

隔夜美豆3月收于978.75，跌0.74%。因为巴西大豆作物状况良好，中国对美国大豆的需求疲软。咨询机构AgRural公司周一表示，作为世界上最大的大豆生产国和出口国，巴西2024/25年度大豆播种工作已经完成。该咨询公司预测产量将达到创纪录的1.715亿吨。美国全国油籽加工商协会的数据显示，11月美国大豆压榨量为1.93185亿蒲，低于报告出台前市场预期的1.96713亿蒲，比10月份创纪录的1.99943亿蒲下降3.4%。这给市场增添了更多的看跌情绪。国内豆粕库存季节性回落，压力有所减轻，但现货基差依然没有太好的表现，低位震荡为主。8-10月国内大豆到港量大幅超出预期对于市场也形成了较大的心理压力，11月进口量同环比略有回落，前11个月大豆进口量同比增5.7%。虽然12-2月船期采购较慢，海关检验时间延长，但远期国内缺货的概率并不大，进口大豆储备随时可能通过各种形式投放到市场中，除非有突发性因素（如天气题材、地缘政治）才能刺激豆粕基差的持续上涨。下游消费端，生猪压栏、二次育肥主体在温度偏高、猪价周期性熊市的背景下并无太强意愿。供应端的南美大豆目前播种顺利，巴西最终产量虽然离目前市场预估的1.7亿吨会有预期差，但这个预期差的体现尚需时日。总而言之，国内豆粕盘面在供应端无题材、消费端无亮点的局面下，盘面打破主流思维定势再度转为弱势，说明近期主导市场行情的依然是基本面，连粕继续下跌幅度可能会受到美豆限制，但油强粕弱的局面短期难改。96V财经新闻网

（来源：新湖期货）96V财经新闻网