黑色商品日报：铁矿石冲高市场心态谨慎 焦煤盘面反弹后再度回落

螺纹热卷：短期成材价格将震荡运行zXz财经新闻网

昨日成材价格高开后，受到股市拖累，价格冲高回落。12月政治局会议召开，会议定调2025年适度宽松的货币政策以及更为积极的财政政策，政策表述更加积极，对市场价格形成较强支撑。关注接下来中央经济工作会议的具体内容。螺纹方面，钢厂螺纹产量环比回落，主要是由于部分钢厂停产以及北方钢厂转产所致，预计后期螺纹产量仍将季节性回落。需求方面，南方工地恢复赶工支撑需求，北方由于降温影响需求偏弱，预计后续螺纹需求将逐步季节性回落。库存方面，螺纹库存环比回落，螺纹库存累积幅度不大。热卷方面，热卷产量环比大幅回升，热卷库存压力缓解后，部分钢厂铁水流回热卷，近期钢厂产线检修结束，预计后期热卷产量将加快回升。需求方面，国内热卷需求韧性仍在，热卷需求持稳。库存方面，热卷库存回落，后续热卷产量回升幅度将决定累库的节奏。政治局会议定调积极，但利好支撑的持续性有待观察，短期成材价格将震荡运行，关注中央经济工作会议的具体结果。zXz财经新闻网

铁矿石：矿价冲高市场心态谨慎，关注年末重要会议内容zXz财经新闻网

昨日连铁冲高后承压小幅回落，05合约收盘803.5，涨幅1.52%，盘面受到前一日会议利好带动、大幅高开，现货涨幅稍逊，基差明显走弱，产业端心态仍然比较谨慎、高位套保较多。铁矿石基本面变化不大、仍然维持中性偏强判断。供应端，本周澳洲部分矿山检修、巴西发运同样大幅低于预期，传统海外矿山年底冲量阶段，截至目前铁矿石供应量继续弱于季节性、低于市场预期；需求端，淡季特征强化，铁水产量季节性下滑且未来有加速下降预期，但由于近两日钢价反弹、钢厂利润转好，个别钢厂有推迟检修计划，此外，钢厂冬储补库已经开始，预计后续仍将为现货需求带来支撑。综上，年末铁矿石供需两端表现均好于预期，淡季港口库存去化，总库存压力不大，基本面可为价格提供有效底部支撑。关注重要会议内容。zXz财经新闻网

焦煤：盘面反弹后再度回落，关注会议消息zXz财经新闻网

周二焦煤期价冲高回落，截至夜盘主力合约收盘价1168.5，跌幅1.48%。现货方面，山西中硫主焦煤1400，环比-0，甘其毛都蒙5#原煤990，环比-0，河北唐山蒙5#精煤1530，环比-0，基差30，环比-8.5。供给端矿山开工高位，上游库存压力较大。需求方面，上周铁水日均产量232.61万吨，环比-1.26万吨，本周仍有下降趋势，现货尚未企稳，下游采购略有好转，但大部分贸易商仍持观望情绪，上游尤其蒙煤口岸库存压力较大。盘面上，近期会议释放积极信号，短线来看在宏观利好刺激下情绪偏多，但现货疲软，暂未跟上，盘面反弹后再度回落，周内仍有重要会议尚未完全落地，建议观望。zXz财经新闻网

焦炭：期价跟随现货在平水附近震荡zXz财经新闻网

周二焦炭期价震荡回落，截止夜盘主力01合约收盘1871.5，跌幅0.19%。现货端，日照港准一级冶金焦出库价1720，环比+40。基差-30，环比-24。焦炭主要跟随成材端变化，基本面弱平衡，下游钢厂进入冬储时间，目前钢厂的焦炭库存约11-12天，与往年持平，近期受宏观消息刺激，钢坯价格略有反弹，上周铁水日均产量233.61万吨，环比-1.26万吨，下滑趋势明显，港口去库情绪好转，但下游大规模冬储意愿不强。第四轮提降落地后，焦企利润回归盈亏平衡点，短期矛盾并不突出，期价跟随现货在平水附近震荡。zXz财经新闻网

动力煤：煤价继续松动zXz财经新闻网

产地供给高位运行，煤价继续下行，市场悲观氛围浓，成交以非电刚需为主，贸易户采购节奏继续放缓。港口价格延续弱势，贸易商出货意愿增加，下游需求依然疲软，成交价格重心持续下移。进口煤价格松动，终端看空后市，买卖双方报还盘有差距，流标现象增加。多轮冷空气南下，我国大部地区气温将呈现持续下降，变冷趋势明显，日耗表现季节性增长。非电需求有所好转，煤化工开工均有所上涨，但建材开工维持低位。主要省市电厂库存高位平稳，但有去库趋势，沿海地区库存接近去年同期水平，内陆地区库存大幅高于同比。铁路运量较好，发运相对积极，到港量维持中位；下游长协拉运平稳，港口疏港积极，调出高于调入，北港库存持续去化，但仍处于同比高位水平。后续冷空气强度下调，日耗增长幅度对需求的拉动仍有限。中下旬到1月，中东部偏冷预期将有所增加，煤价支撑将有所转强，仍需关注今冬冷空气的变化。zXz财经新闻网

（来源：新湖期货）zXz财经新闻网