编辑：佚名 来源：财经新闻网
液化气：关注新一期库存数据
一、观点：
12月11日PG2501合约收盘价4460元/吨，上涨74元/吨，涨幅1.7%。12月11日夜盘PG2501合约收盘价4357元/吨，下跌3元/吨，跌幅0.1%。山东淄博民用气5000元/吨，上涨40元/吨，广州民用气5048元/吨，上涨50元/吨。
中期来看12月进口减量预期较强，连续降温后燃烧需求获得提振，全国各地民用气价格近日持续上涨，醚后碳四价格同样跟随汽油价格上行，供需面季节性驱动仍然存在，本周两套PDH预计重启，关键需求边际改善加快。短期来看盘面仍受上周PDH开工与库存数据明显利空压制，多头力量不强。关注今日下午出炉的新一期库存数据，若库存去化较明显盘面或将有明显积极反应。
天然气：欧美气价等待驱动
一、观点：
欧洲方面，TTF下跌趋势延续，收于44.72欧元/MWh，跌幅2.1%。
本周中南欧降温小幅提振需求，居民与电力部门整体弱需求格局持续。我们认为中期市场关注重点将转向供给端，核心在于LNG进口。今年取暖季欧洲LNG进口弱于2022-23年同期，秋冬之交东北亚LNG进口较多，目前库存处于高位，随着东北亚LNG进口的减弱，当前全球LNG浮仓同样已来到同期偏高位置。
东北亚进口乏力、浮仓累积对全球LNG、欧洲TTF价格产生压力。我们判断中期内TTF价格仍有下行空间，不过经乌俄气中断与前期阶段性高需求提供平衡表支撑，冬季结束后库存将于三年以来首次回到中位水平，TTF的下行空间受限，35-40欧元/MWh将有较强支撑。
行情判断维持不变，即中期内下行空间明确，短期内多头驱动缺乏。本轮TTF从高点已下跌4欧元/MWh，短期下行流畅度或减弱，建议逢反弹做空操作。
美国方面，市场或开始提前交易此前寒潮导致的EIA库存数据利好，HH日内强势运行，收于3.353美元/MMBtu，涨幅5.1%。
半月内美国整体偏暖，产量提升缓慢，呈现供需双弱格局，市场进入缺乏驱动的阶段。当前主要的利空压制在于库存高位且难有较快去化预期，潜在利多在于LNG码头即将投产。近月寒潮强度不足难以支持偏高月差，建议逢高做空月差操作
（来源：中信建投期货）
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